会议综述

大家好！我今天主要讲两个部分，第一，对报告中的一些表格和数据做一下补充；第二，这是一季度的报告，有一些年度的数据没包括在内，但是在整体环境下，年度数据对于去杠杆，对于认识到目前杠杆率的风险、金融风险都是很重要的，所以我介绍一些年度数据，以及长期以来形成的比较重要的事情。

一、居民部门杠杆率仍攀升较快

从部门单独来说，首先是居民部门，2008~2018年这10年间居民部门杠杆率共上升35.3个百分点，年均增幅3.5个百分点。2019年一季度杠杆率增长比较快，上升了1.1个百分点，比过去平均水平要高，当然其中也有季节性的因素。如果拆分出来看，居民部门里的短期消费贷款增速继续向下，但仍是拉动居民杠杆率上升的主因。短期消费贷款的增速从2017年以来一直在下降，但是依然高于名义GDP、高于整个居民贷款的增速，目前仍然是影响居民杠杆率的重要因素。今年如果房地产市场有进一轮的形势，居民部门的杠杆率可能还会上升。

居民部门杠杆率目前的结构有几个方面问题，风险比较大，尤其应重视居民短期消费贷的风险。首先，短期消费贷款的不良率相对较高，尤其是与个人贷款总体不良率及个人按揭贷款不良率相对比，信用卡不良率和消费金融不良率相对较高，未来或会持续提升。第二，从结构性和制度上看，互联网金融的持续发展、银行零售业务加快转型等因素都会导致短期消费贷款保持一定的增速，使其高于居民全部贷款的增速，这也是未来的趋势。第三，从人均结构上来说，新一代消费群体的贷款主动性、贷款意愿增强，但还款来源有限。此外，今年还有一个特殊的问题，由于股市比较火爆，除了小规模贷款流入房市的情况仍然存在，流入股市的情况也有所增加，相关风险值得关注。

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