数字经济进入金融领域之后，使金融领域产生革命性的变化，不断有新的事物产生。数字经济也带来了很多新的挑战。概括地说，第一个挑战是出现的很多新的产品，是逃逸在传统的监管或者是管理范围之外的。因为新的产品不断出现，而且是用一种解构的方式不断出现，这些产品是独立在交易的，于是就有可能逃逸在监管之外。比如，互联网中的很多“币”，就不具备完全的货币性。有很多非常迁延性的问题，必须在这个范围内得到解决，而这些事情都是数字经济带来的挑战。

第二个挑战是安全问题，很多传统的东西都变成了数字，而且数字是可以被使用的。有一些掌握技术的或者掌握信息的人，能够透过网络去侵犯别人的隐私，个人的安全、企业的安全、社会的安全、国家的安全都可能受到影响。

第三个挑战是不当竞争问题。不久前发布的《关于平台经济领域的反垄断指南(征求意见稿)》，点中了问题的要害。数字经济的发展，非常可能出现赢者通吃。一方面它在细化，不断解构；一方面会产生赢者通吃的局面。在这种情况下，反垄断就更为重要了。

所以，监管手段就必须与时俱进。我们知道传统的监管手段是建立在原有的非数字化信息基础上的。从金融的角度来说，首先我们就有了法定准备金率的要求，而后展开风险拨备制度、资本金管理制度、单笔信贷中抵押制度、担保制度等等，这些都是防范风险的手段。但是它们都有一个共同特点，是事后的。

但是在数字经济的环境下，在金融科技的环境下，一切变过来了，获得的信息是事前的，而且是主动的，所以整个模式都不相同。商业模式不同的情况下，用老的办法去监管当然就出现了问题。

比如，证券化的方式，实际上是风险分担，资金的提供者和后面交易活动的组织者分开，让本来只是由金融机构个体承担的风险，由社会广泛承担。现在我们用这样一种助贷的方式，联合贷款的方式，所产生的风险的格局是不一样的。传统理解不断被解构，风险特征不断改变，我们恐怕需要面对这种状况，而且要承认它是一个常态。

面对这种情况，我们就需要有应对之策。数字经济的发展，使得事情发生了变化，变化的起点是解构，而解构人不断逃逸现有监管的框架，逃逸现有的安全体系。我们必须要把它抓住，抓回来。

对于这个问题的解决办法，无非是两个思路。

第一个思路是监管机制。原来的监管机制是机构监管，“谁家孩子谁抱”。这个思路现在行不通了。这个孩子姓李，他干姓杨的活，监管起来就出现了错位。于是应该转到更新的监管理念上去。主要分为两种理念：一是功能监管，按照做什么来分类，做什么就归某一个专业的监管机构监管。如此一来，现有的很多活动，一些组织架构，特别是治理体系，就要调整。二是行为监管，分清做的什么以及有没有资质去做这个事。在这个市场结构中，不同的参与主体到底承担什么责任。前者，像西方发达国家，好几十年前就实现了；后者，在美国的2007年、2008年金融危机之后，对行为的监管在新修改的法律里面也体现得非常清楚。

除此以外，监管的对象也应该调整。要盯着有没有关联交易，有没有平台垄断，有没有产权没有受到保护的情况，有没有私人的信息被侵蚀的情况，有没有权力被滥用的情况，国家的安全有没有被损害的情况，这些对我们提出了新的要求。

总之，数字经济的潮流是势不可挡的，我们所有的活动都会被卷入数字潮流之中。数字经济彻底地改变了经济活动的样貌，改变的方向就是不断解构，把它分成专业的分工，在专业分工的基础上进行更加有效率的交易。此外，这个过程中出现了新的风险，这并非是它有意要造成的风险，而是我们没有跟得上。我们的监管、安全体系要与时俱进，跟上数字经济发展的特征，跟上步调。(根据李扬11月27日在“北京国际金融安全论坛”上发言整理，未经本人审阅。)