2021年9月23日，由江西财经大学九银票据研究院和中国商票研究中心联合主办，江西财经大学、九江银行股份有限公司承办的“商票服务实体经济发展研讨会暨《票据学》首发式”在中国金融信息中心成功举办。

江西财经大学副校长袁红林教授，九江银行股份有限公司副行长肖璟，工商银行原研究总监、江西财经大学九银票据研究院顾问詹向阳，上海票据交易所监事长周荣芳，江西财经大学金融学院院长桂荷发教授，江西财经大学九银票据研究院执行院长肖小和，江西财经大学金融学院副院长刘兴华教授，中国金融信息中心总裁助理李志琴，国家金融发展实验室副主任、上海金融发展实验室主任曾刚，人民银行上海总部同业处处长杨明奇，上海票据交易所研究规划部负责人颜永嘉，中国工商银行票据营业部专家张涤尘，以及来自人民银行上海总部、江西财经大学、央企、商业银行、证券公司、货币经纪公司、科技公司、律师事务所等嘉宾及票据从业者出席本次会议。

江西财经大学副校长袁红林教授

会上，江西财经大学副校长袁红林教授致辞。袁红林对江西财经大学的基本情况、办学特色及江财九银票据研究院的工作开展情况进行了介绍，他指出，在双循环新发展格局下，在推动供应链产业链升级背景下，探寻商业承兑汇票如何发展、如何更好地服务实体经济是票据市场所有参与主体应该共同思考的问题。

九江银行股份有限公司副行长肖璟

九江银行股份有限公司副行长肖璟在致辞中介绍了九江银行近年来在支持产业链、供应链发展方面以及助力农牧业、铜和钢产业链等领域取得的成绩。他认为，本次研讨会对时下商票热点问题进行深入探讨，顺应了票据市场发展新潮流。

工商银行原研究总监、江财九银票据研究院顾问詹向阳

工商银行原研究总监、江财九银票据研究院顾问詹向阳在致辞中表示，《票据学》的出版是票据业界和学界的丰硕成果，近年来以肖小和院长为主的研究团队在票据业的发展中做出了很多先行性的探索，江财九银票据研究院对促进我国票据业的发展做出了积极的贡献。通过分析当前的经济走势，她指出票据在支持中小企业和困难企业方面具有得天独厚的优势，可获得性强、更快，成本更低，今年下半年及明年上半年票据业务将会迎来发展好时期。响应国家关于聚焦中小企业发展的号召，现场嘉宾分享真知灼见，将为票据更好服务于实体经济带来实际的帮助和启发。

中国金融信息中心总裁助理李志琴

国金融信息中心总裁助理李志琴出席致辞并指出，在构建双循环发展格局的背景下，加快发展商业承兑汇票，发挥票据直接融资作用，对支持、服务实体经济发展具有非常重要的意义。《票据学》专注于票据理论与基础、日常应用与创新，她认为书的面世对于进一步推进票据融资、助力小微企业起到理论指导的意义。

江西财经大学金融学院院长、江西财经大学九银票据研究院院长桂荷发

研讨会上，举行了《票据学》新书发布会，研究院商票征文评比结果公布及颁奖仪式，商票服务实体经济发展专家分享等环节。活动由江西财经大学金融学院院长、江西财经大学九银票据研究院院长桂荷发教授主持。

江西财经大学九银票据研究院执行院长兼学术委员会主任、《票据学》主编肖小和

新书发布会上，江西财经大学九银票据研究院执行院长兼学术委员会主任、《票据学》主编肖小和发言并介绍书的主要内容。肖小和指出《票据学》是继《中国票据市场发展研究》《中国票据市场框架体系研究》《中国票据市场创新研究》票据研究三部曲之后，与《票据基础理论与业务创新》《票据史》共同构成票据基础三部曲。

