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财富管理论坛2017年第7期（总第101期）

作者Author：财富管理研究中心 2017-05-09 2017年05月09日

市场运行：2016年7月份，商业银行新发行理财产品6658款，募集资金规模为2.82万亿元人民币，数量和规模均显著回落，产品数量环比下降9.8%，资金规模环比下降14.3%。相比去年同期，产品数量环比下降12.0%，资金规模环比下降24.8%。定价水平方面，2016年7月份，1个月期、3个月期和6个月期人民币产品的平均收益率分别回落至3.28%、3.84%和3.90%，环比分别下降39BP、6BP和4BP。

监管政策：银监会向商业银行下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，从主体地位、分类管理、限制性投资、风险准备金制度、杠杆率控制、销售及托管制度等方面对银行理财业务进行规范。

专题研究：西方的信托业是在遗嘱基础上发展起来的，信托业务本身的处理往往与遗嘱分不开。中国的信托文化早在三国时代、南北朝时期就有萌芽，信托文化零星的散落于各个朝代却未发展起来，有其特定的政治、经济、宗教及文化因素。在个人所有权尚未出现，遗嘱不能发挥重要作用的社会环境中，只有“托孤遗嘱”以指定监护人和委托管理家产为内容，承担了维护家产和家族延续的功能，最符合当代家族信托的要义。本文梳理了信托尤其是家族信托在中国古代社会中的结构原型。

l 一、市场运行：7月份银行理财“量价齐跌”

1、数量规模：产品发行数量和资金规模回落

2016年7月份，商业银行新发行理财产品6658款，募集资金规模为2.82万亿元人民币，数量和规模均显著回落，产品数量环比下降9.8%，资金规模环比下降14.3%。相比去年同期，产品数量环比下降12.0%，资金规模环比下降24.8%。从存贷款替代效应方面来看，6月份人民币存款增加5071亿元，主要来源于财政性存款的增加，住户存款则减少2242亿元；新增人民币贷款4636亿元，社会融资规模增量为4879亿元。分发行主体来看，中、农、工、建、交五大国有商业银行共发行产品1120款，募集资金规模7873亿元，数量的全市场占比为16.8%，规模的全市场占比为27.9%，规模占比显著下降。上市股份制银行发行1414款，募集资金规模1.21万亿元，数量和规模占比分别为21.2%和42.9%，规模占比显著提升。其他中资银行共发行3949款，募集资金规模8036亿元，数量和规模占比变化甚微。外资银行发行理财产品175款。

2、定价水平：银行理财产品收益率继续下行

2016年7月份，银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.12%，质押式回购加权平均利率为2.09%，二者较上月分别下降2BP和1BP。从银行理财产品的定价水平来看，自2015年2季度以来，银行理财产品收益率开始进入下行通道。2016年7月份，银行理财产品收益率继续下行，1个月产品收益率的下降幅度最大。1个月期人民币产品的平均收益率为3.28%，环比下降39BP，同比下降78BP；3个月期人民币产品的平均收益率为3.84%，环比下降6BP，同比下降110BP；6个月期人民币产品的平均收益率为3.90%，环比下降4BP，同比下降112BP。

3、到期收益：成都农商银行产品获最高收益率

2016年7月份，共统计到商业银行发行的5021款产品到期，人民币产品的平均期限为115天，平均到期收益率为4.08%，环比下降10BP。成都农商银行发行的“天府理财之‘增富’理财产品（ZFG14057）”获得7.8%的最高收益率（年化），于2014年8月发行，投资期限为686天。获得次高收益的是龙江银行发行的“‘小龙人理财’高净值系列私人银行专享97号（20万起）”，该产品成立于2014年7月，投资期限为两年，到期收益率为7.5%。工商银行发行的“私银专属全权委托资产管理人民币理财产品2015年第44期产品”位列第三位，成立于2015年3月，投资期限为478天，到期收益率为7%。获得最低收益率的是建设银行发行的“中国建设银行内蒙分行“乾元”保本型人民币理财产品2016年51期”，于2016年6月成立，投资期限为32天，到期收益率为2.1%。

l 二、监管政策：银行理财监管新规征求意见重启

2016年7月，银监会向商业银行下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，意味着自2014年12月以来搁置的银行理财业务监管新规征求意见重启。《征求意见稿》从主体地位、分类管理、限制性投资、风险准备金制度、杠杆率控制、销售及托管制度等方面对银行理财业务进行规范。

