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【NIFD季报】提振资产价格+盘活存量资产，修复微观主体资产负债表——2025 年三季度宏观杠杆率报告
系列报告0957 张晓晶 2025年10月24日
2025 年三季度，宏观杠杆率上升 1.9 个百分点，从二季度的 300.4%提高至 302.3%。前三季度宏观杠杆率共上升 11.6 个 百分点，超过 2024 年全年增幅（10.1 个百分点）。居民部门 债务增速再创历史新低，企业部门债务增速仍处历史低位， 政府部门债务扩张放缓。 实体经济信用扩张有所放缓。一方面，房地产市场止跌回稳 基础不牢和消费内生增长动力不强，自 2023 年二季度起， 房贷连续十个季度负增长，拖累居民部门连续两个季度去杠...
【NIFD季报】加拿大CPPIB资产配置与投资运营情况简析——2025年H1机构投资者资产管理
系列报告0956 杜邢晔 2025年10月21日
本期报告我们研究分析加拿大最大的养老金投资管理机构——加拿大养老金计划投资委员会（Canada Public Pension Investment Board，简称“CPPIB”）。CPPIB成立于1997年，专门负责加拿大养老金计划资金（Canada Pension Plan，简称“CPP”）的投资管理。经过二十余年的发展，该机构资产管理规模已超7,000亿加元（约3.5万亿人民币），是全球最大的养老金之一。 CPPIB构建了层次清晰、职能明确的资...
【周报】债务观察周报 2025年第41期
系列报告0955 2025年10月20日
一、债务动态 （一）央行开展6000亿元买断式逆回购操作 中国人民银行10月14日发布预告称，将在15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作。综合10月操作量与到期量看，央行完成本次操作后当月买断式逆回购将累计净投放4000亿元，也意味着央行买断式逆回购连续5个月加量续作。 自去年10月启用以来，央行持续开展买断式逆回购操作补充中长期资金缺口。为进一步提高买断式操作信息披露的时效性，央行在今年6月起调整为...
【周报】每周监管资讯 2025年第40期
系列报告0954 2025年10月13日
一、监管动态 （一）央行加量续做3个月期买断式逆回购 为保持银行体系流动性充裕，10月9日，中国人民银行（以下简称“央行”）以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。由于本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，这也就意味着10月份3个月期买断式逆回购净投放3000亿元。 （人民银行） 点评 央行会综合运用买断式逆回购等工具，持续向市场注入流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状...
【周报】金融风险周报 2025年第41期
系列报告0953 2025年10月13日
一、持续注入流动性 央行开展1.1万亿元买断式逆回购操作 节后首个工作日，央行开展十月首次买断式逆回购。中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，10月9日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。数据显示，10月将有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，这也意味着10月3个月期买断式逆回购加量续做3000亿元。市场分析普遍认为，此举旨在应对资金面收紧压力，稳定市场预期。综合来看，10月...