他表示，进入十四五时期，按照国家推动经济高质量发展、加快构建双循环新发展格局、推进金融供给侧结构性改革的总体要求，中国票据市场将在加快改革开放、完善法律制度、健全基础设施、创新体制机制、发挥金融科技作用、加快新型创新平台建设、加快商业承兑汇票发展、防范风险等一系列举措下，更加有效有力地支持实体经济尤其是中小微企业发展。未来随着我国经济发展阶段的不断推进，还需要与时俱进、科学判断票据应发挥的功能作用，选择合适的票据理论，并在其基础上完善并制定相应票据制度。

票据体系、票据制度体系的规划设计需要票据理论的支持, 当前我国票据理论体系已基本建立但仍存在短板,我国与票据市场发展阶段相匹配的票据理论体系还未完全建立,很多理论缺乏系统性归纳整理,未能形成完整的理论体系,不能很好地满足经济高质量发展的要求，票据创新理论的研究也还需进一步加强。因此，研究院决定编著《票据学》。票据学是随着票据起源、发展、创新和经济、金融、信用发展及票据制度不断实践探索及深化总结而发展的一门学科。票据历史表明，票据本质是信用，其因信用而存在，因贸易而发生，因融资而活跃，因创新而繁荣，因服务实体而发展空间无限，在归纳上述规律及特点的基础上，提出建立票据学。

《票据学》是介绍票据基础理论与知识、探讨票据运作与机理、研究票据发展与规律的学科，是一门专门研究票据的理论和应用的科学，是经济金融学的一个分支，具有专业性、指导性、理论性、实用性、探讨性。《票据学》研究主题为狭义票据，具体包括本票、支票和汇票，重点研究商业汇票。在内容方面，共分为票据基础与理论以及票据应用与创新两篇。

《票据学》由国内部分大学金融学、法学教授，江财九银票据研究院部分智库专家，国内票据管理方向研究生以及部分中国票据市场经营管理骨干共同编著而成。它的适用对象主要包括票据监管者、金融机构票据条线管理层及从业人员、企业财务人员、专业研究人员、大专院校师生等,也可供其他对票据感兴趣的读者学习使用。

上海票据交易所监事长、《票据学》顾问周荣芳指出，《票据学》将票据专业从操作层面上升到操作与学术学科层面相结合，从应用层面上升到理论教材与教书育人层面相结合。正是有像肖院长这样一批对票据市场充满热情、孜孜不倦的研究人员，在票据市场研究中不断深耕，从实践中不断提炼，在发展中不断深化，为票据市场的发展提供了坚实的理论支撑。我国票据市场已经从传统市场向现代市场转型，2016年上海票据交易所正式开业运营，标志着全国统一、信息透明、以电子化方式进行业务处理的现代票据市场框架初步建立。

周荣芳表示，在票据市场全面电子化、票据深入服务实体经济的今天，对票据市场发展的新情况还需要进一步研究。一是在供应链票据的发展研究方面，如何充分发挥供应金融的作用、通过供应链票据进一步提升票据服务实体经济的能力；二是在构建票据全生命周期产品体系服务实体经济方面，如何贯彻新发展理念，如何在票据签发、支付、融资、交易等环节创新产品设计，深化票据的功能作用，实现产品体系和服务方式的闭环，提高票据服务实体企业的“直达性”；三是在票据市场风险防范方面，未来如何进一步加强票据市场风险监测和预警、完善票据市场风险防控机制；四是在金融科技应用方面，对其中面临的一些问题还缺乏深入研究。

《中国金融》资深媒体人孙芙蓉

《中国金融》资深媒体人孙芙蓉指出，经过新中国成立七十多年，尤其是改革开放四十多年的发展，票据如今已成为集支付、结算、融资、调控、信用、投资和交易多种功能于一身的重要金融工具，在促进实体经济特别是中小微企业发展，支持双碳目标、绿色金融发展，在资产配置、财富管理、共同富裕中有着广阔的前景，尤其是在货币政策精准实施、高效灵活传导方面有着不可替代的作用。这是一个需要《票据学》而产生了《票据学》的时代，实践先伐，倒逼学术研究，如果说去年出版的《票据史》是填补市场空缺的力作，那么今年出版的《票据学》将是重要的里程碑。从出版者视角，孙芙蓉同时呼吁研究者从票据业务创新、票据科技、票据风险管理及监管等角度多出力作。