其一，明确了银行理财的业务定位和法律主体地位。首次将银行理财界定为“资产管理服务”，而非以往的“专业化服务”。具体条款为：“理财业务是指商业银行接受客户委托，按照与客户事先约定的投资计划和收益与风险承担方式，为客户提供的资产管理服务。”首次明确提及银行理财的法律主体地位。具体条款为：“商业银行理财产品财产独立于管理人、托管机构和其他参与方的固有财产，因理财产品财产的管理、运用、处分或者其他情形而取得的财产，均归入银行理财产品财产。”

其二，根据理财产品投资范围，将商业银行理财业务分为基础类理财业务和综合类理财业务。基础类理财业务不得投资于非标准化债权资产及权益类资产。综合类理财的准入门槛为：监管评级良好、资本净额不低于50亿和中债登银行理财登记及时准确。城商行、农商行和外资银行将受到较大影响。

其三，对银行理财业务进行限制性投资安排。理财产品不得直接或间接投资于本行信贷资产及其受（收）益权及本行理财产品；不得直接或间接投资于不良资产及其受（收）益权（机构客户理财产品除外）；不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金、境内上市公司股票及其受（收）益权以及非上市企业股权及其受（收）益权（针对私人银行客户、高资产净值客户和机构客户发行的理财产品除外）。《征求意见稿》对银行理财直接或间接投资于标准化资产实行集中度管理，要求：每只理财产品持有一家机构发行的所有证券市值不得超过该理财产品余额的 10%；商业银行全部理财产品持有一家机构发行的证券市值，不得超过该证券市值的 10%。对非标债权资产的投资比例限制继承了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（银监发[2013]8号）的规定。此外，《征求意见稿》引入“特定目的载体”，将银行理财，信托计划，券商、期货、基金资管及保险资管纳入特定目的载体定义，并明确要求除信托外，其他特定目的载体不得直接或间接投资于非标债权。

其四，建立风险准备金管理制度。商业银行应当按季从净利润中计提理财产品风险准备金，具体比例为：除结构性理财产品外的预期收益率型产品，按其产品管理费收入的 50%计提；净值型理财产品、结构性理财产品和其他理财产品，按其产品管理费收入的10%计提。风险准备金余额达到理财产品余额的1%时可以不再提取；风险准备金使用后低于理财产品余额1%的，商业银行应当继续提取，直至达到理财产品余额的1%。

此外，《征求意见稿》禁止商业银行发行分级产品；对银行理财业务做出杠杆率限制，要求每只理财产品的总资产不得超过该理财产品净资产的140%；明确商业银行只能通过本行渠道或通过其他银行代销理财产品；实施严格的第三方托管制度，银行理财发行人不能托管本行理财，而且明确银行理财托管人的托管职责包括估值核算、投资运作监督、资金流向审查，有利于大幅度提高银行理财投资运作的规范性。

l 三、专题研究：中国家族信托源起——从“白帝城托孤”到清代“托孤遗嘱”

不同的政治环境、社会文化孕育出不同的信托文化，显现出不同的信托事业模式和发展路径。西方的信托业是在遗嘱基础上发展起来的，信托业务本身的处理往往与遗嘱分不开。中国的信托文化早在三国时代、南北朝时期就有萌芽，信托文化零星的散落于各个朝代却未发展起来，有其特定的政治、经济、宗教及文化因素。首先，历代封建王朝都实行“重本抑末”的政策，商品经济极其落后，未形成大规模的财富管理需求，信托发展缺乏客观经济基础。其次，中国历代王朝更迭，都以“均贫富”为由发动，政治局势动荡加剧了财富代际传承的不稳定性。再次，私有产权缺乏有效的制度保障，财富面临很强的政治风险，无法对抗官府的刻意剥夺，政商关系脆弱且不平等。最后，中国古代家文化下以家庭伦理为中心的社会文化特点，以及由此决定的家庭财产关系，使得中国产生了有别于西方的财产继承制度——诸子均分。诸子均分的继承制度导致富人的财富难以集聚，并将继承严格控制在家庭或家族范围内，遗嘱继承受到严格的法律限制。

在中国古代传统社会中，通过遗嘱来传承家庭财产的事实的确存在，但立遗嘱人的遗嘱自由是受到极为严格限制的。在个人所有权尚未出现，遗嘱不能发挥重要作用的社会环境中，只有“托孤遗嘱”以指定监护人和委托管理家产为内容，承担了维护家产和家族延续的功能，最符合当代家族信托的要义。接下来，本文将沿着历史脉络，梳理信托尤其是家族信托在中国古代社会中的结构原型。

