理财子公司代销业务初现（市场评述0726）

从理财子公司设立情况来看，并不是每家商业银行都有能力独立设立理财子公司，因此，部分中小银行选择代销已成立的理财子公司产品。

2020年4月份，中信银行在其子公司信银理财成立之前，代销兴银理财的产品-“兴银理财半年期稳利恒盈F款”。

而在江苏银行手机银行App上，中银理财、光大理财共计三款固收类产品正在热销。其中，中银理财发行的“中银理财‘稳富’固收增强（封闭式）2020年68期”处于募集期，该产品1元起购，认购期为7月15日至27日，投资期限为581天，业绩比较基准为年化4.20%。光大理财有两款产品正在发售中，分别为“阳光金36M增利尊享1号”和“阳光金12M添利5号”。

除江苏银行之外，百信银行继4月份成为光大理财首家外部销售渠道后，又与兴银理财和杭银理财合作。目前该行正在销售上述三家理财子公司的产品，分别为光大理财“阳光碧乐活1号”、兴银理财“稳利恒盈M”和杭银理财“年添益2002”。以兴银理财为例，该产品1元起购，每6个月开放申赎，业绩比较基准为年化3.65%-4.15%。

不仅如此，部分民营银行也上线了理财子公司产品。如浙江网商银行正在代售交银理财发行的“交银理财固收精选1个月定开02”，该产品类型为固定收益类，业绩基准为年化3.30%。

监管政策也为商业银行代销他行理财子公司产品提供制度保障。根据银保监会2018年发布的《商业银行理财子公司管理办法》，银行理财子公司可以通过商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的银行业金融机构，或者国务院银行业监督管理机构认可的其他机构代理销售理财产品。

广州市纳入中国人民银行金融科技创新监管试点等（金融市场周报，0720-0726）

内容摘要：报告期内，央行公开市场操作共计实现净回笼6677亿元；避险情绪升温，A股市场最后一个交易日大幅震荡回落；地缘政治风险令美股承压，美股三大股指震荡收跌；美元指数震荡下行，非美货币涨跌互现；以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现。金融监管方面，央行：广州市纳入中国人民银行金融科技创新监管试点；银保监会：非现场监管重点关注融资担保公司；证监会：就《上市公司信息披露管理办法（修订稿）》（征求意见稿）对外公开征求意见。

一、货币市场

报告期内，央行共计开展1600亿元逆回购操作，同时有3300元逆回购及4977亿元MLF到期，综上所述，央行公开市场操作共计实现净回笼6677亿元（见表1）。

从央行流动性调控基调上看，近期央行货币政策工具操作明显更加谨慎，未进一步使用降准降息等操作，而主要通过公开市场操作、中期借贷便利（MLF）等进行流动性调节。

二、股票市场

A股市场：报告期内，避险情绪升温，A股市场最后一个交易日大幅震荡回落。具体来看，上证指数周跌幅为0.54%；深证成指周跌幅为1.37%；创业板指周跌幅为1.30%。

北向资金是通过沪股通和深股通买入A股的资金，一般被认为是所谓的“外资”，也被当做是市场上的聪明钱，他们连续买入往往意味着股市会大涨，而他们的卖出，则往往意味着股市的见顶。北向资金已经连续两周流出，流出金额高达438亿人民币，一改过去10周流入的趋势，且速度不可谓不快。7月24日当日即净流出163.57亿元。

欧美股市：报告期内，地缘政治风险令美股承压，美股三大股指震荡收跌。经济数据方面：由于新冠病毒大流行继续重创美国经济，上周美国首次申领失业救济金的人数超过预期，这表明随着美国各州努力应对新冠病毒感染病例的卷土重来，就业市场的向好趋势正在减弱。美国劳工部周四公布报告称，截至7月18日当周首次申领失业救济金人数为141.6万人，预期130万人。这标志着美国初请失业金人数连续第18周超过100万人。在此前一周，首次申领失业救济金人数为130.7万人，这是自3月份以来每周初申请失业金人数首次出现增长。具体来看，香港恒生指数报收于24705.33点，周跌幅为1.53%；美国道琼斯指数报收于26469.89点，周跌幅为0.76%；日本日经225指数报收于22751.61点，周涨幅为0.30%；英国富时100指数报收于6123.82点，周跌幅为2.65%；德国DAX30指数报收于12838.06点，周跌幅为0.65%（见表2）。

三、外汇市场

报告期内，美元指数震荡下行，报收于94.35点，周内跌幅为1.73%。非美货币涨跌互现：其中，欧元兑美元报收于1.1655，周内上涨1.99%；美元兑日元报收于106.13，周内下跌0.85%；英镑兑美元报收于1.2793，周内上涨1.80%；美元兑港币报收于7.7513，周内下跌0.03%；美元离岸兑人民币报收于7.0159，周内上涨0.36%（见表3）。

