2026年第一季度，全球数字资产市场延续调整，总市值进一步下跌。截至4月20日，加密资产总市值约2.58万亿美元，较上季度末下跌16.14%；比特币收盘价为7.39万美元，跌幅16.47%。市场下跌主因在于鹰派的美联储主席提名预期引发的宏观担忧，以及AI领域冲击下科技风险资产的连带抛售。

稳定币市场进入市值稳定期，从快速扩容转向总量稳定，总市值仅微增0.98%至3014.80亿美元。与之相对，现实世界资产（RWA）保持高增长，总市值增长39.83%至300.70亿美元。其中，美国国债RWA增速高达68.23%，继续发挥链上货币市场基金的功能。

美国加密资产监管框架取得关键进展，明确了市场分界。SEC与CFTC联合发布监管指引，将加密资产划分为五大类别，并提出了“依附与分离原则”。该指引为大量功能型网络资产提供了数字商品的合规路径，这一格局正是加密新势力与华尔街传统金融资本博弈后达成的“最大公约数”。与此同时，SWIFT发布报告，明确其打造跨法币、CBDC及代币化资产的“全球结算层”的战略野心。国内，香港首批稳定币牌照落地，汇丰银行与碇点金融科技获批，标志着合规港元稳定币进入实践阶段。

专题部分以美以对伊朗军事打击为观察窗口，分析了地缘政治冲击下的加密资产相关行为。研究发现，比特币在事件中呈现先跌后涨的走势，与传统避险资产黄金的相关性由正转负，凸显了其独特的风险资产属性及跨境资金流动渠道功能。同时，加密市场7×24小时的连续交易机制，在地缘风险爆发、传统市场休市期间，发挥了显著的价格发现与风险对冲功能。

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