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演讲实录——曹远征
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会议综述
谢谢张杰主席，非常高兴到这个论坛做演讲。我的题目是“人民币国际化：汇率与国际收支的重新定位”。由于时间非常紧张，不能一一过PPT，比较长。
我想先对刚刚几位演讲者做一个评论。
我本人是人民币国际化的实际参与者，甚至可以说始作俑者，2003年从香港开始，到现在已经持续大概15年了。我了解人民币交易中的对手风险非常大，也了解像陆磊局长指出的人民币国际化应该给世界经济服务，也知道人民币国际化离岸市场、在岸市场发展不可持续。听完演讲比较欣慰，还是国际化，而且有实际需求。
我想讨论三个问题，第一，人民币国际化是很特殊的路线，这种路线不同于传统的主权货币的国际化，离岸市场是国际化中的一个必然阶段。第二，由于离岸市场的发展带来很多困惑，这种困惑主要表现在双重汇率、双重利率，引起了套汇、套利，而且不仅仅是一重套，甚至是双重套，于是造成了去年的货币波动和离岸市场的萎缩。第三，未来应该怎么办。
人民币国际化走了特殊的路线，人民币和中国的实际情况是高度关联的。作为一个主权货币的国际化，应该满足三个条件，第一，这个货币变成全面可流通货币；第二，这个国家在国际收支上应该呈现出逆差，至少人民币国际化开始时候是双顺差；第三，如果这个货币是国际货币，一定要有一个深度的金融市场，否则货币政策没法影响整个世界，而中国恰恰是金融市场不发展、不发达。正是这个特殊情况，构成了人民币当时国际化的特殊背景。人民币为什么国际化呢？其实有嘉宾演讲中指出了，中国现在是世界第二大经济体，第一大贸易体，货币具有了国际需求。如果我们检视一下过程就会发现，亚洲金融危机后，中国对有些国家，比如说东盟国家是常年的贸易逆差。金融危机爆发以后，由于美元的流动性短缺，不仅仅对国际金融、贸易方面造成困难，而且缺少支付手段。作为第一大贸易体，作为东盟国家的主要出口对象体，人民币被用于国际支付、国际结算就成为一种自然现象，我想这是为什么在2008年金融危机后人民币首先用于这个区域，开使用国际贸易计价和结算。
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实录全文请详见附件。
