2026 年第二季度，加密资产市值连续第三个季度下跌，总市值约 2.27 万亿美元，环比下跌 4.46%。比特币价格呈现明显的阶段性特征：4 月至 5 月上旬显著反弹至季度高点 8.2 万美元，随后在美联储鹰派信号、地缘 政治紧张和 ETF 资金外流等多重压力下深度回调至约 6.1 万美元。稳定币 总市值小幅收缩至 2990 亿美元，但 USDC 交易量份额逆势上升至历史新 高，稳定币市场出现结构性分层。现实世界资产维持高增长，总市值达 347 亿美元，较上季度末增长 18.67%，代币化美国国债和代币化股票增速显著。

全球数字资产监管框架逐步完善。美国参议院新版《CLARITY法案》进行重大架构调整，引入网络代币与辅助资产概念，首次为去中心化金融建立系统性监管框架。英国金融行为监管局集中发布五份政策声明，完成加密资产监管最终规则手册。主权数字货币取得关键进展，数字欧元进入立法与试点准备阶段，日本从单一零售型央行数字货币研究扩展到零售与批发型的系统性综合探索，数字人民币运营机构扩容至22家并启动跨境结算综合服务平台品牌化运作。

智能体经济的发展离不开加密金融基础设施的关键支撑。AI 智能体与 加密金融的融合正从技术实验阶段进入规模化应用，链上活跃智能体数量 突破 25 万个。技术架构的内在契合与制度空间是这一融合率先发生的关 键原因。更深层次看，AI 智能体全天候运行（“永不眠”）、数量可扩展的 特征正在突破传统金融基于人类注意力约束而设计的制度安排。当前二者 的融合在相当程度上建立在制度缺位之上，需要身份与归责、交易与结算、 安全与治理、制度与法律等方面基础设施的完善。

......

本报告全部内容详见附件。