江西财经大学金融学院副院长刘兴华教授

江西财经大学金融学院副院长刘兴华教授指出，《票据学》是探究票据市场发展、求道票据经营管理、问询票据因应良策的一部力作。该书具有以下特色：一、域面交叉，内容丰富。《票据学》独辟历史演变、票据法、制度规定、经营管理等章，分别对票据的发展脉络、法规条文与经营管理进行阐析，结构合理，逻辑缜密。二、主线清晰，体例通透。《票据学》遵循“理论—业务—创新”研究主线，采用“现状—问题—对策”写作思路，并将其贯穿全书始终。三、理论先导，实践为基。《票据学》既熟识票据市场理论，又深谙票据业务实操；既洞悉票据改革方向，又引领票据业务发展。

刘兴华教授建议，开设经济管理专业的学校，可将该书列为学生必读书目；开设金融学专业的学校，可将该书列为票据学课程的指定教材；对于设有票据方向研究生的学校，可将该书作为票据基础理论、票据经营管理等课程的教材，也可作为从事票据问题研究的重要参考文献。

他表示，此次会议是在中国商票研究中心挂牌成立一周年之际，在当前“稳增长、保就业，重在保市场主体特别是量大面广的中小微企业”背景下，在双循环格局中促进制造业发展和产业链升级的一次有利探讨，也是对商业承兑汇票未来发展的一次多维度探索。

专家分享环节，江西财经大学九银票据研究院执行院长兼学术委员会主任肖小和作了题为“双循环格局下的商票发展思考”的主旨发言。

肖小和认为，对于商票发展，应在以下四个方面达成共识：一、市场经济在一定程度上说就是信用经济，信用经济的核心是商业信用，商业信用的代表就是汇票。现在关键就是商业汇票，重点就是电子商业承兑汇票，所以从某个方面讲市场经济就看商票如何适应和服务经济；二、电子商业承兑汇票发展快和慢，总量多和少，一方面取决于市场经济发展、信用发展及票据法规完善适配性及风险防范的程度和环境，另一方面取决于票据市场参与主体对它的认知、推动手段及开发使用情况；三、在构建双循环格局下、在高质量经济发展中，特别是在解决中小微企业融资问题及普惠金融实际问题中，票据尤其是电子商业承兑汇票不失为十分可行的选择工具之一，发挥其全生命周期作用，既有利于支付、背书流转、融资，还是减少企业应收应付货款、减少货币发行、减轻金融压力的有效途径，因此需要积极研讨并推行。四、电子商业承兑汇票是商业信用的表现，商业信用提升同样需要参与主体努力，当然也需要政府、金融机构、各方包括科技平台及担保等部门共同参与和支持。

肖小和对商票未来发展进行了展望，他认为电子商业承兑汇票将成为支持实体经济发展的重要工具之一，供应链票据+标准化票据将成为电子商业承兑汇票发展的重要突破口，电子商票将成为减少货币发放、传导货币政策的有效手段，长三角地区有望建立一体化的电子商业承兑汇票平台，中央企业和地方政府积极建立电子商业承兑汇票平台，电子商业承兑汇票有望成为大众投资产品，电子商业承兑汇票借助金融科技手段有望发展成为企业支付的重要方式之一，加大电子商业承兑汇票融资有望成为金融服务的职能之一，电子商业承兑汇票评估及担保机制将会逐步形成气候，发挥技术力量、改善信用环境，电子商业承兑汇票风险管控能力将会积极提高。

他表示，目前商票发展总体趋势向好，服务实体经济成果明显。然而商票风险仍需重视。个别企业商票总量超承兑能力、集团子、孙公司及合资公司失控承兑、市场变化所引起的承兑等难以兑付的信用风险。个别假央企、国企签票、假借通道签票、张冠李戴虚假签票等的合现风险，科技与业务系统的漏洞、人员素质的不济、急功近利与人情世故以及内控管理偏弱的操作风险，以平台为名、以类票为名、以所谓收益权转让为名、以平台拍卖等等创新风险已经潜在并且有些己经开始显现，需要引起票据市场及各参与主体高度重视。