1、白帝城托孤的道德绑架

“托孤遗嘱”的案例最早可追溯到三国时期的刘备“白帝城托孤”。历史长河中，不乏君王临终托孤的案例，君王选择德才双馨的大臣辅政，称为顾命大臣，以顺利完成幼主亲政前的过渡。这些顾命大臣有的成功辅政，有的监守自盗，有的费尽心力最终亡国。如制礼作乐的周公姬旦、指鹿为马的赵高、鞠躬尽瘁死而后已的诸葛亮、留取丹心照汗青的文天祥。

白帝城托孤是一个成功的家族企业传承案例。刘备成就蜀国霸业后，为报吴夺荆州、杀关羽之仇，发动对孙吴的进攻，在夷陵之战中为吴将陆逊所败，狼狈逃回白帝城。公元223年，刘备病重白帝城，将其子刘禅和蜀国政权托付于诸葛亮。据《三国志·蜀书·诸葛亮传》中记载：“章武三年春，先主于永安病笃，召亮于成都，属以后事，谓亮曰：‘君才十倍曹丕，必能安国，终定大事。若嗣子可辅，辅之；如其不才，君可自取。’亮涕泣曰：‘臣敢竭股肱之力，效忠贞之节，继之以死！’先主又为诏敕（告诫）后主曰：‘汝与丞相从事，事之如父。’”

刘备的托孤行为俨然具备了家族信托的结构雏形。在该家族信托结构中，委托人是刘备，受托人是诸葛亮，受益人是刘禅，信托资产为家族产业——蜀国政权。此外，刘备委任另外一位托孤大臣——尚书令李严，充当了信托保护人的角色。信托结构参见图3。刘备通过完美的家族信托结构设计实现了蜀国政权的平稳交接，避免了兄弟相争、佞臣夺权的悲剧发生，即便在受托人诸葛亮去世后，刘氏集团在国力羸弱、魏吴夹击的环境中，被曹氏集团强势收购，但刘禅依然被封安乐公，寿终正寝，在其死后，安乐公国得以延祀，实属奇迹。

看似简单的家族信托背后隐藏了精心的设计。首先是历史形成的深厚的信任基础，刘备与诸葛亮两人长期合作，深知诸葛亮德才兼备，专业、忠诚、可靠且道德高尚；其次，刘备赋予受托人诸葛亮超乎寻常的权利——“若嗣子可辅，辅之；如其不才，君可自取”，并令其子“视之如父”，诸葛亮深受感动，彻底的信任背后是具有一定牵制并兼具道德绑架的信托结构，在客观约束缺失的现实环境下，道德绑架是最好的选择。最后，李严作为信托保护人一定程度上可以起到监督、制衡诸葛亮的作用，避免其滥用职权，损害受益人利益。刘备选择李严作为信托保护人，有几点考虑：其一，两人属于不同阵营，可以互相牵制；其二，托孤大臣一文一武，有利于政权稳定；其三，李严颇具政治才能。同时设置多位顾命大臣，是古代君王托孤的常用做法，如：顺治皇帝的“六大臣”体制。

2、商事信托下的财产保管

南北朝时期，多年战乱连绵，许多官宦和富商为了保证财产安全，纷纷将其财产委托给寺院里的僧尼保管，并贷放高利贷^{^[1]}。到了唐朝，一些大城市出现了一种被称为“柜坊”的行业，取代了南北朝以来行驶保管职能的寺院。“柜坊”中设有各种“僦柜”，主要受富商巨贾委托，保管重要财物，类似于现代的保管箱业务。“柜坊”是商品经济发展的产物，这种具有经营性质的商铺，其实质是以营利为目的、以商号为受托人的实质性商事信托行为。由于缺乏商业、制度和社会环境的支撑，这种具有现代信托雏形的早期信托形式未能得以延续和发展，“柜坊”因后来受托人信托目的出现问题而被朝廷逐渐禁止。

3、《东堂老》防挥霍信托

文学源于生活，更是对社会环境的真实写照。秦简夫的元代杂剧《东堂老》讲述一个中国传统的托孤故事：扬州富商赵国器，有个败家儿子扬州奴。赵国器临终时，嘱托东堂老李茂卿好好管教他，并暗地委托东堂老一笔财产，希望在扬州奴需要之时派上用场。赵死后，扬州奴挥霍无度，将家产败光，东堂老用这笔钱购买了扬州奴变卖的家产，在扬州奴醒悟并走上正常经营道路后，东堂老则奉还其全部的家产及收益。