四、大宗商品市场

报告期内，以美元为单位的国际大宗商品市场价格涨跌互现。具体来看，路透CRB商品指数报收于143.05点，周涨幅为1.58%；布伦特原油期货价格报收于43.42美元/桶，周涨幅为0.65%；COMEX黄金报收于1900.3美元/盎司，周涨幅为4.96%；LmeS_铜3报收于6399.00美元/吨，周跌幅为0.40%；波罗的海BDI指数报收1317.00点，周跌幅为22.98%（见表4）。

五、金融监管动态

（一）央行：广州市纳入中国人民银行金融科技创新监管试点

近日，中国人民银行支持在广州市开展金融科技创新监管试点。广州市开展金融科技创新监管试点，将有利于促进金融科技创新发展及项目落地，助力广州金融业高质量发展及粤港澳大湾区国际金融枢纽建设。

广州作为粤港澳大湾区发展的核心引擎，拥有优越的地理条件、完善的交通设施、雄厚的产业基础、良好的营商环境，为开展金融科技创新监管试点提供了良好的基础条件。截至2020年3月，金融已成为广州市第四大支柱产业，一季度全市实现金融业增加值572亿元，同比增长8.4%，增速高于全国、全省平均增速，位居五大城市第一位；全市法人金融机构55家，持牌金融机构324家，在第27期全球金融中心指数排名中广州位列全球第19名，成为国内一线城市中排名上升最快的城市。

近年来，广州市出台了促进金融科技发展的一系列政策文件，采取有力措施积极推动金融科技发展，聚集了一批金融科技头部企业；落地了一批探索运用大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链、5G等新技术，涵盖“技术+产业+场景+金融”的金融科技创新项目。

广州市金融监管科技水平较高。利用人工智能、互联网、大数据、区块链等金融监管科技建设广州金融风险监测防控中心，对潜在风险早发现、早预警，解决互联网时代金融风险隐蔽性强、难以发现的问题，截止目前防控中心累计排查广州企业超11万家。

（二）银保监会：非现场监管重点关注融资担保公司

为全面、深入贯彻实施《融资担保公司监督管理条例》，做好融资担保公司非现场监管工作，融资性担保业务监管部际联席会议制定了《中国银保监会关于印发融资担保公司非现场监管规程的通知》（以下简称《通知》）。《通知》明确，非现场监管应当重点关注融资担保公司的外部经营环境变化、公司治理状况、内部控制状况、风险管理能力、担保业务情况、关联担保风险、资产质量状况、流动性指标和投资情况等。

《通知》提到，融资担保公司和银行业金融机构未按照要求报送数据信息、非数据信息、整改方案等文件和资料，监督管理部门和银保监局可以根据情节轻重，分别按照《中华人民共和国银行业监督管理法》《融资担保公司监督管理条例》等法律法规的规定实施处罚。

（三）证监会：就《上市公司信息披露管理办法（修订稿）》（征求意见稿）对外公开征求意见

为落实2020年3月1日起施行的新《证券法》，持续加强信息披露监管，中国证监会起草了《上市公司信息披露管理办法（修订稿）》（征求意见稿），现向社会公开征求意见。

《上市公司信息披露管理办法（修订稿）》（征求意见稿）主要修改以下内容：一是完善信息披露原则规定。新增了简明清晰、通俗易懂的原则要求，完善公平披露原则，同时明确自愿披露原则的相关要求，进一步鼓励自愿披露。二是完善临时报告事项。按照新《证券法》对临时报告事项进行了完善，如将“公司的实际控制人及其控制的其他企业从事与公司相同或者相似业务的情况发生较大变化”、“公司分配股利、增资的计划，公司股权结构的重要变化”等事项纳入临时报告；对于同时发行公司债券的上市公司，增加债券临时披露事项，明确披露要求。三是进一步强调董监高等相关主体的责任。强化董事会在定期报告披露中的责任，明确要求定期报告内容应当经董事会审议通过；要求董事、监事和高级管理人员无法保证定期报告内容的真实性、准确性、完整性或者有异议的，应当在书面确认意见中发表意见并陈述理由，上市公司应当披露；同时进一步明确控股股东、实际控制人的配合义务。此外，此次修订按照新《证券法》的相关规定，对指定媒体披露要求、会计师事务所的相关表述、法律责任等相关条文进行了调整，同时配合注册制对发行文件披露要求进行了完善、借鉴了科创板非交易时段信息披露的相关规定。