为了应对新冠肺炎疫情和随后的经济危机，经国会批准，美国总统拜登已经签署1.9万亿美元的美国救助计划，美国时间2021年3月31日，拜登政府提出美国就业计划，通过投资美国基础设施，加大研发投资力度，振兴制造业，人才培训等创造数百万个额外的高薪工作岗位，应对气候危机，促进种族平等来实现经济复苏，并长期维持美国的竞争力。

1.9万亿美元经济救助计划着力于提高总需求，引起经济学家的高度关注。布兰查德（Blanchard）和萨默斯（Summers）担心，总需求增加可能会导致通货膨胀，美联储可能无法在不造成金融危机或使经济陷入衰退的情况下遏制通货膨胀。克鲁格曼（Krugman）则不那么担心通货膨胀的出现，其理由有三：无法测算美国经济的极限与产出缺口；很大一部分财政救助金转变成家庭部门的储蓄，而不是全部用于消费；以及美联储可以及时收紧货币政策。

拜登政府提出美国就业计划更关注供给侧，在拜登政府财政扩张的进程中，美国的货币政策配合财政政策，为财政扩张创造有利的货币经济环境。但是，美国连续的大规模财政扩张面临一些重要挑战：可能引发通货膨胀压力，损伤中央银行信誉；与高负债水平相关的多重均衡风险威胁债务的可持续性；基础设施投资难以落实。需要注意的是，美国财政扩张产生的溢出效应，会给我国带来一些机遇，也会在贸易与金融领域带来挑战，为此，我国应做好准备与预案。

本文旨在介绍拜登政府的财政刺激计划及其财政理念的基础之上，说明美国的货币政策如何配合财政扩张，分析美国大规模财政扩张面临的重要挑战，以及造成的溢出效应。本文的结构如下：第一部分介绍拜登政府的财政刺激计划，第二部分考察拜登政府的财政政策理念，第三部分说明美联储为财政扩张创造有利的货币经济环境，第四部分分析美国连续的大规模财政扩张面临的一些重要挑战，第五部分指出美国财政扩张可以通过贸易渠道与金融渠道对其他国家产生溢出效应，最后一部分是评论性总结与政策建议。

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