《东堂老》实际上传播了一种信托观，是一个典型的防止财产挥霍的家族信托。信托架构中委托人是扬州奴的父亲赵国器，受托人为赵国器的朋友东堂老，受益人为扬州奴，信托资产为课银五百锭。与传统托孤遗嘱相比，有两点值得关注：一是受益人并不知道信托的存在；二是，受托人不仅保管还处置了信托财产，用于购置受益人变卖的家产，东堂老归还扬州奴的不单是其受托财产，还包括其财产的收益。

4、清代托孤遗嘱信托原型^{^[2]}

俞江（2010）将秦汉以来的遗嘱区分为三种：一是处理家庭和家产关系的附加形式的遗嘱（如阄书遗嘱、立继遗嘱和养亲遗嘱）；二是家产归属已定，但指定监护人和委托管理家产（如托孤遗嘱）；三是因无子且无法立继时，为了维持家产的完整和祭祀，不得不采取特别手段，如收养异姓子、托付兄弟祭祀等例外的遗嘱。中国自古以来存在分家制，故第一类遗嘱的存在较为普遍。托孤遗嘱的背景都是家里没有成年男子，但又有未成年子孙。如果子孙已成年，只需交付家产，无须托付外人。而如果家里没有子孙，则只能通过立继、招赘等来延续家业。托孤遗嘱需要解决的，不是家产的归属问题，而是指定未成年子孙的监护人和委托管理家产。

托孤遗嘱可追溯到三国时期，但历史资料中关于托孤遗嘱文书的记载甚少。清代以前的托付遗嘱虽缺乏确切的遗嘱文书加以佐证，却可从被记录的诉讼案件中寻得蛛丝马迹。《敦煌契约文书辑校》中收录有一件五代初期的遗产诉状——女子孔三子状告姑母拒不移交遗产。诉状原文内有：“其父临终，遗嘱阿姊二娘子，缘三子少失父母，恐后成人。忽若成人之时，又恐无处活命。嘱二娘子比三子长成时节，所有些些资产，并一仰二娘子收掌。若也长大，好与安置。其阿姊二娘子日往月直，到今日全不分配。”^{^[3]}诉状表明，父亲去世时，女儿年幼，于是遗嘱将家财托付给姐姐，嘱咐其抚养幼女。该案中不但有托孤遗嘱，还有财产的委托管理，诉状中列举了亡父遗财，说明遗嘱中可能记录过遗产细节。

清代徽州文书中记载了三例托孤遗嘱：乾隆五十六年王云樟托孤遗嘱、乾隆三十八年洪廷勷托孤遗嘱、嘉庆十九年曹以玉托孤遗嘱。三份遗嘱分别托孤于儿媳、女婿和侄儿。专栏1摘录了嘉庆十九年曹以玉托孤遗嘱底稿。尽管遗嘱文字有所脱落，但可大致内容可见：曹以玉将继子兆亨托付侄儿曹元里照应，并将家产一并托付元里管理。遗嘱明确约定了归还家产及支付报酬等事宜，约定兆亨成婚之日，元里应将家产“原物交还”，并将家产中二十八秤田租作为照管的报酬，当年秋收后交元里管业。

综上所述，清代的托孤遗嘱具有如下几个特点：其一，以抚养和保护未成年子孙为目的设立；其二，系委托人与受托人双方自愿达成合意的合同关系，受托人可以是家属、亲属和朋友；其三，以委托管理家产为主要内容，可以指定监护人。托孤遗嘱可以约定监护和抚养未成年子女的内容，但也可与监护义务相剥离，如洪廷勷遗嘱，家中尚有祖母在世，女婿可稍卸抚养责任。其四，托孤遗嘱以子孙成年为终止条件，受托人应交还家产管理权，监护责任相应终止。可见，清代的托孤遗嘱以书面形式清晰地约定了受托人责任和义务，俨然已具备现代家族信托合同的雏形。

5、小结

“托孤遗嘱”主要表现为如下特点：委托资产以金钱和田产为主；受托人为值得信赖的亲朋好友或下属；受益人为家庭成员主要是子孙后代；主要目的是实现财富传承。这种以遗嘱形式委托他人处理财产并使继承人受益的做法在真正意义上实现现代家族信托的基本功能。但由于缺乏法律制度约束，这种信托契约仅是一种道德关系而非经济关系。由于缺乏客观约束，受托人的选择是信托成败的关键因素。《论语•泰伯》中曾子曰：“可以托六尺之孤，可以寄百里之命，临大节而不可夺也，君子人与？君子人也！” 可见在儒家思想中，“托孤寄命守节”是受托人的基本素养，“托孤”在古代指的是将没有父亲的未成年孩子托付给受托人照料，“寄命”是把家族事业、产业的权力和命运寄托、委托给受托人，“守节”指的是临危不变，是一种道德要求。

