• 【NIFD季报】2019Q3中国资金流动—非金融部门信用总量

    【NIFD季报】2019Q3中国资金流动—非金融部门信用总量

    系列报告0025 2019年11月11日

    2019年3季度，我国非金融部门信用总量为247.16万亿元，同比少增7258亿元，增速环比下降0.62个百分点。非金融企业、居民、中央政府和地方政府的信用增量均不及去年同期。从部门信用占比来看，企业部门信用占比降至新低，居民部门占比升至新高，中央和地方政府部门占比延续了二季度小幅上升的趋势。 非金融企业部门信用总量为141.52万亿元，增速环比下降0.27个百分点。虽然3季度数据疲软，但从1-3季度整体来看，企业的信贷及债券增量较为强劲，中长期投资...

  • 【NIFD季报】2019Q3国内宏观经济

    【NIFD季报】2019Q3国内宏观经济

    系列报告0024 2019年11月08日

    在全球经济高度融合的背景下，中美这两个当今世界贸易占比最高、经济体量最大国家之间，持续经贸冲突造成的影响，已大大超乎人们的预料。美欧日等发达经济体，制造业PMI持续数月处于荣枯线以下并创多年来的新低，同时消费者信心和投资者信心等先行指标也出现连续下滑。面对这种局面，包括欧美和新兴经济体在内的很多国家纷纷转向宽松货币政策，美联储今年来已降息3次，日本负利率政策延续、欧洲发达国家负利率程度加深。当前，发达国家货币政策继续宽松的空间和有效性变得越来越有限，同...

  • 【NIFD季报】2019Q3宏观杠杆率

    【NIFD季报】2019Q3宏观杠杆率

    系列报告0022 2019年11月07日

    今年前三季度宏观杠杆率升幅分别为5.1、0.7和1.6个百分点，累计攀升7.4个百分点，全年看，升幅应在8-10个百分点。这个幅度相比于2008-2016年宏观杠杆率的急剧攀升还低了2-4个百分点。如果从稳增长的角度看，这样的升幅并不算高；事实上，2009年宏观杠杆率的升幅就达到了31个百分点。 分季度看，一季度杠杆率攀升过快，二季度收缩得太快，三季度较为温和。一季度报告中，我们强调了杠杆率攀升过快的风险，并指出如果一个季度增幅超过5个百分点，全年增...

  • 【NIFD季报】2019Q3全球金融市场

    【NIFD季报】2019Q3全球金融市场

    系列报告0021 2019年11月06日

    全球经济延续2018年的下行趋势，但金融市场之间的背离却日趋明显。一方面，收益率曲线更为明显体现出衰退预期——美国国债收益率水平快速下行，2019年第3季度末相比于2018年10月高点的收益率水平已下行将近130BP，日本和欧元区同期国债收益率水平也分别下行近30BP和近70BP；同时，美国国债收益率斜率进入负区间，逼近2007年危机时的最低点，日本和欧元区国债收益率斜率均接近负区间，已经为2007年危机以来的最低点。但另一方面，无论从市盈率还是市净率...

  • 2019中国消费金融发展报告 ——创新与规范

    2019中国消费金融发展报告 ——创新与规范

    系列报告0020 2019年09月24日

    近几年，我国消费金融规模快速增长、信贷结构也得到了一定优化，并且形成了以商业银行、持牌消费金融公司和互联网金融平台为主的面向不同群体的多层次消费金融服务体系。我国以消费信贷为代表的消费金融行业快速发展有其必然性，而且未来仍有广阔的空间。在实践中，消费金融业务在客户类型、市场营销、产品和业务模式、业务流程、风险控制等方面与其他信贷业务相比也呈现出不同的特点。 消费金融行业的快速发展在满足消费者金融需求、促进消费升级的同时，也产生新的风险和问题，亟待加以...
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