一、引言

金融是现代经济的核心，是国民经济的血脉。 党的十八大以来，习近平总书记围绕金融工作的政治性、人民性，金融服务实体经济的根本宗旨，金融资源配置中 的政府与市场关系，防范化解金融风险，建设金融强国，培育中国特色金融文化以 及高水平金融开放等重大问题作出一系列重要论述，深刻回答了新时代金融工作 的一系列方向性、根本性问题。 随着中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶 段，并由金融大国加快迈向金融强国，金融发展的重点正在由规模扩张更多转向 功能提升。 如何把规模较大的金融资源更加有效地转化为支持科技创新、产业升 级、民生改善和经济安全的现实能力，如何在提高资源配置效率的同时保持金融 体系安全稳定，成为推动金融高质量发展需要深入认识的重要问题。

习近平总书记指出，“金融具有功能性和盈利性双重属性，盈利要服从功 能发挥”。 这一重要论断深刻揭示了金融发展中一组具有基础意义的关 系。 金融要持续服务经济社会发展，既不能脱离其应当承担的基本经济功 能，也不能忽视金融机构在市场经济条件下正常经营、合理盈利和有效管理 风险的客观要求。 没有必要的商业可持续性，金融服务难以形成长期稳定供 给；但如果把盈利本身作为金融活动的最终目的，导致收益脱离真实金融需 求、实体经济价值创造和风险责任，金融发展同样可能偏离初心。 因此，正确 认识功能性与盈利性的关系，首先要明确金融应当发挥什么功能，厘清合理盈 利应建立在什么基础之上，进而分析如何通过相应制度安排使二者更好统一。

基于这一视角，“盈利服从功能”贯通了新时代金融发展中的一系列重要 要求。 坚持人民立场、服务实体经济、做好金融“五篇大文章”，从不同层面 明确了金融资源配置的价值方向和重点领域；坚持党中央对金融工作的集中 统一领导，充分发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作 用，坚持市场化法治化，则为功能目标转化为现实资源配置提供了制度条件； 加强金融风险治理、建设金融强国、培育中国特色金融文化，又进一步关系金 融功能能否跨越周期、长期稳定发挥。 把这些要求置于功能性与盈利性的 关系框架中加以理解，有助于更加清晰地把握新时代中国特色金融发展道路中发展目的、市场机制与制度保障之间的内在联系。

当金融功能拓展至国际领域，上述问题还会面临新的条件。 不同经济体 在发展阶段、金融结构、货币体系和监管规则等方面存在差异，跨境金融不仅 需要处理长期发展要求与市场化融资条件的关系，还需要通过国际合作汇聚 分散的金融资源和市场需求，并处理不同制度之间的衔接问题。 为此，本文 以“盈利服从功能”的逻辑为主线，首先分析金融功能与市场激励之间的基本 关系，进而考察金融功能的价值方向、实现机制和跨周期条件，最后从发展融 资、多边协同和规则协调三个场景观察这一逻辑在国际金融合作中的具体展 开，以期更加系统地理解金融功能、合理盈利与制度建设之间的内在联系。

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