世界银行发布报告——重新思考韧性：适应不断变化的气候

12月2日，世界银行研究部主任Forhad Shilpi等专家发布报告《重新思考韧性：适应不断变化的气候》提出，全球气候冲击愈发频繁剧烈，极端风暴、干旱等灾害对人类健康、教育及生产力均造成损害，导致长期经济损失。热浪使低收入国家企业销售额减少高达3-4%；气温升高1°C可能使教育产生的学习成果倒退四分之一学年。面对冲击，贫困人口和国家的恢复能力更弱，一次冲击对低收入国家消费的负面影响是高收入国家的四倍。这种差距不仅在于损失的绝对值，更在于恢复的速度和从中学习的能力上。引入用于衡量经济体或家庭从冲击中恢复的路径和速度的“气候损害函数”可以成为评估韧性的关键工具。

气候不确定性及市场失灵导致低收入人群及气候脆弱地区人群更加倾向“求稳”，但却因信息、金融、保险等市场缺口约束使这些人群难以适应极端天气；此外，部分政府政策因短期主义或政策缺陷扭曲激励机制，进一步加剧脆弱性。为应对低收入国家气候韧性，报告对各国政府及国际组织提出“收入、信息、保险、基础设施、干预措施”5I策略，主张通过提升：1）个体收入（Income）；2）气候风险信息准确性（Information）；3）保险覆盖面（Insurance）；4）基础设施建设（Infrastructure）；5）干预（Interventions），提升气候韧性及市场、个体之间的协同。

报告强调，经济增长是所有韧性策略的基础。脱离发展谈适应是无效的。没有任何单一的“银弹（万能单一政策）”政策。成功的关键在于根据冲击的规模、地区的脆弱性等不同情境合理地排列组合这些政策工具，最终目标是赋能每个人，使人们在气候变化的时代中，不仅能生存，更能把握新的机遇，持续繁荣发展。「1」

「1」Forhad Shilpi, Matthew E. Kahn and Claudia Berg

https://www.worldbank.org/en/events/2025/12/02/rethinking-resilience

BIS发布报告——水稀缺的经济学

12月9日，BIS货币经济局创新和数字经济研究部负责人Jon Frost等专家发布报告《水稀缺的经济学》指出，在全球许多地区，水资源的可用性正日益成为一个严峻的宏观经济发展制约因素。报告通过分析1990年至2020年间169个国家的数据，系统研究了水资源使用、稀缺性与关键宏观经济变量之间的关系。

报告从三个角度分析了水稀缺的影响：对经济增长而言，在控制其他因素后，水稀缺指标每上升1个百分点，会导致未来一年的实际GDP增长率显著下降0.08至0.10个百分点；对投资来看，水稀缺指标每上升1个百分点，与总投资增长率下降约0.27至0.29个百分点相关，水资源的短缺将明显的抑制投资；对通货膨胀的影响更为明显，水稀缺指标每上升1个百分点，通胀率上升约2.1%至2.2%。这其中的传导机制主要是通过食品价格和能源价格实现。

因此，越来越多的经济学家和中央银行家在气候变化背景下进行经济预测和货币政策考量时，将水资源的可用性与使用管理纳入宏观审慎分析框架和长期经济战略规划。

报告对各国政府提出相应的政策建议：逐步取消补贴，建立阶梯水价，使价格信号能够引导高效用水和节水投资；投资水资源基础设施，修复漏损管网（目前管网平均漏损率超30%），建设高效灌溉系统，以及在适宜地区发展海水淡化与水循环利用设施；建立和完善水权交易市场，清晰界定水权，允许用水额度在农业、工业和城市之间进行交易，促使水资源向更高价值用途流动；加强水资源治理与数据透明，建立统一的水资源监测、核算和报告体系。

报告同时对中央银行和金融监管机构也提出建议：将水资源风险纳入宏观经济监测，在分析通胀驱动因素和经济增长前景时，应系统性考虑区域和全球水资源压力指标；开展气候情景分析，建议金融机构对其资产组合进行“水资源压力测试”，评估在不同干旱情景下，农业贷款、能源公司债券、地方政府债务以及高耗水行业企业信贷所面临的潜在信用风险和市场风险；支持绿色与可持续金融，鼓励并引导资本投向有助于提升水资源韧性的项目，例如节水技术、可持续农业和循环水基础设施。中央银行自身的资产负债表操作中也可考虑将相关绿色金融工具纳入抵押品框架中。

报告认为，跨国证据表明水资源稀缺已经实质性成为影响宏观经济稳定的风险因素。财政当局和货币当局，应当超越传统的经济分析框架，将“水”作为一项核心的战略性经济金融变量来加以对待。积极的水资源管理不仅是环境可持续性的需要，更是维护未来宏观经济稳定和金融体系韧性的核心前提

「2」by Jon Frost, Carlos Madeira and Serafín Martínez-Jaramillo

https://www.bis.org/publ/work1314.htm

IMF发布报告——气候适应与能源改革：增强博茨瓦纳宏观经济韧性

2025年12月，IMF财政事务部高级经济学家Emanuele Massetti等发布报告《气候适应与能源改革：增强博茨瓦纳宏观经济韧性》，核心聚焦博茨瓦纳的双重发展挑战——气候风险加剧与电力补贴引发的财政压力，相应提出“气候适应+能源改革”的协同解决方案。

气候方面，博茨瓦纳气温上升速度已超过撒哈拉以南非洲的平均水平。极端高温和长期干旱频发，直接威胁该国农业产出及水资源安全。实证研究表明，极端高温天气已导致其年度GDP增长率降低约2个百分点，而长期变暖趋势在高排放情景下可能造成本世纪末GDP累计损失高达10%，且损失呈持续上升趋势。

能源领域，该国依赖煤电与电力进口，可再生能源占比极低。由于博茨瓦纳电力公司因电价远低于供电成本而持续亏损，导致该国电力隐性补贴负担沉重；化石燃料隐性补贴规模约占GDP的5%，严重挤压政府财政空间，且城乡电气化程度差距悬殊。

为应对气候威胁，报告建议投资应优先促进气候服务和水资源管理效率，并区分气候适应投资与常规发展支出，精准核算气候适应所需的实际资金，避免将常规发展支出重复计入气候适应投资中。重点提升水务效率，通过规划跨区域调水工程、改造老化管网以降低漏损率、强化与周边国家的跨境水资源共享协议等措施，缓解当前水资源短缺压力，以应对未来气候变暖导致的干旱加剧问题。

为推进能源改革，报告提出要在2027年前新增1950MW以光伏为主的可再生能源装机，基于最低成本和可行性分析，优化规划，规避产能过剩；推行透明稳定的招标机制，制定可再生能源接入电网的统一技术要求与流程，以明确可再生能源并网标准，并强化电网技术储备；逐步将电价调整至成本回收水平。「3」

「3」By Emanuele Massetti, Danielle Minnett, and Filippos Tagklis

https://www.elibrary.imf.org/view/journals/018/2025/162/018.2025.issue-162-en.xml?cid=lk-com-dsp-imf.org