自2008 年国际金融危机以来，欧盟先后出台了一系列应对措施，其中包括建立欧洲稳定机制（ESM）、启动非常规的货币政策以及金融监管体制改革等，力求实现金融稳定与经济复苏。经过十多年的努力，遭受重创的欧盟银行体系逐步站稳脚跟，经济也逐步回暖。根据2019 年度的欧洲银行体系风险评估报告，截至2019 年上半年，欧盟银行体系的资产质量持续改善，平均不良贷款率已经降至3%；偿付能力明显提升，普通股一级资本比率 (CET1) 持续保持在为14.4% 的水平。然而，正当欧盟银行业似乎就要苦尽甘来之际，一场突如其来的新冠肺炎疫情打乱了欧盟经济复苏和银行业振兴的步伐，实体经济的突然停顿对银行体系产生巨大冲击。如果不采取有效的应对措施，喘息未定的欧盟银行很可能再次陷入危局。

疫情对欧盟银行体系形成巨大冲击

自新冠肺炎疫情暴发以来，欧盟主要国家意大利、法国、西班牙、英国、德国等都相继受到重创，来自供给、需求以及供应链等各方面的冲击拖累了经济增长，对金融系统产生巨大负面影响，风暴之中的欧盟银行体系正面临一场严峻的挑战。

银行体系流动性和信贷风险徒增。一方面，疫情带来的巨大不确定性使得金融资产价值持续波动，企业和个人还款延期以及抗击疫情所需巨大资金需求，这些因素导致银行体系面临广泛的流动性压力；另一方面，疫情对实体经济各部门的影响迅速传导至金融部门，银行体系将面临突发性的贷款违约，不良贷款率和利润率可能出现恶化趋势。2020 年2 月下旬，在疫情暴发之初，意大利汽车巨头菲亚特（Fiat）和保险巨头忠利集团（Generali）等大型公司的信用违约互换（CDS）指数一度大涨5% ～ 10%，疫情冲击之下的信贷违约风险出现了升高迹象。然而，上一轮金融危机对银行体系的遗留问题尚未解决，2015 ～ 2018 年，意大利、西班牙等国问题银行的平均不良资产率仍然高达35%。此次疫情将再次推高信贷风险，恶化资产质量，进一步拖累银行核心资本金水平，部分问题银行将面临偿付能力不足的风险。

加剧主权债务风险与银行风险的恶性循环。自欧债危机以来，意大利、西班牙等国一直没有摆脱主权债务风险和银行信贷风险的恶性循环。截至2019 年6 月，意大利与西班牙的银行持有本国主权债券占全部主权债券资产的50% 以上，主权风险暴露也相对较高。疫情的冲击将进一步恶化欧洲国家的主权债券状况，并传导至银行体系，形成新一轮的风险。2020年2 月下旬至3 月中旬，部分国家的主权债券收益率出现升高迹象，意大利与德国的10 年期主权债券收益率差额一度上升了100 个基点。如果主权债券收益率持续上升，银行风险集中暴露的可能性也将随之增大。此外，政府债券收益率上升还将推高贷款成本，造成信贷市场持续收缩，也将增加银行的信贷风险。

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