首家合资理财公司获批开业（市场评述0927）

9月24日，由东方汇理资产管理公司与中国银行全资子公司中银理财有限责任公司共同成立的合资公司汇华理财有限公司获得中国银保监会批准开业。

汇华理财注册于上海市临港新片区，注册资本为10亿元人民币，其中东方汇理出资占股55%，中银理财占股45%。汇华理财将完成其注册程序并于2020年10月起开始运营，该公司将是中国首家外资控股的合资理财公司。

汇华理财大股东东方汇理资产管理（Amundi）2010年创立，2015年上市，是欧洲最大资产管理公司，也是全球十大资产管理公司之一。目前东方汇理资产管理在全球近40个国家及地区拥有4500名专家，为其近1亿零售、机构及企业客户服务，在传统资产及不动产等资产类别，提供全范围的储蓄及主动与被动投资解决方案。目前其管理的全球资产总额接近1.6万亿欧元（约等于12.71万亿元人民币）。

另一位股东中银理财是中国银行的全资子公司，于2019年7月成立，是国内首批开业的银行理财子公司之一，截至2020年8月末，其管理资产规模超过1.5万亿元人民币。中银理财成立一年来，产品架构已涵盖现金管理、固收、固收增强和混合四大投资类型，每日开放、定期开放、封闭三大产品形态，乐享天天、稳富、智富、睿富四大品牌，一共六大系列、25个子系列的产品。

除此以外，建信理财和贝莱德成立的合资理财公司前不久也拿到监管批复。可以推测，未来将有越来越多的中外合资理财子公司。这对于国内理财投资者来说无疑是一大好消息：国内理财投资者可以不出国门就能购买到全球领先的理财产品，同时越来越多的中外合资理财子公司也丰富了投资者的选择渠道。

证监会等三部门发布QFII、RQFII新规，放宽准入条件扩大投资范围等（金融市场周报，0921-0927）

内容摘要：报告期内，央行公开市场操作共计实现净投放4800亿元；中秋、国庆双节临近，场内资金为了规避长假期间的不确定性提前大幅兑现，A股市场震荡下行；欧洲冠状病毒病例激增，美国新一轮财政刺激仍充满不确定性，不利因素使美股承压；美元指数震荡上行，非美货币涨跌互现；以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现；央行：中国国债将被纳入富时世界国债指数；银保监会：发布《融资性信保业务保前管理操作指引》和《融资性信保业务保后管理操作指引》；证监会：三部门发布QFII、RQFII新规，放宽准入条件扩大投资范围。

一、货币市场

报告期内，央行共计开展9000亿元逆回购操作，同时有4200亿元逆回购到期，综上所述，央行公开市场操作共计实现净投放4800亿元（见表1）。

随着中秋、国庆双节临近，市场消费的快速增势也需要流动性的支持。预期节前央行还会继续增加市场流动性。

二、股票市场

1.A股市场：报告期内，中秋、国庆双节临近，场内资金为了规避长假期间的不确定性提前大幅兑现，A股市场震荡下行。具体来看，上证指数周跌幅为3.56%；深证成指周跌幅为3.25%；创业板指周跌幅为2.14%。

报告期内，北向资金连续五日净流出，分别流出64.96亿元、20.01亿元、27.54亿元、121.67亿元、12.91亿元，全周合计净流出247.09亿元。其中沪股通净卖出128.89亿元，深股通净卖出118.20亿元。

从资金流向来看，市场板块大多数资金净流出，流出幅度最大的为电力及仪器仪表行业，分别流出12.6亿元、12.2亿元；资金净流入的板块只有造纸行业及医疗行业，分别净流入6.1亿元、0.7亿元。

2.欧美股市：报告期内，欧洲冠状病毒病例激增，美国新一轮财政刺激仍充满不确定性，不利因素使美股承压。国际投行纷纷下调美国经济增速：摩根大通预计2020年第四季度折合成年率的经济增长率为2.5%，低于早先预估的3.5%。该银行还将2021第一季度增长从2.5%削减至2%。高盛经济学家将美国第四季度经济增长预期减半，认为进一步的财政刺激措施要等到明年。高盛预计，美国第四季度GDP年率将增长3%，低于此前预期的6%。具体来看，香港恒生指数报收于23235.42点，周跌幅为4.99%；美国道琼斯指数报收于27173.96点，周跌幅为1.75%；日本日经225指数报收于23204.62点，周跌幅为0.63%；英国富时100指数报收于5842.67点，周跌幅为2.74%；德国DAX30指数报收于12469.20点，周跌幅为4.93%（见表2）。

