从深圳特区到东北振兴计划，从西部大开发到长三角一体化，我国经济发展的历史一直都伴随着区域先行的特征。粤港澳大湾区、长三角、京津冀、中部三角、西三角是当前我国最富增长潜力的五个经济区域。

张明团队在新书《五大增长极》中对双循环格局下我国五大城市群的潜力和未来机遇进行了细致研究，描绘了或将引领我国经济新一轮发展的“雁阵”布局。

区域先行一直是中国经济改革开放的重要策略之一。未来中国经济增长的主引擎，很可能就是代表这五个核心区域的五个城市三角形。无论增长动力还是投资领域，市场与投资者都应该集中关注这五个城市三角形。

本书序言

我们试图做与同业不太一样的专题研究或深度研究。我们更加关注中长期趋势，试图以穿越短周期的视野去分析一些更重要的慢变量。

中国经济发展一直伴随着区域先行的特征

事实上，从2018年第二季度起，我们团队就开始了新时代中国区域一体化的系列研究。之所以选择这个专题进行研究，主要是基于如下考量：

第一，区域先行一直是中国经济改革开放的重要策略之一。“80年代看广东，90年代看浦东”就充分地说明了这一点。然而继珠三角、长三角成功崛起之后，其他的区域发展概念（如京津冀一体化、东北振兴、中部崛起、西部大开发等）似乎都没有前两者那么成功。

第二，在全球经济持续低迷（长期性停滞）、贸易保护主义抬头、地缘政治冲突加剧的背景下，中国经济持续增长的动力源泉将主要在国内，而如何实施新一轮的区域经济一体化则可能成为政策的重中之重。事实上，粤港澳大湾区、长江经济带、雄安新区等概念的提出，背后都折射出区域一体化或区域联动的新思路。

第三，从资源集约与市场趋势的角度来讲，中国政府都应该推进城市化而非城镇化。但在目前限制超大城市规模的政策已成定局的前提下，城市群的发展无疑是大势所趋。呈现在读者眼前的这本书，就是我们团队在上述系列研究报告的基础上，进行了大幅扩充、更新与完善之后的新成果。

五大增长极

在本书的研究中，我们选取了五个最具代表性也最富增长前景的区域，分别是粤港澳大湾区、长三角、京津冀、中部六省与西三角（成都、重庆、西安）。每一章都分析一个特定区域的资源禀赋、当前产业、优势劣势，也努力与发达国家特定区域对标，最后来探讨未来的发展方向、新兴产业与投资领域。在全书结束部分，我们对上述五个区域进行了全面的对比分析。

我们分析发现，其实在每个区域中，都有一个核心的城市三角形涌现出来。粤港澳湾区的核心三角是深圳、广州与佛山（东莞无疑是一颗遗珠），长三角的核心三角是上海、杭州与南京，京津冀的核心三角是北京、天津与雄安（当然，雄安的未来依然存在不确定性），中部六省的核心三角是武汉、郑州与合肥（长沙也是一颗遗珠），西三角的核心城市则是成都、重庆与西安（贵阳也是一颗遗珠）。有趣的是，在每个三角形中，三个城市之间也有分工。大致看来，都有一个金融中心、一个制造中心、一个研发中心。

我们认为，未来中国经济增长的主引擎，很可能就是代表这五个核心区域的五个城市三角形。无论增长动力还是投资领域，市场与投资者都应该集中关注这五个城市三角形。例如，在中国房地产市场即将发生趋势性转变的背景下，未来如果说房地产投资还有潜力的话，很可能就在我们框定的这15~20个城市里。而在一个城市三角形中，房价明显低于其他城市的，就很可能具有较大的房价上涨潜力。

雁阵模式提供了发展的腾挪空间

有经济学家认为，在东亚国家经济崛起的过程中，存在一个雁阵模式。在这个模式中，美国与日本是领头雁，中国与亚洲四小龙是第二梯队，泰国、菲律宾、马来西亚、印尼等国家则是第三梯队。我们则认为，在未来中国经济的新一轮增长中，也存在新的国内雁阵模式。在这个模式中，粤港澳大湾区与长三角是领头雁，京津冀、中三角与西三角是第二梯队，全国其他区域则是第三梯队。这三个梯队在经济发展水平、优势资源与市场化程度方面存在一定差异，因此为知识扩散、产业转移与差异化发展战略提供了腾挪空间。

在全球贸易投资体系日益碎片化、经济与金融全球化面临逆转威胁、国际政治经济局势波诡云谲的环境下，这一新的国内雁阵模式使得中国经济不仅能够深度挖掘内部统一大市场的潜力，还能够更好地开展与其他国家、其他区域（例如与“一带一路”沿线国家）的深度合作。

值得一提的是，在新冠疫情爆发之后，全球产业链演进可能会出现区域化与本地化的新趋势，未来中国急需增强在东亚产业链的龙头与枢纽作用。再考虑到《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）在2020年底终于成功签署，这就意味着，未来在东亚区域可能形成以中、日、韩、澳、新为领头雁，以东盟较为发达成员国为第二梯队，以东盟欠发达成员国为第三梯队的新的国际雁阵模式。国内国际双雁阵模式的塑造，有助于中国强化自己在全球产业链的核心地位，并实现“以内促外”式的国内循环与国际循环互动。

我们期望本书能够推动学界、市场与政策制定者更加关注新一轮的区域经济一体化浪潮。事实上，在中国宏观经济增长趋势性下降、增长效率持续低迷、全球经济尚未摆脱长期性停滞、国际贸易保护主义甚嚣尘上的背景下，重新激活中国的新一轮区域一体化进程，促进中西部经济与东部经济更好地融合，消除区域之间的各种有形无形壁垒，锻造交易成本更为低廉的全国大市场，既是中国经济持续增长、摆脱中等收入陷阱的重要保障，也是进一步焕发消费引擎活力、推动消费持续升级的重要举措。

我曾经在一篇文章中写到，能够找到一帮志同道合、彼此信赖的朋友与同事，工作时戮力同心、相互扶持，闲暇时喝点小酒并相互交流，这是我心目中的理想工作环境。其实，这也是我在平安证券工作的直接体会。

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