国家统计局11月9日公布了10月份CPI（居民消费价格指数）、PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。10月份CPI同比涨幅进一步扩大至3.8％，而PPI同比继续下降，至负的1.6％。CPI和PPI的“剪刀差”进一步扩大。

和9月2.2万亿和1.69万亿的社融信贷数据相比，10月份不足7000亿的数据让市场大跌眼镜，在低增量的冲击下，全口径的存量社融增速下滑了0.1%。

物价事关千家万户，是最基本的民生问题，维持物价稳定，是中央银行四大目标之首。对资本市场而言，物价问题的重要性也不言而喻，经典的美林投资时钟理论，根据经济和物价的组合，将经济划分为不同阶段，每个阶段对应着不同的最优投资策略。

在外部冲击持续、国内经济结构性减速的情况下，2019年前三季度中国经济实现了6.2%的增长，分季度看呈逐季递减之势，未来经济增速继续下移或将延续。随着中国经济的发展，中美之间经济互补性正在减弱，对抗性的成分逐步增多，中国在传统优势逐步减退的情况下，必须持续推动经济高质量发展，逐步适应以内需为主和创新驱动的“大国模型”。

2018年的下半年房地产市场不及上半年的表现，2019年的房地产市场表现与2018年的走势类似，上半年表现较好，进入第三季度之后各项数据均出现调整，而且比2018年第三季度调整的幅度更大。无疑，这是政策调控的结果。自今年第二季度以来，房地产金融政策明显收紧，7月底的政治局会议强调“不再把房地产作为短期刺激经济的手段”。第三季度房地产市场的各项数据在走弱，市场的分化在加剧，房地产调控政策的效果正在显现。

今年双11刚开场1小时03分59秒，天猫成交额就突破了1000亿元，比去年提前了43分钟，全天成交额更是达到了2684亿元。与此同时，另一组数据更应引起注意：今年由于天猫向商家全面开放了消费信贷能力，开通花呗分期后，商家销售额同比增长超过90%。

从商品货币演化到信用货币，货币自身的价值属性不断向交易的便利性妥协。然而，带着降低交易成本之使命而降生的货币，反而成了增加交易成本的源头之一。这集中体现在国际经济和金融交易活动中。那么，数字货币能否解决，或者能在多大程度上缓解全球经济、金融和货币体系造成的失衡问题？发行数字货币（DC/EP）能否成为推动人民币国际化的可行方式？

10月主要经济数据都已经公布，工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额的增速，都低于前值和预期，经济数据再现季末跳升而季初走弱。

本文研究了在贷款市场垄断竞争条件下银行的利率定价，并参考相关研究构建了一个银行多部门利率定价模型，说明了在贷款市场垄断竞争条件下银行对贷款利率和债券收益率定价的差异，并基于推导出的定价方程进行实证检验。结果表明，银行对债券的定价主要受无风险利率影响，但贷款利率不跟随无风险利率变动，且与银行综合负债成本显著正相关，也与银行贷款规模、不良率等指标显著相关。本文进一步通过实证检验对银行贷款不参考市场利率进行定价的原因进行了分析，认为贷款基准利率的长期存在是主要原因。最后，提出淡出贷款基准利率和优化贷款市场报价利率（LPR）形成机制等政策建议。