一、监管动态

（一）证监会就《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见

为了规范证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员的任职和执业行为，促进证券基金经营机构合规、稳健运行，保护投资者合法权益，证监会起草了《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称《管理办法》），现向社会公开征求意见。

证券基金行业是人力资源密集型行业，证券基金经营机构的董监高人员对公司经营管理负有重大责任，从业人员从事证券基金业务，直接影响投资者权益，这些人员的专业素质、职业道德和合规诚信水平，对于经营机构和资本市场的规范发展具有重要影响。随着行业的发展变化、“放管服”改革的持续推进，以及新《证券法》的发布实施，现行关于董监高人员和从业人员的监管规则需要作相应调整完善，有必要制定统一的部门规章进行系统性规范，以提升证券基金行业人员管理和规范水平，促进证券基金经营机构合规、稳健运行。

（证监会官网）

点评

《管理办法》共七章，五十六条。主要内容包括：一是优化证券基金行业相关人员的任职程序和条件；二是明确执业规范和限制，多角度约束执业行为，强化外部声誉和诚信约束；三是强化证券基金经营机构的内部管控责任，实现任职有保障、履职有制衡、离职有监督；四是加强事中事后监管，强化责任追究力度，实现监管问责无死角、无盲区。《管理办法》整合了之前散乱的各类管理规范，提升了证券基金行业人员管理和规范水平，可以有效促进证券基金经营机构合规、稳健运行。

（二）财政部印发《国有金融资本产权登记专项工作实施方案》

产权管理是推进国有金融资本集中统一管理的基础，党中央、国务院对此高度重视。2018年6月，中共中央、国务院印发《关于完善国有金融资本管理的指导意见》，明确要求完善产权登记等管理制度，建立健全国有金融资本统计监测制度，加强金融企业国有产权流转管理，及时、全面、准确反映国有金融资本产权变动情况。2019年2月，习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时强调，要加快推进国有金融资本集中统一管理，强化国有产权全流程监管。

为坚决贯彻习近平总书记重要指示要求，全面落实党中央、国务院决策部署，切实强化国有产权全流程监管，根据《国有金融资本产权登记管理办法（试行）》（财金〔2019〕93号），我们研究制定了《国有金融资本产权登记专项工作实施方案》，现予印发，请结合实际，认真贯彻落实。

（财政部官网）

点评

此次登记工作将按照“全面覆盖、应登尽登”原则，将占有和使用国有金融资本的中央国有金融机构和地方国有金融机构、依托国家权力和信用支持设立的金融基础设施机构以及金融管理部门管理的机构，纳入新版国有金融资本产权登记系统。此次登记工作，有利于明晰国有金融资本产权关系，摸清国有金融资本家底，明确政府和企业责任，夯实国有金融资本管理基础。

 二、观点聚焦

（一）吴晓求：网贷作出了巨大贡献 不要随便给新的金融业态扣上高利贷的帽子！

近日，亚布力中国企业家论坛第二十届年会召开。著名金融学家、中国资本市场研究院院长吴晓求出席并演讲。“作为一个金融学教授，我对当前的一些热点问题无法回避”，“如果我回避，那就是逃避责任”，吴晓求在演讲开始时表示。他强调，要从基本良知去评判一些金融的基本问题。“尊重常识、尊重金融规律和趋势非常重要。如果背离常识，背离金融发展的基本趋势，那将严重阻碍中国金融的改革和发展，也会严重影响我们到2035年成为中等发达国家的宏伟目标的实现”。

他首先分析了金融的六大功能。第一，融资功能。第二，风险配置功能。第三，财富管理功能。第四，便捷安全的支付清算体系。第五，激励机制。第六，通过信息发布，引导资金合理流动。

他强调风险配置的重要性，通过金融资源要谋划高新技术，让其未来变成新产业、新产品。而在转变过程中，有巨大的风险，金融要承担这其中的风险，新的技术、新的科技才能变成新的产业、新的产品。

在吴晓求看来，上述功能在不同的金融体系下，其重要度是不一样的。在相对落后的金融体系下，可以把资源配置中的债务融资看得非常重要，其中，银行的融资特别重要。但现代金融体系显而易见，这些融资的功能顺序和结构会发生重大的变化。

（网易研究局）

（二）刘元春：“十四五”经济年均增速5.5%-6%具有合理性

党的十九届五中全会上《关于〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议〉的说明》公布后，在定性目标基础上科学测算2020～2035年和“十四五”时期的经济增长量化目标，成为当前学术界一个重要的任务。

近日，中国金融四十人论坛（CF40）成员、中国人民大学副校长刘元春及其团队经过分析测算后表示，2020～2035年年均增速设定在4.8%左右、2020～2025年年均增速设定在5.5%～6%具有合理性。

他提出，为达到相关目标，必须在新发展格局战略统领下，进行深入改革和结构大调整，构建四大新红利：

一是通过创新驱动战略、科技强国战略以及人才强国战略，全面推进技术进步，全面突破当前关键技术和核心技术的“卡脖子约束”，实现中国的新技术红利；

二是全面推进关键领域改革，构建第二轮制度红利；

三是通过人才强国和教育强国战略，推进人口红利转化为人力资源红利；

四是全面构建百年未有之大变局的合作平台和新的竞争力，突破价值链和分工链重构的瓶颈约束，构建新一轮全球化红利。

“只要真正进行以上四个方面的大改革、大调整和大构建，中国潜在经济增长空间的释放完全能够满足收入翻一番的要求。”刘元春称。

（中国宏观经济论坛）

（三）张斌：国内经济景气度支撑汇率走势，防范投机性资本流动冲击

11月17日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.5762元，较上一交易日上升286基点，步入“6.5时代”。11月18日，人民币兑美元中间价较上日调升169点至6.5593，中间价升值至2018年6月27日以来最高。市场方面认为，当前一轮汇率大涨主要受消息面影响。尤其在RCEP正式签署的利好消息刺激之下，人民币汇率突破了6.5。

事实上，今年5月底以来，人民币汇率一路高歌猛进，涨幅已超过8%。在中国金融四十人论坛（CF40）资深研究员、中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员张斌看来，“人民币近期升值主要还是受到国内经济复苏情况较好的推动，出口有出色的表现，资本流入的动力也较强，市场上对人民币的信心在不断强化。”

10月上旬，央行将风险准备金率从20%降到0，出手稳定外汇市场价格。当前形势下，央行是否应该继续采取手段进行调节？

“不能轻易干预外汇市场。”张斌强调，“这方面我们过去有很多的教训，干预带来的往往是市场压力得不到释放形成的单边预期和大量的投机资本。货币政策主要盯住物价和就业就好了。”

他也同时提醒，在复杂的国际形势下，需要防范投机性资本流动的冲击；实体部门则需要做好套期保值，减少汇率波动对日常业务的不利影响。

（中国金融四十人论坛）