一、贯彻党的二十届四中全会精神，把握中国数字金融发展的大逻辑

“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期。党的二十届四中全会对“十五五”时期经济社会发展各领域、各方面作出一系列战略部署，我们必须以全局视野领会全会精神，将其各项部署作为一个整体来把握。其中，发展数字金融既是加快建设金融强国的重要任务，也是深入推进数字中国建设的题中应有之义。必须坚持系统观念，全面把握全会关于数字金融的战略部署。

从金融视角看，党的二十届四中全会将“加快建设金融强国”作为“十五五”时期金融工作的战略目标，并且在金融强国总体战略中特别强调要“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”。在这“五篇大文章”当中，数字金融是以数据要素为基础、以数字技术为支撑推动金融变革的必由之路，也是“五篇大文章”的压舱石。通过推动金融业数字化转型，数字金融成为驱动科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融提质增效的核心引擎，助力“五篇大文章”协同联动。

从数字角度看，党的二十届四中全会将深入推进数字中国建设作为加快高水平科技自立自强、引领发展新质生产力的重要抓手。全会在部署健全数据要素基础制度、加快人工智能等数智技术创新等重要任务的基础上，还提出要全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分；用数智技术赋能金融业，以数据要素激发金融发展活力，显然是“人工智能+”行动中不可或缺的重要一环。

从全会的上述部署中可以看出，数字金融处于金融强国建设和数字中国建设两大国家战略的交汇点上，具有重要战略价值。回首过往，现代金融发展离不开新技术的有力支撑。在历次工业革命中，金融业都是新技术的重要应用领域，一部金融发展史就是一部新技术不断改造金融业的历史。立足当下，展望未来，数据要素日益成为核心关键生产要素。作为一种通用目的技术，以人工智能为代表的数字技术正在推动新一轮科技革命和产业变革，也必将牵引数据要素全面渗入金融发展的各个环节。通过充分挖掘数据要素蕴含的丰富信息，数字技术有望产生降低成本、提升效率、打破信息不对称、分散风险等多重效应，从而重塑金融业的发展模式，提高我国金融业整体竞争力，同时也为数字中国建设提供更加丰富多元的场景。因此，推动“十五五”时期数字金融高质量发展意义重大。从实践角度看，进入新时代以来，我国金融与数据要素、数字技术的融合发展进程明显加快。经过十余年的快速发展，中国数字金融发展水平已跻身世界第一方阵，在移动支付、数字信贷等领域居于世界领先地位。围绕中国数字金融快速发展这一重要现象，国内外学术界进行了大量研究。但现有文献大多是选取一个小切口开展数理模型分析或计量分析，论及中国数字金融发展动力机制的某一方面，如市场规模、数字技术、场景创新、监管制度，等等。

为了全面贯彻党的二十届四中全会精神，在“十五五”时期大力发展数字金融，本文在综合现有研究成果的思路、方法与观点基础上，立足当代中国具体实际，以金融学科与数据学科交叉融合为鲜明特色开展研究。具体而言，就是以数据资源为基础要素、以数字技术为关键支撑，以金融发展为具体场景，系统把握新时代中国数字金融高速发展的大逻辑，展望未来五年数字金融发展的前景。进一步看，本文力图搞清楚的两个问题是：其一，回望来路，新时代的中国数字金融为什么能够实现弯道超车，占据世界领先地位？其二，面向未来，中国的数字金融发展将展现出什么样的新图景？

国际清算银行（BIS）学者通过比较31个国家和地区的金融科技政策，提出了“金融科技树”概念框架，为研究中国数字金融的高速发展提供了一个有用的分析工具。本文借鉴“金融科技树”框架对文献进行梳理归类。根据这一框架，金融科技（也就是数字金融）的发展状况取决于三类因素：其一是作为“树梢”的市场交易及其背后的需求与供给，规模庞大的交易规模代表着繁茂的枝叶，是数字金融兴盛的鲜明标识；其二是作为“树干”的关键核心数字技术，数字领域关键核心技术攻关的决定性突破可为数字金融的壮大提供连绵不绝的动能；其三是作为“树根”的政府政策和监管制度，具有高度适应性、前瞻性和强大执行力的制度和政策，可以为数字金融发展提供权责一致、激励约束相容的行为框架，以“根深”促“叶茂”。三者环环相扣，构成一个系统的整体。

本文借鉴“金融科技树”的框架思路，拟从市场规模、技术变革和政府政策三个层面入手，以中国数字金融实践探索中的重要现象为研究对象，以中国数字金融领域的国内外前沿文献为理论镜鉴，将文献评述与中国现实观察结合起来，探索中国数字金融高速成长的理论逻辑。在此基础上，本文还将结合现实情况的新变化对“十五五”时期中国数字金融发展的前景进行初步展望。

本文的参考文献主要是国内外权威学术期刊与重要国际机构报告，具体包括《中国社会科学》《经济研究》《中国工业经济》《经济学（季刊）》和Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies、American Economic Review等重要期刊的文献，以及国际清算银行（BIS）、国际货币基金组织（IMF）、美国国民经济研究局（NBER）等机构的研究报告。笔者系统检索了上述来源中标题或关键词包含“金融科技”“数字金融”“数字普惠金融”“数据”“数字”的文献，并依据引用频次、下载量及学术影响力等，从中遴选出40篇核心文献作为主要参考文献，以确保本文的文献依据扎实可靠。

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