l 四、2016年7月份银行理财产品市场机构排行榜

（1） 上市中资银行排行榜

排名	发行机构	发行数量（款）	资金规模（亿元）	收益性	稳健性	综合得分
1	交通银行	400	2092.40	60.43	86.59	83.14
2	中国银行	291	1790.81	58.10	85.93	79.31
3	中国建设银行	268	1611.86	55.13	87.47	77.25
4	南京银行	252	1544.51	60.20	78.02	73.96
5	平安银行	133	2454.43	62.33	82.54	73.77
6	招商银行	163	1364.57	56.71	84.51	64.53
7	中国农业银行	146	2228.34	63.21	32.06	60.27
8	中信银行	92	1167.46	58.89	79.06	55.04
9	兴业银行	103	329.28	61.39	80.81	48.57
10	华夏银行	103	412.00	60.64	77.34	48.36
11	上海浦东发展银行	36	281.00	53.75	85.41	41.04
12	宁波银行	48	115.35	59.33	77.57	39.91
13	北京银行	36	196.80	57.15	80.45	39.79
	中国工商银行	——	——	——	——	——
	中国光大银行	81	544.10	——	——	——
	民生银行	367	3670.00	——	——	——

（2） 非上市中资银行排行榜

排名	发行机构	发行数量（款）	资金规模（亿元）	收益性	稳健性	综合得分
1	渤海银行	117	540.00	60.18	78.31	51.11
2	上海银行	103	354.59	55.92	82.45	47.87
3	广发银行	83	274.15	59.80	77.40	44.88
4	中国邮政储蓄银行	59	209.90	58.60	88.44	44.44
5	江南农村商业银行	87	178.00	58.92	78.19	44.25
6	南海农商银行	52	207.30	61.33	82.88	43.05
7	广州银行	63	126.00	56.10	85.99	42.72
8	北京农商银行	54	212.06	58.84	82.54	42.57
9	天津银行	60	120.00	62.26	79.09	42.19
10	包商银行	52	161.66	62.38	78.54	41.76
11	福建晋江农村商业银行	56	84.00	62.14	78.93	41.38
12	东莞银行	56	90.60	59.70	80.43	41.21
13	锦州银行	62	62.00	58.51	77.56	40.46
14	恒丰银行	59	59.00	59.05	78.25	40.46
15	温州银行	44	178.00	60.06	77.65	40.37
16	厦门银行	32	64.00	66.75	80.01	40.34
17	焦作市商业银行	43	104.28	61.17	78.60	40.04
18	泰安市商业银行	50	21.66	62.08	77.90	39.91
19	厦门农商银行	41	82.00	62.36	78.52	39.90
20	瑞丰银行	44	13.67	60.12	82.22	39.85
21	苏州银行	36	170.80	61.31	77.15	39.73
22	徽商银行	50	100.00	56.01	79.98	39.71
23	乌海银行	31	155.00	60.45	79.50	39.48
24	昆仑银行	26	164.50	59.95	81.03	39.36
25	大连银行	35	40.60	64.72	77.83	39.33
26	浙江稠州商业银行	38	91.50	60.17	78.53	39.17
27	汉口银行	43	62.60	59.50	77.77	38.99
28	佛山农商银行	43	26.80	58.07	80.63	38.98
29	泉州银行	40	56.00	61.13	77.41	38.96
30	浙商银行	39	102.30	60.29	76.43	38.88
31	日照银行	46	58.60	59.18	76.23	38.76
32	南昌银行	32	86.00	61.14	78.26	38.73
33	深圳农村商业银行	16	32.00	67.12	80.02	38.61
34	张家港农村商业银行	30	60.00	58.82	81.85	38.59
35	盛京银行	38	59.53	61.87	75.79	38.59
36	福建南安农村商业银行	25	41.00	64.80	78.38	38.56
37	潍坊银行	31	21.89	60.97	80.71	38.55
38	青岛银行	35	14.94	62.00	78.39	38.53
39	哈尔滨银行	33	139.39	57.53	78.42	38.51
40	绍兴银行	35	70.00	59.04	78.98	38.50
41	珠海华润银行	30	48.80	61.19	78.44	38.22
42	长安银行	24	44.00	61.92	79.63	38.09
43	鄂尔多斯银行	24	24.00	62.14	79.50	37.91
44	江苏宜兴农村商业银行	29	29.00	58.34	81.08	37.87
