会议综述

感谢李老师，感谢胡所长的邀请，今天也是第一次来实验室，对我来说能够以某种形式来参与实验室的工作是很重要的，以后也希望继续参加。

新三板对我来说还是一个比较熟悉的市场，因为我从进证监会以后就对口交易所，那时新三板还没成立，当时是中关村代办股转让系统。当时实际不是把整个叫做老三板，而是分两块，一块是中关村代办股转让系统，另一块是NEP和STAQ，那一块叫老三板。我们这一块是独立的，因为两类企业的来源是完全不一样的。后边好多事件实际我都是亲身经历了，包括扩大试点、新三板公司的成立、新三板的章程、新三板的业务规则，那几年我正好是交易处处长，那些东西都是从我手里批出去的。现在说实话关注这些事已经相对少多了，因为客观讲，基金公司参与新三板的公募这块还没放开，专户我们现在大概不到一个亿的规模。就博时来说，我们确实是一个注重价值投资的公司，所以去年上半年整个中小创甚嚣尘上的时候，当时好多新三板的企业定增都是一票难求，我们那时候实际参与不是太多。我们有选择的最后投了8000万，8000万在行业里边新三板的投资规模不算太大，大的现在能有10亿，或者再稍微多一点。基金公司新三板的专户总体来说是亏损的，盈利的很少，我们现在还浮赢40%，就是还没有兑现，因为流动性各方面限制，最后真正兑现的时候能不能拿到40%还不一定，当然浮赢比浮亏要好。

我先说一下从买方角度我们对市场总的看法。第一，我们很看好，为什么看好？首先，新三板在发展战略上，谢总当时带领着把这个事迅速铺开，把好的企业收入囊中，这个很重要。企业资源是一个交易场所的核心竞争力，能尽快的把差不多的企业都收进来，这一步我觉得很重要。这里边确实有良莠不齐的问题，但是也有很多细分行业的龙头，我们很看好，好多是交易所市场没有的。但这里面有几个问题。一个是研究覆盖面不够，因为企业太多，无论是卖方对它的覆盖，还是我们自己对它的覆盖都很少，所以这次分层客观上对机构投资者还是有利的，至少筛选了一道。即便这样，我们认为创新层对它的覆盖也是远远不够的，这也是为什么我们的规模没起来的原因，我们现在还不想投看不懂的企业。

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