一、中央定调2024年房地产 专家称化解房企风险是重中之重

今年的中央经济工作会议依然将房地产列为需要化解风险的重点领域之一，提出一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展；加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”；完善相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。分析师认为，积极稳妥化解房地产风险仍是2024年房地产工作的主题，而化解房企风险是重中之重，新一轮房企融资支持政策有望在明年加快落地。有业内人士在解读本次中央经济工作会议时表示，2024年房地产工作的主题仍旧是防风险。因为从目前形势看，风险扩散的情况并没有得到有效控制，甚至一些稳健经营的企业、国企也出现了债务问题，这是地价房价下跌，市场情绪悲观的源头原因。业内人士认为，明年需要继续在实质性保交楼、企业自救和外部救助相结合、夯实企业自救的主体责任和地方的属地责任方面下功夫。（界面新闻）

二、统一处罚裁量标准 银行保险机构5年内同一违法行为将从重处罚

12月12日，国家金融监督管理总局起草了《行政处罚裁量权实施办法（征求意见稿）》，拟统一处罚裁量标准，明确处罚时效、适用情形、幅度标准等。行政处罚裁量权是指金融监管总局及其派出机构对发现的违法违规行为，决定是否给予行政处罚、给予行政处罚的种类及处罚幅度的权限。在业内人士看来，办法同时考虑了处罚实践的复杂性，预留了一定裁量空间，避免“一刀切”造成执法僵化。办法还对处罚做了细化，分为不予处罚、减轻处罚、从轻处罚、适中处罚、从重处罚五类具体适用情形，提高执法可操作性。对于违法行为轻微、没有主观过错、超过处罚时效等情形，可以不予处罚。对于有重大立功表现、检查前主动供述监管未掌握违法行为等6种情形，可以减轻处罚。但违法行为涉及面广、影响程度大或者具有普遍性、群体性特征的，违法行为次数多、持续时间长、涉案金额大等情况，将依法从重处罚。此外，对于同一主体因同一类违法行为，5年内再次被罚也会从重处罚。（国际金融报）

三、必要时对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持

10月底召开的中央金融工作会议，部署了当前和今后一个时期的金融工作。中国人民银行党委书记、行长潘功胜在接受新华社记者专访时指出，当前，我国金融风险总体可控，金融机构经营整体稳健，金融市场平稳运行，高风险金融机构无论是数量还是资产规模在金融系统的占比都很小。中国人民银行将配合有关部门和少数高风险机构相对集中的省份制定实施中小银行改革化险方案，进一步压降高风险机构数量和风险水平，按照市场化、法治化原则处置金融风险，依法保护最广大储户、中小投资者和被保险人的利益。在防范化解地方政府债务风险方面，中国人民银行将会同有关部门指导金融机构按照依法合规、平等协商的原则，稳妥化解地方政府存量债务风险，严格控制新增债务，健全债务风险防范长效机制，必要时对债务负担相对较重地区提供应急流动性支持。支持地方政府通过并购重组、注入资产等方式，逐步剥离融资平台政府融资功能，转型为市场化企业。（每日经济新闻）

四、银行转债到期收益率频超3% 高收益背后风险不可忽视

可转债的高收益阶段正悄然而至。步入四季度后，可转债市场呈现震荡状态，银行转债到期收益率频频出现高于3%的情形。与之形成鲜明对比的是，银行理财产品到期收益率今年以来已经单边下滑，不少产品到期收益率不足3%。但机构提醒，一些到期收益率过高的可转换债券风险也在增加，须仔细甄别。从到期收益率看，今年可转债市场有一众颇具吸引力的品种。最新数据显示，在545只可转债中，有233只的到期收益率为正值。其中221只的到期收益率在0%至5%之间。12只个券到期收益率超过5%。对于这些到期高收益率产品，切勿盲目动心。从评级角度看，低评级往往伴随着较高的到期收益率；从统计数据看，“A-”及以下评级债券的到期收益率普遍较高。一位可转债研究人士表示，这意味着评级越低，其到期收益率越高，其承担的风险也在抬升。今年已经出现可转债退市，单一博弈较高的到期收益率并不可取，投资者需要在考虑到期收益率的同时进行适度的筛选。（上海证券报）

五、不要盲目跟从美联储 各国央行应坚持抗击通胀

当地时间12月15日，国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃表示，虽然美联储暗示明年将调整货币政策，但世界各国央行不应过早放松，而是有必要继续坚持抗击通胀，直到物价完全稳定为止。格奥尔基耶娃首尔对媒体表示：“有时候，一些国家过早地宣布了胜利，然后通胀变得更加根深蒂固，抗击通胀的斗争也变得更加艰难。不要在事情完成之前就过早庆祝。”美联储本周公布的利率点阵图预计2024年将降息75个基点，暗示明年可能会有三次降息。美联储主席鲍威尔表示，尽管现在宣布胜利还为时过早，但已经可以考虑减少紧缩的适当时机了。格奥尔基耶娃表示，美联储根据美国数据发出转向信号是正确的，但其他央行应考虑自身情况。她说：“现在通胀正在下降和减速，但不同国家的情况不同，各国央行必须根据国内情况调整自己的行动。”尽管如此，格奥尔基耶娃强调，对抗通胀的斗争已经进入了“最后一英里”，并建议韩国央行在决定货币政策时依据数据行动，不可操之过急。（财联社）