45	成都农商银行	23	89.90	61.42	77.67	37.85
46	昆明市呈贡区农村信用合作联社	4	1.20	67.84	81.92	37.83
47	连江县农村信用合作联社	17	7.30	62.12	82.11	37.73
48	中原银行	25	50.00	61.40	78.03	37.71
49	辽阳银行	27	27.00	55.23	84.18	37.66
50	齐鲁银行	26	52.00	61.28	77.37	37.63
51	张家口市商业银行	24	41.74	60.91	78.86	37.62
52	长沙银行	16	71.00	62.52	78.99	37.60
53	江苏邳州农村商业银行	10	5.59	64.63	81.70	37.58
54	枣庄市商业银行	17	17.00	64.05	78.96	37.52
55	营口银行	26	12.00	52.84	86.99	37.52
56	福建海峡银行	22	44.00	60.81	79.05	37.48
57	齐商银行	28	31.00	59.10	78.57	37.36
58	磐安县农村信用合作联社	3	0.90	63.56	84.57	37.32
59	长乐市农村信用合作联社	3	0.90	67.21	80.84	37.30
60	重庆三峡银行	23	45.10	60.69	77.76	37.23
61	成都银行	14	68.55	62.85	77.73	37.16
62	内蒙古银行	15	15.00	59.68	82.63	37.14
63	江阴农商银行	22	22.00	61.91	77.04	37.02
64	鄞州银行	20	17.60	61.70	77.72	36.91
65	西安银行	24	48.00	56.68	79.88	36.88
66	杭州联合银行	11	26.30	63.42	78.87	36.87
67	黄河农村商业银行	23	16.70	58.03	80.11	36.86
68	郑州银行	24	48.00	57.68	78.76	36.85
69	鹿城农商银行	15	30.00	56.73	83.50	36.77
70	石嘴山银行	8	8.00	63.63	80.10	36.76
71	浙江苍南农商银行	11	13.18	57.31	85.05	36.76
72	长春发展农村商业银行	26	26.00	57.19	78.95	36.74
73	江苏泗阳农村商业银行	4	4.00	66.44	78.76	36.72
74	金华银行	21	10.30	59.61	78.86	36.69
75	青海银行	11	22.00	64.39	77.27	36.67
76	临商银行	18	36.00	58.86	79.57	36.66
77	朝阳银行	16	32.00	60.56	78.78	36.66
78	重庆银行	15	65.82	61.81	76.52	36.66
79	山东昌邑农村商业银行	6	6.00	57.83	86.01	36.58
80	德州银行	16	12.80	59.63	80.19	36.58
81	东营银行	19	8.70	61.46	77.39	36.58
82	山西长治黎都农村商业银行	9	9.00	65.21	77.28	36.56
83	洞头县农村信用合作联社	1	0.30	65.87	79.80	36.51
84	义乌农商银行	11	10.23	60.05	81.43	36.51
85	余杭农村商业银行	14	4.90	61.60	78.90	36.49
86	吴江农村商业银行	16	32.00	61.15	77.37	36.46
87	湖北银行	15	0.45	61.77	78.37	36.45
88	乌鲁木齐市商业银行	13	26.00	61.77	78.07	36.44
89	中山农商银行	13	7.15	55.36	85.18	36.43
90	丹东银行	20	20.00	59.98	77.14	36.36
91	无锡农村商业银行	19	19.00	61.80	75.70	36.35
92	乐清农商银行	14	4.78	57.41	82.50	36.34
93	铜山县农村信用合作联社	6	1.80	65.51	77.51	36.34
94	浙江金华成泰农村合作银行	6	3.00	60.41	82.52	36.32
95	山西运城农村商业银行	5	5.00	64.96	78.23	36.32
96	云南红塔农村合作银行	22	11.00	56.43	80.08	36.30
97	贵州银行	10	10.00	63.15	77.88	36.30
98	沧州银行	15	30.00	57.28	80.86	36.25
99	上饶银行	9	27.00	63.37	77.08	36.23
100	晋城银行	15	30.00	63.12	74.95	36.23
101	山西长子农村商业银行	12	12.00	59.99	79.88	36.21
102	连云港东方农村商业银行	6	6.00	64.60	77.74	36.21
103	九江农商银行	5	5.00	61.48	81.16	36.18
104	广东华兴银行	15	11.70	62.54	75.89	36.13
105	龙游县农村信用合作联社	2	0.60	62.76	80.89	36.11