肖小和提出要建立商票市场框架体系。在发展商票方面，应关注票据冲规模问题，票据空转问题，票据服务边界、最难、最后一公里问题，这也是市场的热点问题。

国家金融发展实验室副主任、上海金融发展实验室主任曾刚

国家金融发展实验室副主任、上海金融发展实验室主任曾刚从金融角度分析了票据发展，在他看来，票据是服务实体经济发展的工具之一，在实践中，金融机构对客户的服务模式已经从单一化转向以客户为中心的综合化服务，在此情形下，票据业务应紧紧围绕客户实际需求，不必过度关注发展规模。

从政策端来讲，目前票据流转范围相对有限，最终需要通过银行贴现转化为实际资金注入，其关键在于银行监管部门对相关业务的监管要求，未来应根据票据实际需求和发展方向，在监管政策上进行优化和调整，为票据发展创造更为良好的监管环境。从货币政策角度讲，选择什么样的票据、什么类型企业作为再贴现对象是值得探讨的课题。总体上看，央行再贴现范围的扩大和规模的提升将带动票据市场发展、促进银行对票据的参与程度。

上海票据交易所战略规划部负责人颜永嘉

上海票据交易所战略规划部负责人颜永嘉发言。他认为，信用和流通是过去几年以及未来一段时间票据市场工作推动的重点。在过去五年的发展中，票据市场载体由纸质票据向电子票据转变，运行模式由线下转为线上，支付融资更加便捷，融资渠道更加多元，风险防控更加有力，使用范围显著扩大，未来票据市场发展要行稳致远，应以信用为本，流通为基，进一步夯实信用基础，更有效推动票据流通，促进票据市场更好服务实体经济。

围绕供应链票据和商业承兑汇票信息披露工作，颜永嘉做了重点介绍。他认为，要发挥好供应链票据嵌入供应链场景、等分化签发和信用传递的优势，便利链上中小企业借助核心企业信用实现增信支付融资；商业承兑汇票信息披露工作是加强票据信用体系建设的重要制度安排，将通过形成市场化的信用约束机制，防风险、促流通，保障商票市场规范健康发展。

中国工商银行票据营业部专家张涤尘

中国工商银行票据营业部专家张涤尘在发言中介绍了票据在供应链金融中应用模式及业务应用场景。从票据在供应链金融中面临的现状来看，既有机遇，又有挑战。机遇有三，其一是国家战略和政策支持，其二是金融科技发展助力，其三是上海票交所的创新引领。在面临的挑战方面，第一是认识上的差异，第二是供应链票据业务创新应用对各参与主体提出了更高的要求，第三是供应链金融生态环境有待完善。

如何才能吃透产业链运用模式，提供滴灌式的精准服务，张涤尘认为，一是要扩大票据的应用范围，二是扩大票据应用领域，三是创新全息化的风险控制体系，四是创新多元化的票据增信机制，五是丰富配套融资体系。

中信银行上海分行银行及票据业务部顾问赵慈拉

中信银行上海分行银行及票据业务部顾问赵慈拉表示，在央行应收账款票据化的政策指引下，电子商票已成为当前实体经济应收账款票据化的主要工具，应收款方可用其向后手进行支付或融资，有助于化解供应链应收账款困局。现有电子商业汇票市场参与者近300万家；存量票据1700多万张；承兑余额14.4万亿元；平均背书流通3.24次，降低央行M2增发压力。但是，近年发生个别公司银票、商票爆雷现象。因此，亟需构建电子商业汇票征信系统，使持票人在受让票据时能对票据付款人的资信状况有所了解。

赵慈拉建议可引入AI算法技术，构建数字化电票征信系统，将每个票据行为人的所有票据行为量化为0～900无级差信用分值，细致描述票据行为人的交易偏好和履约能力、违约风险。

