小微金融体系构建需要新思路

文/杨涛

探讨小微企业融资难、融资贵问题，首先需要深入分析各国普遍面临的这一问题的现状，构建更加合理的评价指标体系，来判断各国小微企业融资的普遍情况，然后在此基础上进行比较分析，探讨我国小微企业融资在哪些方面显得过“难”、过“贵”，这样才能更好地把握改革的目标和路径。

而基于对小微企业融资难实施“治标”和“治本”的综合策略的视角，一是需要明确有哪些新技术（包括信息技术和金融技术）可以用于小微企业融资改善，现在缺少哪些技术，由此来进行有效地“补技术短板”，二是需要研究在我国的小微融资体系中，有哪些是全球常见的制度障碍，哪些是我国特有的制度“缺损”，由此来尽快“补制度短板”。

当然，小微企业的融资需求只是賤融需求的核心、部分，而非全部，而且也有诸多能够解决矛盾的手段，往往在小齡融要素之外。因此，我们需要从整个小微金融综合服务体系的角度，来寻找新技术与制度创新下的变革途径。有鉴于此，我们在此提出构建小微金融体系的“2+2+2”思路。

一、完善小微金融的“两大环境要素”

第一，新技术引领小微企业信用体系变革。

由于小微企业多由家族式企业或个体经济发展而来，往往在公司治理、财务报表、有效抵押等方面存在缺陷，因此小企业进行信用融资的风险较高，一定程度上影响了金融机构进入小微企业市场的决心。当小微企业的整体信用环境与文化在从“民间亲情式”向 “现代市场式”的转换中存在脱节， 就容易产生涉险企业跑路、转资、脱保、拒偿等违法情况和问题，导致银行与企业、企业相互之间的信任度下降，信用环境遭到破坏。对此，不仅需要推动小微企业自身的信用状况发生根本性改变，培育新型的信用文化，也需要政府层面适当出手，着力构建一个各方共赢的信用生态环境约束机制。

而结合信息化和大数据技术，推动中央和地方、金融和非金融、政府和民营的多层次商业信用和个人信用体系建设，既打造能够充分反映小微企业信用的各类数据库，又以此倒逼小微企业自身信用基础、信用文化、信用理念的变化，促使其从民间融资文化、家族与亲情融资文化，变得更加适应现代化商业金融文化。

当然，在互联网时代的小微征信建设中，亟须更明晰的“顶层设计”，也需要拓宽和规范信用信息麵的采集机制、优化信用信息管理与评估评价模式、推动信用产品与服务的创新和完善，从而构造更加持续、健康、高效的征信服务“流水线”。

第二， 充分关注融资之外的综合风险管理问题。

由于小微企业的内在脆弱性较高因此更容易受到金融要素的冲击和影响，有时候通过加强风险管理“练好内功”，比获取资金扩大生产更加重要。

对此，我们可以充分运用Fintech（金融科技）领域的创新，运用保险、担保等机制，为小微企业增信；设计各类无抵押和无担保的小额信贷信用保险，加大对小微企业融资的风险管理能力。同时，不仅注重改善小微企业的外部风险治理环境，更需要促使小微企业运用先进的风险管理技术，完善内部风险管理机制，并且帮助小微企业更深入地理解金融风险管理理念，不断完善小微企业经营文化、风险文化、金融文化，从而建构更加良好的小微金融服务基层生态。

二、探索小微金融的“两大模式创新”

     第一，构建可持续的小微产融结合模式

     一方面，在小微金融创新中，可以大力发展“狭义的互联网产业链金融”，这也是新型产融结合的重要模式。我们知道，产业链金融重在以核心企业为依托，针对产业链的各环节，设计个性化、标准化的金融服务产品，为整个产业链上的所有企业提供综合解决方案。在互联网环境下，产业链金融的边界进一步拓展，不仅着眼核心企业与上下游的信用传递，而且关注产业链不同企业之间的金融资源共享；服务更加实时和智能，更加功能综 合化、多元化；金融服务的提供者，增加了更多金融和非金融主体。

另一方面，还可以推动“广义的互联网产业链金融”创新。例如，新兴互联网企业可以充分运用自身的数据和渠道优势，介入到小微金融服务的功能麵中，使得互联网供应链金融、电商金融、大数据金融等更加扎根于小微企业的模式不断出现。

当然，小微金融组织的生命力，反过来也与小微企业的活力密切相关。例如， 就全国的小贷组织来看，深圳等发达地区相对来说发展可持续性明显，的确能够扎实推动小贷业务的发展。这是因为这些城市的小微企业的“新经济活力”突出，因此二者相辅相承， 唯有通过产融结合创新来实现共赢。

第二，打造小微企业综合金融服务平台。

我们看到，从金融供给角度看，金融混业逐渐成为大势所趋；从金融需求角度来看，包括小微企业在内的市场主体，越来越需要多样化的金融功能匹配。对此，在“大云物移”等信息技术， 以及金融产品与后台服务技术创新的支持下，完全可以建设更为髙效、智能、便捷、安全的小微金融服务生态体系。

为了更好地打造这类综合金融服务平台，一是要实现政策性金融、商业性金融、合作性金融的协作配合。

二是把小微企业融资、企业资产管理、企业主个人财富管理有效结合起来，实现需求层面的互通。在此基础上，努力建设小微金融服务功能“超市”，包括间接融资、直接融资、投资、风险管理、支付清算、信息管理，等等。

三是构建小微企业生命周期金融服务链。过去的小微金融服务，往往只关注其在某一时点或短期的需求，现在着眼于整个小微企业的发育成长周期，可以拓展金融服务的时间与空间，从而在更广泛的场景下开拓金融产品创新，有效实现金融机构与企业的良性互动发展。

三、夯实小微金融的“两大制度保障”

     第一，在法律和制度上保障小企业的金融权利。

     对此，一方面，即便在许多极度反对政府干预产业的市场经济国家，也都成立了针对中小企业的管理部门，对中小企业融资进行直接或间接的支持。另一方面，许多国家还有促进中小企业发展的专项法律。

     对于我国小微企业的金融权利落实来说，一方面是落实支持小企业的财税和政策性金融措施，另一方面则是利用法律而非行政式激励约束机制，促使商业金融机构完成特定政策目标。

     同时，还可以充分利用新技术完善监管模式， 例如英国的FCA就在大力推动Reg Tech （监管技术）模式，其中很大程度上是针对小微金融和特殊主体而展开的。英国尚在探索的监管“沙盒机制”，就是给予某些金融技术创新以特定的空间，使其足够在风险可控之下，探索可持续的商业模式，其中许多类似创新都是为了更好地服务于小微企业。

     第二，在政策设计上构建共赢机制和坚持市场化主导。

一方面，我们反对行政性、僵化的政策思路，要避免单向的服务关系更不应因为推动小微金融而使特定主体利益受损，而要在构建“荣辱与共”的模式上做文章。例如：可以由地方政府、商业银行和保险机构共同发起成立小微企业信用保证基金，以此使得小微企业的融资风险能够得到各方的合理共担。

另一方面，支持小微企业融资要避免成为运动。就各国情况来看，无论金融支持体系多么完备，都有部分小微企业的融资需求难以满足。因此，在构建小微企业融资支持政策体系的过程中，需要合理区分不同小微企业的需求。一是看到在产业结构调整升级过程中，有些小微企业的融资需求可能本来就无法满足，只能在竞争中退出市场。二是对于优秀的小微企业来说，如果出现融资过度、多头授信等，也可能导致企业行为扭曲并使金融风险积累。