106	山西潞城农村商业银行	9	9.00	59.24	81.28	36.07
107	河北银行	20	34.40	51.23	84.14	36.07
108	威海市商业银行	13	26.00	60.62	77.68	36.06
109	浙江富阳农村合作银行	3	1.50	63.62	79.20	36.00
110	江苏江都农村商业银行	5	5.00	55.57	86.32	35.99
111	浙江温州龙湾农村合作银行	12	12.00	58.75	80.20	35.98
112	九江银行	6	15.10	63.39	77.62	35.97
113	新疆天山农村商业银行	5	5.00	62.47	79.32	35.97
114	重庆农村商业银行	10	24.93	62.14	76.90	35.95
115	晋商银行	16	45.00	58.99	76.92	35.94
116	浙江泰隆商业银行	4	4.00	64.10	77.93	35.92
117	吉林九台农村商业银行	12	12.00	60.67	78.02	35.92
118	江苏新沂农村商业银行	5	5.00	63.15	78.43	35.92
119	泉州农村商业银行	16	16.00	60.09	76.92	35.92
120	建德市农村信用合作联社	3	0.90	60.31	82.10	35.89
121	余姚农村合作银行	12	6.00	57.80	80.98	35.88
122	东莞农村商业银行	12	24.00	59.26	78.64	35.84
123	平顶山银行	10	10.25	61.07	78.14	35.84
124	遂宁市商业银行	5	5.00	59.24	81.81	35.78
125	徐州淮海农村商业银行	9	9.00	55.71	83.66	35.78
126	江苏如皋农村商业银行	9	9.00	61.68	77.58	35.75
127	稷山县农村信用合作联社	5	1.50	62.39	78.64	35.74
128	山西盂县农村商业银行	2	2.00	61.84	80.22	35.72
129	四川仪陇农村商业银行	3	3.00	61.78	79.77	35.70
130	富滇银行	8	16.00	58.54	80.57	35.69
131	合肥科技农村商业银行	9	9.00	58.88	80.00	35.65
132	昆山农村商业银行	3	3.00	62.79	78.54	35.64
133	宁波通商银行	11	11.00	59.46	78.54	35.64
134	宁夏银行	18	25.90	57.59	77.06	35.62
135	浙江瑞安农村合作银行	6	3.90	61.17	78.87	35.61
136	龙江银行	13	20.00	59.57	77.17	35.61
137	浙江民泰商业银行	10	10.00	61.80	76.45	35.60
138	华融湘江银行	9	14.95	59.02	79.29	35.57
139	山西侯马农村商业银行	6	6.00	61.39	78.36	35.56
140	江苏大丰农村商业银行	10	10.00	50.59	87.39	35.53
141	浙江兰溪农村合作银行	7	3.50	57.60	81.67	35.51
142	浙江萧山农村合作银行	12	6.00	58.98	78.14	35.46
143	桐庐农村合作银行	6	3.00	57.63	81.84	35.46
144	潍坊农村商业银行	3	4.30	58.57	81.94	35.45
145	慈溪农村合作银行	4	1.60	58.44	81.69	35.43
146	阳泉市郊区农村信用合作联社	4	1.20	62.27	77.87	35.42
147	上海农商银行	10	20.00	59.32	77.70	35.40
148	安吉农商银行	6	6.00	59.05	80.01	35.39
149	嘉兴银行	12	24.00	60.18	75.85	35.38
150	绵阳市商业银行	6	6.00	58.12	80.54	35.29
151	宜宾市商业银行	2	2.00	63.39	76.84	35.27
152	江苏射阳农村商业银行	5	5.00	56.64	82.05	35.19
153	江苏镇江农村商业银行	1	1.00	57.78	82.55	35.19
154	山西平遥农村商业银行	8	8.00	60.73	76.61	35.17
155	山东禹城农村商业银行	2	2.00	59.16	80.67	35.17
156	景宁县农村信用合作联社	2	0.60	58.33	81.46	35.14
157	秦皇岛银行	6	8.00	60.94	76.83	35.09
158	德阳银行	4	8.00	59.60	78.88	35.08
159	山西河津农村商业银行	3	3.00	62.67	76.38	35.07
160	江苏启东农村商业银行	1	1.00	60.83	78.81	35.01
161	太仓农村商业银行	8	8.00	59.00	77.69	35.00
162	惠安县农村信用合作联社	5	1.50	60.48	77.35	34.94
163	诸暨农商银行	2	0.60	56.82	82.12	34.93
