近期部分省份农商行收到监管调研通知，其中要求说明债券投资业务情况。收到通知的银行被要求提交报告说明，债券投资余额上升的原因，债券投资的主要考虑、决策机制，特别是中长期(5年以上)债券投资等情况。在近期的监管通报中，部分中小银行回购杠杆率超出或逼近相关监管文件提及的监管警戒值被点名。公开资料显示，央行、证监会、原银监会、原保监会于2017末发布的《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》（银发〔2017〕302号），存款类金融机构(不含开发性银行与政策性银行)自营债券正回购资金余额或逆回购资金余额超过其上季度末净资产80%的，应及时向相关金融监管部门报告。据地方银行人士透露，监管窗口指导农商行收紧杠杆率，降低正逆回购，单日融入融出资金比例不能超过上季度末一级资本的70%。尽管302号文没有明确规定农商行参与正逆回购的规模不得超过一级资本的70%，但当前部分省份农商行单日融出或融入资金超过了70%都需要来函通报说明导致杠杆率较高的原因。（财联社）

三、大跌70% 公募、险资、信托“踩雷”广汇汽车

多番“自救”未果后，从7月17日起，A股汽车经销商广汇汽车锁定面值退市。截至今年一季度末，广汇汽车股东户数为10.65万户，仅前十大流通股东持股占比就达到了58.86%，其中包括外资、公募、险资等机构身影。记者梳理发现，北信瑞丰基金-招商银行-陕国投-陕国投·金玉11号证券投资集合资金信托计划，于2021年四季度进入广汇汽车前十大流通股东之列，从那时至2024年一季度持股数量稳定在6956.52万股。按此计算，该产品完整承受了广汇汽车期间约70%的大幅下跌。此外，从2023年基金年报披露的完整持股数据来看，48只基金一共持有广汇汽车2615.42万股，这些基金大多来自头部公募，既有被动基金也有主动权益基金。为何面对一只股价进入显著下行周期的公司，公募基金迟迟未能彻底调仓？信托等集合资管产品为何要在长期持有中承担高额亏损？这些基金目前如果仍持有广汇汽车，接下来可能会陆续发布下调估值公告。但是，与“踩踏”之后的亡羊补牢相比，公募基金的事前预判机制更为重要。（证券时报网）

7月初，理财市场再迎规模增长。据多家市场机构测算，7月前两周理财规模预计增长规模超万亿元，整体规模再度回升至29万亿元以上，逼近30万亿元。不过，近期债市波动加剧影响下，净值波动压力和收益率下行持续干扰理财市场，收益率仍延续上半年的整体下滑趋势。综合市场上多家理财公司的产品发行风格来看，低波稳健是投资策略的关键词。今年以来，理财产品转向债券型基金配置，力度持续增强。据招商证券统计，今年一季度末，银行理财配置公募基金的资产规模约为7000亿元，去年末为6000亿元，占比从2.1%升至2.5%。分项目来看，债券型基金获得增配约1000亿元，货币基金、另类基金和QDII基金也获得小幅增配，偏股混合型基金则遭到减配。多位理财人士表示，监管“叫停”手工补息使得原有的存款类资产利率下降，同时为扛住大幅波动的市场变化，债基尤其是中短债基金是银行理财更为青睐的配置方向，具备低风险、低波动及高流动性的特点，也有助于银行理财稳定收益。（第一财经）

五、欧元区通胀持续高企 经济增长面临下行风险