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除了定向宽松，我们还能做些什么？
这周，我们看到央行再次做出了定向降准及下调支小再贷款利率式的定向降息，其背后的考量简而言之有两个。
除了定向宽松，我们还能做些什么？
李奇霖
联讯证券股份有限公司研究院 董事总经理/首席宏观研究员
国家金融与发展实验室银行研究中心 特聘研究员
钟林楠
联讯证券宏观组
常娜
联通证券研究院宏观组
这周，我们看到央行再次做出了定向降准及下调支小再贷款利率式的定向降息，其背后的考量简而言之有两个。
第一，非金融企业杠杆率高，债务压力大，金融市场已经出现小范围的债务风险事件，隐藏在海面下更大的“冰山”需要政策缓释。
第二，“紧信用+金融严监管”双重施压产生的负反馈让实体经济出现失速的风险，企业资本支出动力由于筹资现金流的恶化已大幅减弱，需要政策“微刺激”。
研究评论详见附件
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