会议综述

尊敬的刘主任、李扬老师、白董事长，各位领导、各位嘉宾，女士们、先生们，大家早上好！欢迎各位领导和专家们和我们再次相聚在中国债券论坛，共同探讨中国债券市场的“开放、包容、创新”。

众所周知，今年是中国改革开放的40周年，各行各业在以各种形式来纪念改革开放。我们的改革开放不仅重塑了中国，也改变了世界，中国债券市场也借此历史性的机遇实现了从无到有的迅猛发展，并且到目前已经跻身全球三甲之列。债券市场作为全球市场的重要组成部分，在确保货币政策的有效传导，宏观经济的健康运行和金融资源的有效配置方面发挥着无可替代的作用。

回首2018，我们的金融监管经历了从严厉的“去杠杆”到“稳杠杆”的过程，在内外需都走弱的情况下，中国宏观经济面临的下行压力明显加大。根据国家统计局的数据，2018年第三季度我国GDP增速降至了6.5%，为2009年二季度以来近十年的最低值。面对宏观经济增速下滑的压力，央行适时采取了偏宽松的货币政策进行逆周期的调节，同时，财政政策也正在转向更加积极，基建补短板的力度明显加大，以对冲投资增速下行的压力。由于经济基本面走弱和货币政策宽松两个因素的并存，2018年债券二级市场进入了一个牛市阶段。代表性的十年期国债收益率由年初的3.9%回落到3.3%附近，回落的幅度超过了60个BP，十年期国开债收益率由年初的4.9%回落到3.7%左右，回落幅度超过20个BP。2018年9月，经国务院同意，中国人民银行、财政部联合发布了《全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法》，标志着中国债券市场的对外开放再次迎来了里程碑的一步，推动境外机构在境内发行债券。这是中国债券对外开放的一个重要举措。

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