三家理财子公司集中获批开业（市场评述0823）

8月18日晚间，江苏银行及南京银行相继披露公告，中国银保监会江苏监管局已批准两家银行下属全资子公司苏银理财有限责任公司（以下简称“苏银理财”）、南银理财有限责任公司（以下简称“南银理财”）开业。

根据批复，苏银理财和南银理财注册资本均为20亿元，且注册地均在江苏省南京市，主要从事面向不特定社会公众公开发行理财产品、面向合格投资者非公开发行理财产品、理财顾问和咨询服务等相关业务。

从资管业务规模上看，江苏银行和南京银行在城商行中均处于领先位置。截至2019年末，江苏银行理财产品存续规模3729亿元，净值型产品占比超过50%。截至2019年末，南京银行理财产品总规模为2814.19亿元，其中净值类理财产品余额1412.4亿元，较上年末增加623.64亿元，占该行非保本理财产品的比例为52.7%，较2018年末上升22个百分点。

紧接着8月19日晚间，平安银行发布公告称，全资子公司平安理财有限责任公司（下称“平安理财”）收到中国银保监会的开业批复。平安理财注册资本为人民币50亿元，注册地为广东省深圳市。

产品体系方面，在筹备平安理财期间，平安银行推进理财产品转型，一方面加大新产品发行力度，已经推出符合资管新规的净值化新产品线，涵盖现金管理类、固收类、权益类资产增厚的“固收+”类；另一方面，还在推进存量保本理财产品及老产品压降工作。数据显示，截至2020年3月末，平安银行保本理财产品余额613.33亿元，较上年末减少8.8%；非保本理财产品余额6,173.56亿元，较上年末增长4.5%。其中，符合资管新规净值管理要求的净值型产品规模3250.77亿元，较上年末增长26.4%，占非保本理财产品余额的比例由43.6%提升至52.7%。

不难发现，监管层对于理财子公司开业的态度还是“成熟一家，批准一家”，目前来看，优先获批的还是主要集中在股份制商业银行及头部城商行。

重点房企资金监测和融资管理规则形成等（金融市场周报，0817-0823）

内容摘要：报告期内，央行公开市场操作共计实现净投放4100亿元；由于下周开始创业板要开启新的制度模式，场外资金观望情绪较浓，指数呈窄幅震荡格局；科技股大幅上涨抵消了低于预期的经济数据的冲击，纳斯达克指数、标准普尔指数继续创新高；美元指数震荡上行，非美货币涨跌互现；以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现。金融监管方面，央行：重点房企资金监测和融资管理规则形成；银保监会：2018年来新设外资银行保险机构近百家；证监会：拟对欺诈发行上市股票制定回购措施。

一、金融市场运行

货币市场

报告期内，央行共计开展6600亿元逆回购操作、提前续作7000亿元MLF操作，同时有5500亿元逆回购到期，综上所述，央行公开市场操作共计实现净投放4100亿元（见表1）。

21日，央行开展两品种共2000亿元逆回购操作，操作力度继续加大。其中，还重启了14天期逆回购，在助力增量的同时，拉长投放期限，满足跨月资金需求。此外，央行于17日对本月到期两笔共5500亿元MLF一次性续做7000亿元，为4月以来的首次超额续做。

股票市场

A股市场：报告期内，由于下周开始创业板要开启新的制度模式，场外资金观望情绪较浓，指数呈窄幅震荡格局。具体来看，上证指数周涨幅为0.61%；深证成指周跌幅为0.08%；创业板指周跌幅为1.36%。

和科创板不同，创业板注册制后，规则的变化将影响板块以及指数的表现。毕竟，创业板标的数量要远远大于科创板标的。个股剧烈波动面或将扩大，对投资者的操作以及市场带来扰动。从最近的走势也可以看出，创业板指数跌幅远超过上证指数。

从资金流向来看，本周行业板块中半导体行业资金流出量最高，约为189.64亿元，国防军工和电气设备板块次之，分别流出128.80亿元和98.12亿元。概念板块中军工、芯片、华为概念资金流出最高，分别为流出296.65亿元、287.28亿元、203.91亿元。两个行业实现资金净流入，其中食品饮料行业净流入69.38亿元居首。概念板块方面，白酒概念净流入44.47亿元居首。两融资金本周净流出1057.96亿元，北向资金净流入51.53亿元。