九江银行票据中心总经理秦书卷

九江银行票据中心总经理秦书卷认为，电子商票是供应链中较好的金融工具，然而目前业务比例还不是很大，存在一定的发展瓶颈，究其原因不外乎资产端运用能力弱和滥用商票引起信任危机、资金端授信和创新不充分，以及中间端的信息不对称等。

随着我国供应链大发展和商业信用环境的逐渐完善，票据保证正被实务界加以重视。票据保证是特别法上的保证，与民法上的保证（以下简称民法保证）相同之处很多，但差异更大，主要表现在要式性、单纯性和独立性。供应链中很多企业在货物贸易和服务贸易中，存在大量的应收应付账款，商票运用在两类场景最有代表性，一个是商票签发环节，用以解决某企业（常为核心企业或信用等级较高企业）资金融通；另一个是商票盘活环节，用以解决供应链中经常性收到商票的企业（常为供应商）的商票增信或变现。通过引入票据保证，一方面可以有效增强供应链中票据流通性，使得商票替代货币效用放大，而减少供应链中现金的需求，从而企业不必去金融机构融资；另一方面，商业银行等机构可以通过占用票据保证人授信，给供应链中持有被保证商票的企业提供资金融通，而不必特别关注承兑人和持票人授信材料的搜集。

上海欧冶金融信息服务股份有限公司董事长陈然

上海欧冶金融信息服务股份有限公司董事长陈然发言。陈然介绍了中国宝武及钢铁生态圈产业场景特征，分享了中国宝武在供应链金融及票据领域的实践探索，分析了产业场景对供应链金融及票据业务的需求，探讨产业场景下票据业务发展的必要条件，并展望票据业务的未来发展。

陈然指出，要支持大型企业开展票据管理、支持大型核心企业开展票据管理。相较于传统票据，供应链票据植根产业，贸易背景更真实，面向供应链直达全链条，功能创新，契合产业用户需求，消除信息不对称，解决融资难和贵，具有更强的产业属性，应发挥供应链票据的产融结合优势。

上海果藤信息科技有限公司董事长李春雷

上海果藤信息科技有限公司董事长李春雷指出，商业承兑汇票因其是确权凭证，兼具融资和支付属性，由央行的票据系统统一登记流转，被广泛应用。不过，同时有一个被诟病的缺点：额度不可拆分。虽然电票系统可以在开票环节组合不同的金额，票交所也即将上线新系统，从技术上彻底解决这个问题，但市场上仍有层出不穷的应收账款融资产品和供应链票据产品，原因在于如何打破闭环的生态圈，以及风险防范及处置问题。

他表示，票据科技可以从三个方面提供支持：一是数据的采集、登录和流转，二是信用的评估和定价，三是风险的预警和处理。通过ocr、nlp、区块链、数据分析技术，在票据流转环节中提供路径规划、风险防范、价格发现、辅助决策等帮助，促进商票更广泛地使用，并进一步解决游离在银行和大型企业生态圈之外的中小企业融资难题。

北京盈科（上海）律师事务所高级合伙人赵伟喆

北京盈科（上海）律师事务所高级合伙人赵伟喆指出，商票进入电子化以来，电子商业汇票正以前所未有的速度成为实体经济中广泛应用的支付信用工具。承载着数以万计实体企业的商业信用，由信用变货币，兼具直接支付与融资工具的重要使命。电子化带来的是更宽广的应用范围、更广阔的应用场景。在这一过程中，审判规则对于电票纠纷的处理则会对任何电子商业汇票的使用者具有指向性，同时对于促进电子商业汇票服务实体经济则是一个值得研究的重要话题。期前提示付款是否意味着丧失追索权就是其中一个难题。

会上，还公布了江西财经大学九银票据研究院中国商票研究中心、《上海立信会计金融学院学报》编辑部商票征文活动评选结果，并举行了商票征文颁奖仪式。

相关人士表示，此次会议是在双循环格局下，在推动产业链、供应链转型升级背景下，对于商业承兑汇票服务实体经济发展的一次有利探索。搭建交流平台，共享优质资源，对于更好地服务中小微企业、服务民营企业、服务实体经济发展具有实际意义。