2024年12月31日至2025年7月29日，美元指数从108.48贬值至98.92，贬值幅度为8.8%。除阿根廷比索、土耳其里拉、越南盾等国家货币对美元呈现贬值外，全球主要国家货币对美元汇率呈现升值行情。

分季度来看，美元指数大幅贬值发生在2025年第二季度。在2025年第一季度，美元指数虽有下行，但依然保持在100以上的高位。在2025年第二季度，美元指数贬值幅度高达7.2%。2025年4月11日，美元指数为99.77。这是自2023年7月以来的首次。特朗普在2025年第二季度开始实施超出市场预期的“对等关税”是引发美元指数下跌的主要原因。2025年下半年，在美元信心受损，美国10年期国债收益率将小幅下降的情况下，美元指数将呈现贬值趋势，预计在92-100的区间内波动。值得特别关注的是，美元指数大概率已经步入较长下行周期。

2025年上半年，人民币兑美元汇率呈现小幅升值行情，但人民币兑美元汇率依然较弱。受美元指数走弱，国内宏观经济政策持续发力的影响，人民币兑美元汇率在2025年下半年有望小幅升值，预计在6.9-7.2的区间内波动。CFETS人民币汇率指数预计在95-100的区间内波动。

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