消费金融市场近年得到较快发展，有部分学者提出消费信贷的快速增长只剩下大概35年的空间。对于消费信贷市场的前景如何？面对市场内来自商业银行等金融机构的竞争压力，消费金融公司的未来发展该何去何从？

近日，在21世纪经济报道、兴业消费金融联合举办的“财商圆桌派”中，兴业消费金融股份公司负责线下销售与渠道管理的秦文与国家金融与发展实验室副主任曾刚对于这一问题进行了探讨，提出了消费金融公司未来应关注的发展重点。

线下为主的发展路径

兴业消费金融股份公司中有90%的业务都是在线下展开，对于这种以线下为主的发展路径，秦文表示，公司坚持“生存靠线下，发展靠线上”的方针，依托母行的资源，包括网点数量较多、零售资源较多等优势，从线下开始做起，经过几年的发展探索后，证实了这条路径是正确的、可持续的，因而目前仍坚持这一方针。

不同于线上业务，线下业务偏传统、重人力，而线上业务科技含量高、重大数据。线上获客相对更为容易，而风控则更难把控。兴业消费金融的优势之一就在于可以通过线下团队的工作来获得大数据无法采集到的信息，更好地把控风险。

对消费信贷未来前景持乐观态度

曾刚表示，受前期基数以及监管收紧的影响，消费金融行业快速发展的势头受到影响。但监管的政策实际上属于一种“规范”，并非不允许发展，而是将超越正常范围的行为剔除掉，归根结底是为了长期可持续的发展。因此，他认为整体应持乐观的态度。

从零售银行的角度同样可以得到类似结论。近年零售银行的估值水平高于传统银行，零售银行的收入在银行中的占比也在持续增长，包括兴业银行在内的以对公、同业为主的传统银行，现在也在聚焦零售转型。中国居民部门的金融业务必然是整个金融行业未来的重点。

同时，曾刚提到，目前各银行在消费金融领域持续发力，消费金融公司在整个消费金融领域中占比并不算高，主导者仍是商业银行。所以消费金融公司与整个消费金融行业是两个不同的概念，不能拿消费金融公司的情况去看整个行业的发展。

居民部门杠杆率问题的核心不在消费金融，而在住房

美国次贷危机爆发的原因是居民部门杠杆率过高，而近年我国居民部门的负债占GDP的比重超过了60%，对于其中是否会存在较大风险，曾刚认为，我国目前居民部门杠杆率问题的核心驱动因素并非在消费金融，而是在于房贷问题。

他解释，目前我国有50多万亿的居民贷款余额，其中超过35万亿是住房相关的，因此我国的问题是如何将住房部分的占比减少，增加消费信贷部分，以在债务风险不变的情况下，增加居民消费。

因此，针对居民部门杠杆率的问题，曾刚认为，一方面需要对总的杠杆率进行控制，另一方面需要调整内部负债结构，减少房贷压力，更多地释放出消费端的能量，推动国家产业结构的优化。

消费金融公司未来应注重差异化与数字化

面对银行业主导消费金融市场、持续向零售发力的整体格局，曾刚认为，消费金融公司仍保有自己的优势。银行的体量通常较大，下沉具有一定难度，而消费金融公司相对较为灵活；银行在监管与内部管理流程上通常更为严格，而消费金融公司的决策链条相对较短，因此可以在业务方面更加细致专业。

他指出，未来消费金融公司可以在差异化上做更多文章。一方面是公司与银行进行差异化，根据客户不同需求提供不同的产品设计；另一方面是内部的差异化，线上与线下业务都要注重。

此外，曾刚认为，由于很多消费金融公司成立时间较短，因此可以更好地、更灵活地进行相应的系统建设，推动技术应用叠加，充分借助数据处理能力进行风控处理，推动数字化发展。