一、体系的服务项目构成

2018 年是该体系运营的第 81 年，2019 年为该体系运营的第 82 年，可见职业年金体系一旦建立，其存在将跨数代人。该体系成员总数为 159 万人，2018 年增长 4.69 万人。 2018 年净头寸（net position）1546 亿美元，比 2017 年的1473 亿美元增长 137 亿美元。

该体系有三个项目：（1）养老金计划，（2）退休人员健康保险计划（Retiree Health Benefits Program，也称为Retired Employees Group Insurance Program, 简称TRS-Care，于 1985 年建立），（3）在职成员医疗保险计划（ Active Member Health Benefits Program, TRS-ActiveCare，于 2002 年建立）。三个项目的运营情况介绍如下：

（一）养老金计划运营情况

TRS 在 2018 财年向 42 万退休人员支付了养老金，支付总额为 103 亿美元。这些待遇支付来自于累积投资收入、成员缴费、州和雇主缴费。

2018 财年末（2018 年 8 月 31 日），参加该项目的雇主单位有 1,326 家，参加人数为 159 万，包括 117 万当前成员（current members）和 42 万养老金受益人。缴费成员的平均年薪为 4.8 万美元，平均年龄为 44.7 岁。

养老基金精算稳健性。2018财年末，TRS实账（funded）比率为76.9%，空账（unfunded）精算增值负债（Unfunded Actuarial Accrued Liability）为462亿美元。本年度以市值计算的回报率7.7%，精算假设的回报率为8.0%，这部分投资收益缺口部分抵消了上一年的延后投资收益，但两者加和后资产的精算价值仍小幅增加。摊销精算负债缺口所需年限由32年上升至87年，也就是说在现有缴费机制下，负债缺口不能在31年内摊销完成，因此TRS目前并不满足德克萨斯州对精算稳健性（soundness）的要求。2013年的立法规定将成员缴费率逐渐由2015年的6.4%提高到2018年的7.7%。2018财年，州政府缴费率为6.8%，未参加社保体系的社区缴费率为1.5%。按最新缴费政策预计，负债缺口将在未来几十年持续上升而后再下降。

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学术论文全部内容详见附件。