会议综述

刚才听了李总的观点，我特别大的感觉是市场参与者跟监管者有时候认识差异真大。因为我是作为市场的投资者、参与者，我是这几个月开始做新三板的投资，我坚定地看好新三板，很多符合国家经济转型的新兴产业的股票全在新三板，而且估值很低，所以从这个角度我其实赞同刚才张总讲的，我也特别看好新三板的投资。之前，我给公司打了一个报告，我们作为一个投资机构，应该要关注新三板，应该要参与新三板的投资，所以这几个月我们实际上也在试水。但是参与之后会发现，现在新三板迫切的问题就是流动性，说的严重点，已经到了决定新三板生死的一个问题。我跟领导说的时候就说到，新三板投资肯定不是跟主板投资一样，不是追求快进快出，我们这个资金第一是自有资金，第二是3年之内这个资金不要考虑退出，所以我投资的时候也是本着长线投资去的。但是做投资的时候如果一点流动性都没有是有问题的。比如说，一开始有一些股票我投了很少，但后来发现这个判断是错的，我想纠错，我只买了1万股，市值也就是四五万，我想把这个卖掉卖不出去。那就回到刚才李总讲的，这个市场到底是一个什么市场，如果一点流动性都不给，卖都卖不出去，这个市场是有问题的。包括刚才张总讲的，他们投了8000万，有40%的浮赢，如果流动性还是这个样子，40%的浮赢分分钟就没有了，你根本出不来。包括刚才讲的500万的问题，监管层可能是抱着一种爱护投资者的角度，提高门槛，认为500万以上的人有风险的识别能力和风险的发现能力。到底有没有科学性？500万门槛定的时候，新三板股票可能也就1000多家，没有像现在每天都是十几家几十家挂牌，现在都7000多家眼看就8000家了，门槛还是500万科学不科学？合理不合理？当然我们作为投资者不可能追求新三板跟主板一样的交易，因为主板做成这样大家都知道主板是有问题的。但是作为一个交易市场，如果说没有一点流动性，不能满足基本的流动性也有问题。去年发的那么多新三板基金，包括李总讲了到下半年到明年要退出，有约定有契约在里面，如果没有其他增量资金进来谁来接，那么跌的惨不忍睹。我最近走访了几家新三板公司，去年是20块钱的增发价，现在跌到5块多钱，其实公司成长性非常好，公司现在的情况比增发的时候好的多得多，无论是收入、利润各方面，就是有一个股东只有300多万股，市值才只有1000多万要卖，那个股东是做房地产的，他要用这个资金他要出来，股价就是从十几块钱跌到5块多钱，接近12倍的市盈率，每年的成长性100%，我是接了不少，但越接越害怕，股价跌的没底。实际上作为一个市场参与者流动性还是很重要的，我们一开始也是打算3年以后再退出，因为有些股票你认为它基本面很好，而且成长性很高，估值也不高，十几倍的估值，但是买进去就发现它不断的跌，给上市公司打电话他们说公司很好，但实际上也就是一两万股就能把股价打下20%。所以我们作为一个交易者作为一个投资者认为流动性很重要。我走访了七八家上市公司的董事长，他们现在对这个市场也不满意，因为他们觉得我们公司怎么会这么低的股价，而且现在想融资也融不到了，再加上去年融资的现在已经远远低于当时的增发价，他们承受的压力非常大，因为当时老股东都是一些基金买的，基金也面临退出的问题。

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