当前中国的对外资产负债表呈现出四个主要特征：（1）对外资产和负债进入低速增长期。2016～2019年间我国对外总资产和总负债的年平均增速分别为6.0%和6.5%，远低于2006～2013年间的22.4和22.1%。（2）官方储备资产规模保持稳定，但外储充足性持续下滑。截至2020年第三季度，外储充足性比2016年末下滑了约20个百分点。（3）对外资产的主要持有者由政府部门转变为非政府部门。非政府部门持有的对外资产在总资产中的占比于2017年首次达到50%，2020年进一步提升至58%，这表明尽管有着严格的资本流出管制，非政府部门配置国外资产的需求仍在增长。（4）对外负债来源有短期化的趋势。外国在华证券投资在总负债中的占比由2016年底的17.8%上升至2020年的29.8%，在2019和2020年的资本流入中的占比也在50%左右，这意味着资本流动波动性和汇率超调可能性在上升，是一种潜在的风险。

同时，中国的国际收支呈现出三点特征：经常账户趋于收窄，资本账户净流出，对外投资收益率下滑。2018年开启的中美贸易摩擦和2020年新冠疫情的爆发，使中国的外部环境快速恶化，加之人口老龄化等问题，未来中国将面临全球供应链重塑、外部融资能力受限、国际收支恶化的挑战。有关部门应管理好金融开放的节奏，健全跨境资本流动管理框架，密切关注外储充足性和外债风险的动态变化，加强人民币汇率弹性，并稳慎推进人民币国际化。

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