欧美股市：报告期内，科技股大幅上涨抵消了低于预期的经济数据的冲击，纳斯达克指数、标准普尔指数继续创新高。然而，经济数据并不乐观。当地时间8月20日，美国劳工部公布最新数据显示，截至8月15日的一周，美国单周首次申请失业救济人数在前一周首次下降到100万以下后，再次突破100万，达到110.6万。前一周的失业人数也从96.3万人修正为97.1万人。过去4周的平均单周首次申请失业救济人数为117.57万人。受冠状病毒疫情冲击，美国首次申请失业救济人数累计已超过5000万。具体来看，香港恒生指数报收于25113.84点，周跌幅为0.27%；美国道琼斯指数报收于27930.33点，周跌幅为0.00%；日本日经225指数报收于22920.30点，周跌幅为1.42%；英国富时100指数报收于6001.89点，周跌幅为1.45%；德国DAX30指数报收于12764.80点，周跌幅为1.17%（见表2）。

外汇市场

报告期内，美元指数震荡上行，报收于93.20点，周内涨幅为0.11%。非美货币涨跌互现：其中，欧元兑美元报收于1.1796，周内下跌0.40%；美元兑日元报收于105.81，周内下跌0.73%；英镑兑美元报收于1.3089，周内上涨0.02%；美元兑港币报收于7.7503，周内下跌0.01%；美元离岸兑人民币报收于6.9213，周内下跌0.28%（见表3）。

大宗商品市场

报告期内，以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现。具体来看，路透CRB商品指数报收于149.96点，周涨幅为0.50%；布伦特原油期货价格报收于44.26美元/桶，周跌幅为1.21%；COMEX黄金报收于1947.4美元/盎司，周跌幅为0.11%；LmeS_铜3报收于6490.00美元/吨，周涨幅为2.38%；波罗的海BDI指数报收1481.00点，周跌幅为7.15%（见表4）。

二、金融监管动态

（一）央行：重点房企资金监测和融资管理规则形成

8月20日，住房城乡建设部、人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会。银保监会、证监会、外汇局、交易商协会等相关部门负责人，以及部分房地产企业负责人参加会议。

会议指出，为进一步落实房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度，增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度，人民银行、住房城乡建设部会同相关部门在前期广泛征求意见的基础上，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。

此前，有报道称，为控制房地产企业有息债务的增长，监管部门出台“三道红线”新规。具体为红线1：剔除预收款后的资产负债率大于70%；红线2：净负债率大于100%；红线3：现金短债比小于1倍。

有息负债规模将以2019年6月底为基础，根据“三道红线”触线情况不同，将房地产企业分为“红、橙、黄、绿”四档。以有息负债规模为融资管理操作目标，分档设定为有息负债规模增速阈值，每降低一档，上限增加5%。

即如果“三线”均超出阈值为“红色档”，有息负债规模不得增加；“二线”超出阈值为“橙色档”，有息负债规模年增速不得超过5%；“一线”超出阈值为“黄色档”，有息负债规模年增速不得超过10%；“三线”均未超出阈值为“绿色档”，有息负债规模年增速不得超过15%。

（二）银保监会：2018年来新设外资银行保险机构近百家

银保监会8月22日晚表示，2018年以来，银保监会共批准外资银行和保险公司来华设立近100家各类机构，其中包括外资独资或控股的保险公司和理财公司。今年上半年又有外资控股的贝莱德建信理财有限责任公司、中法合资、中澳合资和中英合资的3家外资保险公司的资产管理公司等陆续设立，美国安达保险集团也在今年上半年成为华泰保险集团最大股东。

预计在今后一段时期将会有更多的外资机构参与到我国金融市场。银保监会将坚定不移地履行开放承诺，在确保金融安全的前提下，继续稳步提升银行业保险业对外开放水平。

（三）证监会：拟对欺诈发行上市股票制定回购措施

8月21日，证监会发布《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）（征求意见稿）》。通过剥夺责任主体的不当利益，强制其支付相应经济代价，提高股票欺诈发行上市行为的违法成本。该办法将适用于实行注册制的科创板、创业板等板块，暂不适用于目前实行核准制的主板、中小板等。