164	浙江长兴农村合作银行	3	1.50	57.81	80.71	34.93
165	广东四会农村商业银行	4	4.00	55.56	82.45	34.92
166	攀枝花市商业银行	1	0.20	59.57	79.68	34.91
167	平阳县农村信用合作联社	1	0.30	54.32	84.90	34.90
168	江苏姜堰农村商业银行	1	1.00	60.64	78.40	34.86
169	路桥农村合作银行	7	4.00	55.33	81.31	34.86
170	文成县农村信用合作联社	1	0.30	50.22	88.81	34.85
171	龙泉市农村信用合作联社	2	0.60	54.70	83.85	34.83
172	江苏滨海农村商业银行	3	3.00	51.99	86.05	34.82
173	浙江禾城农村合作银行	2	0.43	56.99	81.51	34.82
174	海口农村商业银行	3	3.00	60.40	77.62	34.81
175	浙江玉环农村合作银行	4	0.20	56.83	80.76	34.77
176	东阳市农村信用合作联社	4	1.20	58.09	79.41	34.76
177	江苏民丰农村商业银行	4	4.00	55.11	82.24	34.75
178	衡水银行	2	2.00	56.60	81.58	34.75
179	江苏盱眙农村商业银行	3	0.47	51.32	86.52	34.75
180	南昌农村商业银行	3	3.00	57.46	80.18	34.72
181	浙江南浔农村商业银行	3	0.90	58.61	79.11	34.72
182	江苏兴化农村商业银行	3	3.00	61.23	76.26	34.69
183	江苏如东农村商业银行	3	3.00	54.83	82.66	34.68
184	湖州银行	1	1.00	62.01	76.28	34.68
185	内蒙古伊金霍洛农村商业银行	6	6.00	59.24	76.80	34.63
186	浙江嘉善农村商业银行	2	0.56	55.85	81.84	34.62
187	鞍山银行	3	3.00	61.90	74.96	34.53
188	临安农村合作银行	3	1.50	56.44	80.42	34.51
189	嵊泗县农村信用合作联社	1	0.30	55.74	81.65	34.45
190	浙江台州路桥农村合作银行	1	0.50	58.51	78.40	34.32
191	晋中经济开发区农村信用合作联社	1	0.30	59.34	77.52	34.31
192	葫芦岛银行	3	0.90	59.97	76.01	34.28
193	邢台银行	10	10.00	57.80	75.07	34.26
194	柳州银行	3	3.00	57.89	77.72	34.21
195	宁波东海银行	7	7.00	60.42	72.98	34.08
196	湖北三峡农村商业银行	1	1.00	57.87	77.74	34.01
197	桂林银行	7	7.00	53.61	79.26	33.95
198	山西襄垣农村商业银行	3	3.00	57.11	76.50	33.71
199	铁岭银行	4	4.00	58.36	73.18	33.30
200	延边农村商业银行	3	3.00	56.37	73.05	32.67
201	山西榆次农村商业银行	1	1.00	53.46	74.78	32.16
	江苏银行	213	426.00	——	——	——
	杭州银行	170	719.17	——	——	——
	顺德农商银行	18	36.00	——	——	——
	青岛农商银行	21	7.46	——	——	——
	贵阳银行	14	14.00	——	——	——
	洛阳银行	11	11.00	——	——	——
	吉林银行	6	12.00	——	——	——
	广东清远农村商业银行	6	6.00	——	——	——
	广东高要农村商业银行	5	5.00	——	——	——
	广东惠东农村商业银行	3	3.00	——	——	——
	山东莱州农村商业银行	3	3.00	——	——	——
	山东临淄农村商业银行	2	2.00	——	——	——

（3） 外资银行排行榜

排名	发行机构	发行数量（款）	资金规模（亿元）	收益性	稳健性	综合得分
1	富邦华一银行	60	18.19	54.81	83.08	40.28
2	南洋商业银行（中国）	38	46.30	58.35	81.23	38.93
3	韩亚银行（中国）	15	75.75	50.51	90.35	37.40
4	友利银行（中国）	10	50.00	50.44	91.46	36.92
5	汇丰银行（中国）	14	4.23	32.04	53.40	22.72
	厦门国际银行	27	8.10	——	——	——
	星展银行（中国）	10	3.00	——	——	——
	永亨银行（中国）	1	0.30	——	——	——

提示：综合得分根据“发行数量”、“资金规模”、“收益性”和“稳健性”四项指标计算，“收益性”、“稳健性”为基于银行理财产品评价系统测算而得的量化指标。两者均为0-100分，得分越高分别表示：收益能力越强和稳健性越高。不代表实际收益及风险水平，仅为投资者提供理财参考，不构成投资建议。

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