三、外汇市场

报告期内，美元指数震荡上行，报收于94.58点，周内涨幅为1.70%。非美货币涨跌互现：其中，欧元兑美元报收于1.1632，周内下跌1.76%；美元兑日元报收于105.57，周内上涨0.95%；英镑兑美元报收于1.2744，周内下跌1.34%；美元兑港币报收于7.7501，周内上涨0.00%；美元离岸兑人民币报收于6.8231，周内上涨0.64%（见表3）。

四、大宗商品市场

报告期内，以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现。具体来看，路透CRB商品指数报收于148.36点，周跌幅为2.10%；布伦特原油期货价格报收于42.26美元/桶，周跌幅为2.06%；COMEX黄金报收于1864.3美元/盎司，周跌幅为5.04%；LmeS_铜3报收于6552.00美元/吨，周跌幅为3.88%；波罗的海BDI指数报收1667.00点，周涨幅为28.63%（见表4）。

五、金融监管动态

1.央行：中国国债将被纳入富时世界国债指数。

9月25日，富时罗素公司宣布中国国债将被纳入富时世界国债指数（WGBI）。

近年来，中国债券市场改革开放发展稳步推进。截至2020年8月末，中国债券市场存量规模达112万亿元人民币，其中国际投资者持债规模达2.8万亿元人民币，近三年年均增长40％。

富时罗素公司首席执行官萨马德表示，准备从2021年10月开始把中国国债纳入富时世界国债指数。中国监管机构一直在努力推进完善债券市场基础设施建设。待2021年3月做进一步确认后，国际投资者将能够通过富时罗素旗舰指数进入中国这个全球第二大债券市场。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，全球三大债券指数提供商中，有两家已先后将中国债券纳入其主要指数，此次富时世界国债指数也明确将中国债券纳入时间表。这充分反映了国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心，人民银行对此表示欢迎。

下一步，人民银行将继续与各方共同努力，积极完善各项政策与制度，进一步提高中国债券市场对外开放水平，为境内外投资者提供更加友好、便利的投资环境。

2.证监会：三部门发布QFII、RQFII新规，放宽准入条件扩大投资范围。

为切实提高资本市场对外开放水平，2020年9月25日，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》（以下简称《QFII、RQFII办法》），中国证监会同步发布配套规则《关于实施〈合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规定》。《QFII、RQFII办法》及配套规则自2020年11月1日起施行。

按照有关立法程序要求，此前，中国证监会已就《QFII、RQFII办法》及配套规则向社会公开征求意见。总体看来，各方均赞同《QFII、RQFII办法》及配套规则的主要内容，建议尽快出台，以提高资本市场开放水平，促进不同开放渠道协调发展。一些境内外机构也就进一步扩大开放、放宽准入、便利投资、扩大投资范围等提出了修改意见和建议。相关单位认真梳理研究，采纳了合理可行的意见和建议，进一步修改完善了《QFII、RQFII办法》及配套规则。

《QFII、RQFII办法》及配套规则修订内容主要涉及以下方面：一是降低准入门槛，便利投资运作。将QFII、RQFII资格和制度规则合二为一，放宽准入条件，简化申请文件，缩短审批时限，实施行政许可简易程序；取消委托中介机构数量限制，优化备案事项管理，减少数据报送要求。二是稳步有序扩大投资范围。新增允许QFII、RQFII投资全国中小企业股份转让系统挂牌证券、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等，允许参与债券回购、证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。QFII、RQFII可参与金融衍生品等的具体交易品种和交易方式，将本着稳妥有序的原则逐步开放，由中国证监会商中国人民银行、国家外汇管理局同意后公布。三是加强持续监管。加强跨市场监管、跨境监管和穿透式监管，强化违规惩处，细化具体违规情形适用的监管措施等。