股票质押融资已经成为上市公司股东比较常用的融资方式。在近日股票市场大幅调整的情况下，质押盘平仓风险逐渐显化。市场尚未对质押股票集中抛售做好准备，因此监管层有必要对此类交易做出周密安排和专项说明，以安抚投资者情绪，促进市场运行趋于平稳。

近日，多家上市公司均公告控股股东质押股票价格接近平仓线，股东将被迫补充抵押品或者提前还款，否则质押股票将面临平仓。质押股票一旦平仓，上市公司股价将承受更大卖出压力，进而加剧股市波动。股票质押融资已经成为重要的股市融资工具，2017年A股市场3500家上市公司中有2000余家存在股东质押股票融资的情况，交易涉及股票市值3.7万亿元，估计融资额在2万亿元以上。其中600余家公司的股东质押股票单笔市值在5000万元以上。在市场平稳期，股票质押以分散方式成交，其中部分融资用于购买股票，导致市场买方力量增强，推高股价。不过一旦市场出现较大波动，特别是少数质押股票价格逼近平仓线，质押盘风险就会迅速形成。不仅会增加股票卖出压力，更重要的是引发投资者恐慌，加剧市场下跌趋势。股票质押融资这种助涨助跌功能放大了市场波动程度，使其成为影响股市稳定的重要因素。

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