• 【周报】每周监管资讯 2025年第40期

    【周报】每周监管资讯 2025年第40期

    系列报告0954 2025年10月13日

    一、监管动态 （一）央行加量续做3个月期买断式逆回购 为保持银行体系流动性充裕，10月9日，中国人民银行（以下简称“央行”）以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。由于本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，这也就意味着10月份3个月期买断式逆回购净投放3000亿元。 （人民银行） 点评 央行会综合运用买断式逆回购等工具，持续向市场注入流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状...

  • 【周报】债务观察周报 2025年第40期

    【周报】债务观察周报 2025年第40期

    系列报告0952 2025年10月13日

    一、债务动态 （一）多家银行成功落地首批跨境债券回购交易 为进一步满足境外机构投资者通过债券回购开展流动性管理的需求，促进在岸和离岸金融市场互联互通，推动中国债券市场高水平对外开放，9月26日，中国人民银行、中国证监会、国家外汇局联合发布关于进一步支持境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务的公告（以下简称《公告》），支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务。 作为全球化程度最高的中资银行，中国银行是银行间债券市场核心交易商、“债...

  • 【NIFD半年报】低利率时代——2025H1中国宏观金融

    【NIFD半年报】低利率时代——2025H1中国宏观金融

    系列报告0951 殷剑峰 2025年09月30日

    利率下行是一个持续了十年之久的现象。由于名义利率等于实际利率加上预期的通货膨胀率，因此，判断未来利率趋势需要分析实际利率和预期通胀等两个变量。经济中的均衡实际利率由资本边际报酬MPK决定，中国MPK自2010年开始就持续下降，至2017年已经低于大多数经济体。综合判断，未来的MPK乃至均衡实际利率将在低位继续徘徊，外部给予的通缩压力也将持续，利率可能在短期内继续下降，并在未来三年进入到某个更低的稳态水平。 非金融部门加杠杆的力度下降、甚至是去杠杆，对...

  • 【周报】每周监管资讯 2025年第37期

    【周报】每周监管资讯 2025年第37期

    系列报告0950 2025年09月22日

    一、监管动态 （一）中国证监会发布《期货公司分类评价规定》 近日，证监会修订了《期货公司分类监管规定》（以下简称《规定》）。 本次修订的总体思路：一是坚持目标导向。通过完善分类评价制度，更好反映期货公司合规风控能力，提高对期货公司监管效能，引导期货公司合规稳健经营。二是坚持协调统一。统一扣分指标的评价标准和扣分逻辑，统一市场竞争力等指标的加分逻辑。三是简化指标流程。删除和简化部分指标，优化评价流程，压降专项评价指标，减轻行业负担。 本次修订将标...

  • 【周报】债务观察周报2025年第36期

    【周报】债务观察周报2025年第36期

    系列报告0949 2025年09月22日

    一、债务动态 （一）国家财政护航国计民生——国新办发布会聚焦“十四五”时期财政改革发展成效 财政财政部部长蓝佛安称，“十四五”时期，国家财政实力持续增强，效能不断提升，财政作为国家治理基础和重要支柱的作用进一步凸显，为推动党和国家事业行稳致远提供了坚实保障，为满足人民群众美好期盼提供了坚强支撑。 国家财政实力大大增强 来自发布会的数据显示，“十四五”时期，全国一般公共预算收入预计达到106万亿元，比“十三五”时期增加17万亿元，增长约19%；全...
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