中国3月份居民消费价格指数CPI由负转正，结束了之前两个月通缩的局面，反映上游物价通胀的工业生产者出厂价格指数PPI，更创超过两年半新高。

3月份居民消费价格指数CPI，按年上升0.4%，略高于市场预期的0.3%，扭转了之前两个月的通缩局面。

食品价格按年下跌0.7%，降幅比2月份扩大0.5个百分点。备受关注的猪肉价格按年下跌18.4%，降幅比2月份扩大3.5个百分点，鸡肉、鸭肉价格也有回落，但牛肉、羊肉、鸡蛋和鲜果价格则继续上升。

非食品价格则由跌转升，按年上升0.7%，当中工业消费品价格上升1%，是近一年来首次上涨，主要是受到汽柴油价格大涨超过一成带动。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟指，去年翘尾负向影响为0.6个百分点，比2月份收窄1.2个百分点，加上新涨价影响的1个百分点，使得消费价格回升。

最新的数据中，扣除食品和能源价格的核心CPI同比由上月持平转为上涨0.3%，一季度核心CPI与去年同期持平。分析指出，CPI尤其核心通胀其实还是比较温和，预计CPI可能在很长一段时间内继续保持比较温和的水平。

鲜菜价格方面，分析指出，3月气温回升，鲜菜产量增加，近期重点监测蔬菜平均批发价已从2月高点回落约18%。部分鲜果产地出货较慢，市场需求量增加，鲜果价格小幅抬升。

东方证券首席经济学家 邵宇

至于反映上游物价通胀的工业生产者出厂价格指数PPI，在3月份按年上升4.4%，升幅比市场预期的3.5%高，并且是2018年7月以来最大，表明工业需求回暖。按年计算，黑色金属冶炼和压延加工业，以及有色金属冶炼和压延加工业的价格，升幅都超过两成。­

有学者分析，通胀虽然开始逐渐呈现，但不会持续，但资产商品的价格将会高企，未来价格结构分化将会持续。

澳新银行高级中国策略师 邢兆鹏

据中国钢铁工业协会监测，1月末中国钢材综合价格指数比去年12月末降低1.49点。2月底，中国钢材综合价格指数为131.36点，比1月末上升8.33点，升幅为6.77%；同比上升30.97点，升幅为30.85%。

近期全球石油价格涨幅明显，加上去年同期基数较低，带动国内油价3月份平均上涨50%-100%。此外，钢铁、煤炭等大宗商品价格上涨，也成为推动通胀的重要动力。有分析预计，PPI上涨速度，将在未来两个月进一步加快，但随着基数效应逐步减弱，PPI涨幅或将在二季度减速。

中金公司首席宏观分析师 张文朗

有学者指出，成本加大和需求不足是当前企业生产经营面对的突出困难。学者建议，要着力提高扩大内需的政策效果，积极促进价格上涨行业扩大生产、增加供给。也有学者指出，宏观调控应注重在进一步夯实有效需求，巩固经济恢复成果的同时，注重产业链上下游的衔接疏导，防止投入品价格大起大落给经济带来不利影响。

上海金融与发展实验室理事长 殷剑峰

作为2021年春节后的首个小长假，清明节假期迎来出游高峰。中国文化和旅游部数据中心测算，2021年清明节假期，全国国内旅游出游1.02亿人次，按可比口径同比增长144.6%，恢复至疫前同期的94.5%。旅游收入方面，实现国内旅游收入271.68亿元，按年增长228.9%，恢复至疫情前同期的56.7%。

学者指出，从今年清明小长假来看，旅客被“压抑”的出游需求得到了初步的释放。随着天气变暖以及疫苗接种率的提升，在即将到来的“五一”假期，旅游业预计将迎来一波大规模的回暖。

中南财经政法大学、数字金融研究院执行院长 盘和林