• 【NIFD季报】2025年三季度数字资产季报

    【NIFD季报】2025年三季度数字资产季报

    系列报告0958 张晓晶 2025年10月27日

    2025年第三季度，数字资产市场总市值增长11.3%至3.85万亿美元。比特币价格呈现宽幅震荡，收盘于11.07万美元，季度涨幅2.13%。这一时期比特币总体呈现宽幅震荡格局，期间受美国众议院“加密周”政策预期、特朗普政府允许401（k）退休账户投资比特币，以及10月初美国政府停摆与关税威胁等事件驱动，比特币价格波动明显。三季度以太币价格表现强劲，涨幅达59.16%，主要受益于《GENIUS法案》与《CLARITY法案》推动稳定币与DeFi进入主流，以...

  • 【NIFD季报】提振资产价格+盘活存量资产，修复微观主体资产负债表——2025 年三季度宏观杠杆率报告

    【NIFD季报】提振资产价格+盘活存量资产，修复微观主体资产负债表——2025 年三季度宏观杠杆率报告

    系列报告0957 张晓晶 2025年10月24日

    2025 年三季度，宏观杠杆率上升 1.9 个百分点，从二季度的 300.4%提高至 302.3%。前三季度宏观杠杆率共上升 11.6 个 百分点，超过 2024 年全年增幅（10.1 个百分点）。居民部门 债务增速再创历史新低，企业部门债务增速仍处历史低位， 政府部门债务扩张放缓。  实体经济信用扩张有所放缓。一方面，房地产市场止跌回稳 基础不牢和消费内生增长动力不强，自 2023 年二季度起， 房贷连续十个季度负增长，拖累居民部门连续两个季度去杠...

  • 【NIFD季报】加拿大CPPIB资产配置与投资运营情况简析——2025年H1机构投资者资产管理

    【NIFD季报】加拿大CPPIB资产配置与投资运营情况简析——2025年H1机构投资者资产管理

    系列报告0956 杜邢晔 2025年10月21日

    本期报告我们研究分析加拿大最大的养老金投资管理机构——加拿大养老金计划投资委员会（Canada Public Pension Investment Board，简称“CPPIB”）。CPPIB成立于1997年，专门负责加拿大养老金计划资金（Canada Pension Plan，简称“CPP”）的投资管理。经过二十余年的发展，该机构资产管理规模已超7,000亿加元（约3.5万亿人民币），是全球最大的养老金之一。 CPPIB构建了层次清晰、职能明确的资...

  • 【周报】债务观察周报 2025年第41期

    【周报】债务观察周报 2025年第41期

    系列报告0955 2025年10月20日

    一、债务动态 （一）央行开展6000亿元买断式逆回购操作 中国人民银行10月14日发布预告称，将在15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元6个月期买断式逆回购操作。综合10月操作量与到期量看，央行完成本次操作后当月买断式逆回购将累计净投放4000亿元，也意味着央行买断式逆回购连续5个月加量续作。 自去年10月启用以来，央行持续开展买断式逆回购操作补充中长期资金缺口。为进一步提高买断式操作信息披露的时效性，央行在今年6月起调整为...

  • 【周报】每周监管资讯 2025年第40期

    【周报】每周监管资讯 2025年第40期

    系列报告0954 2025年10月13日

    一、监管动态 （一）央行加量续做3个月期买断式逆回购 为保持银行体系流动性充裕，10月9日，中国人民银行（以下简称“央行”）以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。由于本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，这也就意味着10月份3个月期买断式逆回购净投放3000亿元。 （人民银行） 点评 央行会综合运用买断式逆回购等工具，持续向市场注入流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状...
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