“ 一带一路 ” 倡议是构建更大范围、更高水平、更深层次区域合作的新机制，有利于构建全球自由贸易体系和开放型世界经济。“ 一带一路 ” 倡议的实施包含资金融通等金融服务的内在要求，同时亦需要差异化、多元化和综合性的金融服务支撑体系，对金融服务的资金、机构、产品、风控等都提出了实质性需求。未来 10 年，两个经济带基础设施投资的年度资金需求将达到 6000亿美元以上，但是，“ 一带一路 ” 倡议的资金供给能力相对有限，存在巨大的资金供求缺口。更重要的是，金融支持体系建设存在需求供给负缺口、成本收益不匹配、要约反馈不顺畅、金融与实体经济难融合以及金融服务与风险管理难统筹等问题。为了构建有效的 “ 一带一路 ” 倡议金融支持体系，需要定位金融体系在 “ 一带一路 ” 框架中的作用及边界，注重成本收益性，兼顾政策性，以金融创新引导金融资源实现有效配置，形成自我强化的要约反馈新机制，形成资源配置新体系，实现长期可持续发展。

一、引言

2017 年 5 月，“一带一路”国际合作高峰论坛在北京胜利召开，“一带一路”倡议进入历史新阶段。习近平主席强调坚持以和平合作、开放包容、互学互鉴、互利共赢为核心的丝路精神，将“一带一路”建成和平之路、繁荣之路、开放之路、创新之路、文明之路。党的十九大报告更是强调，要坚持对外开放的基本国策，坚持打开国门搞建设，积极促进“一带一路”国际合作，努力实现政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通，打造国际合作新平台，增添共同发展新动力。

“一带一路”倡议的实施将依托于基础设施、自由贸易区、产业投资、科技发展、旅游环境建设等诸多硬件和软件建设，本质上是完善全球价值链的协同机制，构建“链条对链条”的新模式（张少军、刘志彪，2013）。“一带一路”区域价值链的形成过程中，需要诸多要素和机制的配合，其中金融支持极其重要。“一带一路”倡议需要系统的金融服务支撑体系，我国需要针对“一带一路”倡议沿线经济体的实际情况，提供差异化、多元化和综合性的金融服务。

“一带一路”建设是一项长期、复杂的系统工程，需要强有力的金融支撑体系。一是在金融体系的作用和地位上，金融是“一带一路”区域实现一体化的核心要素和重要支撑。金融不仅是一个要素，更是一个融合机制，将大大加速产业的规模化发展和高端化升级。二是在金融支持体系的基本内涵上，“一带一路” 倡议是新形势下我国区域经济一体化和国际化的新战略，需要构建一个基于需求、有效供给、融合内外金融资源的金融支持体系。三是在金融支持体系风险控制上，由于“一带一路”倡议实施涉及 60 余个国家和地区（“一带一路”倡议是一个开放的发展框架，未来可能还有更多国家或地区参与其中），是政治、经济、社会、文化极为复杂的区域，甚至是区域冲突最为集中的两个经济带，风险问题是事关成败的关键。四是在金融实践上，“一带一路”建设的金融支持需要坚持对接原则、效益原则、合作原则和开放原则，以市场化可持续的机制进行投资，特别是以股权投资为主，兼顾债权、贷款和基金等多种方式，实现较好的投资回报和财务的可持续性（金琦，2015）。创新多样化融资模式，比如高铁换大米、公私伙伴关系模式（PPP）、项目融资模式（BOT）等，来实现对“一带一路”倡议实施的金融支持。最后，在金融支持体系的外延上，还包括拓展我国对外投资，推进人民币国际化，强化金融的区域与国际合作，深化跨境金融监管协调，共同防范重大金融风险并构建区域性、全球性金融安全网络等。

研究评论详见附件。