2012年以来，中国持续的双顺差格局显著改变，资本流动的波动性加大，其中跨境借贷资金的波动性显著高于直接投资与证券投资。2014-2020年，中国总体面临持续的资本流出。中国的资本开放过程并非是单调与线性的，而是经常出现放松与收紧的循环。考虑到当前国际环境依然复杂严峻、2014-2016年的历史可能重演、经常账户顺差缩小或逆转将会放大跨境资本流动的负面冲击、防范化解系统性金融风险的需要、资本账户开放与利率汇率改革的先后次序、不宜用人民币国际化来倒逼资本账户开放等因素，未来中国政府仍应审慎开放资本账户。

IMF 促进经济持续恢复的三个要点 IMF总裁格奥尔基耶娃撰文，提出了保证全球经济恢复的三个工作重点。文章指出，尽管全球经济持续恢复，但增速有所减弱。经济指标反映出的增长势头偏弱，主要由于奥密克戎毒株及供应链持续中断带来的负面影响、动荡的金融市场以及愈发紧张的地缘政治局势。因此，经济恢复需要强有力的国际合作及充分的灵活性。对大多数国家来说，这意味着需要通过高债务水平继续支持增长和就业，同时还需要控制通货膨胀、保持金融稳定。 对此，文章提出了三个工作要点。第一，各国应当加强防疫工作，G20财政部门应当加强与卫生部门的合作。第二，因为许多国家通胀压力持续增加，所以各国需要明确货币紧缩周期。其中，不同国家应当考虑到本国的经济不确定性及经济形势，有针对性地确定政策口径。尽管目前全球金融条件总体宽松，但新兴经济体及发展中国家应当为金融条件收紧、资本流动逆转的情况做好准备。目前，借款人应当在可行的情况下，延长债务期限，同时控制外币债务的进一步积累。当冲击来临时，可以考虑使用弹性汇率、外汇干预及资本管控等措施。第三，各国应当在确保对卫生系统及弱势群体进行财政支持的同时，降低赤字和债务水平，以确保财政可持续性。[1] BIS 气候风险的监管响应 气候变化给金融机构带来了两大风险。第一，气候变化的物理影响可能导致银行更高的经济成本及遭受更大的金融损失。第二，应对气候变化的措施很可能会带来决策者、消费者与投资者行为的改变，从而增加银行风险敞口，侵蚀相关抵押品的价值。 由于气候风险导致的传统银行风险，可以考虑用微观审慎政策来应对。但与气候相关金融风险的过程是不确定，且由于气候相关事件及风险的非线性特征，使得风险特征还可能存在多个临界点，所以目前的微观审慎框架并不能完全应对。要根据这些特点调整第一支柱，不仅需要估算气候相关事件的概率分布，还需要银行为其风险敞口到期提前预留资本，这将有悖于审慎框架。因此，调整第一支柱是不合适的。这种情况下，第二及第三支柱能够有效地解决这一问题。第二支柱指导下，当局可以使用更多种类的资本及非资本工具，还可以基于适当的情景分析与压力测试，对银行的监管方式进行调整。改进第三支柱则可以有效增加市场透明度，确保市场激励机制有效运作。 依据宏观审慎框架的逻辑来看，宏观审慎处理气候相关风险的目的有两个：提高金融系统韧性，以及通过影响银行的借贷政策，直接把控相关系统性风险。然而，第一个目的应当由微观审慎框架解决。且目前不仅无法确定宏观审慎监管可以实现第二个目标，还有证据表明这一方法可能会对金融系统造成副作用。相反，政府政策反而可以在这一领域发挥更大的作用。因此，要解决气候相关金融风险，决策者应当考虑实施碳税、补贴等政府政策，并同时实施合适的微观审慎框架。[2] 美联储 为未来的金融体系做好准备 2月18日，美联储理事布瑞纳德发表演讲，表示面对金融系统的快速数字化发展，美联储正在辩证地考虑美国CBDC的潜在作用、属性、成本及效益。目前，公共及私人部门在美国金融系统中起到了互补的作用：公共部门提供稳定的货币，运营着关键的支付基础设施，并对金融中介机构及重要金融市场设施进行监管和监督；而私人部门则促进了市场竞争，提高了效率，并推动了创新。因此，当考虑美国金融系统的未来发展时，应当考虑如何在数字金融系统中，确保公众可以随时获得政府发行的无风险货币。 基于CBDC的性质，它很可能会被视作最安全的货币，是优异的价值存储及支付手段，从而对风险厌恶的用户形成极大的吸引力，尤其在其他交易媒介受到压力时，对CBDC需求可能会激增。这一方面说明了未来CBDC可以同稳定币及商业银行货币互补，提供安全的央行负债，另一方面，美联储需要对CBDC的特征及相关工具进行研究，以降低对于CBDC超额需求带来的风险。 国际上，其他国家及地区率先发行了CBDC，可能会改变整个国际金融体系，并对美国CBDC的风险及收益造成影响。因此，对于未来的考量要同时囊括国际金融市场以及交易中存在及不存在美国CBDC的两种情况。但总体来说，考虑到美元作为国际支付手段的重要作用，美国站在CBDC研究及政策发展的前沿至关重要。目前，美联储正在积极参与CBDC相关技术的研究。[3] 欧央行 短期及中期的通胀情况 2月17日，欧央行理事洛讷发表演讲，讨论了短期及中期通胀情况。 目前，欧元区通胀水平较高。这一现象主要是因为疫情形成的全球制造业供应链瓶颈，且过去几个月内，欧元区能源价格大幅上涨。能源价格主要通过四个路径影响短期及中期通胀情况：直接影响HICP的能源分项、间接影响HICP的其他分项、对工资造成“第二轮效应”以及对宏观经济造成影响。因为欧元区是重要的能源净进口国，所以能源价格飙升导致欧元区遭受不利的贸易条件冲击。 如果目前的高通胀导致中期通胀预期发生变化，那么通胀形势很可能会发生变化。首先，不论是什么情况，近期的通胀情况都是影响家庭、企业及投资者通胀预期的重要因素。因此，央行将会继续努力保持2%的对称中期通胀目标。其次，四点因素表明，疫情结束后，2014-2019年的过低通胀环境也可能难以在欧元区再现：第一，疫情期间货币政策及财政政策的规模表明，当前的政策重心已经从反通胀向实现宏观金融稳定性转移。第二，欧央行新的货币政策战略十分明确地助力通胀率重新锚定至2%。第三，世界经济发生了结构性变化，包括全球制造业产能过剩程度下降、人口结构变化、经济数字化及碳转型，都可能会导致通胀预期发生变化。第四，劳动力市场前景走强，进一步支持了通胀率的重新锚定。[4] 编译：贺怡源 国家金融与发展实验室研究助理 审校：胡志浩 国家金融与发展实验室副主任 [1] Kristalina Georgieva, “Three Policy Priorities for a Robust Recovery,” https://blogs.imf.org/2022/02/16/three-policy-priorities-for-a-robust-recovery/ [2] Rodrigo Coelho, Fernando Restoy, “The Regulatory Response to Climate Risks: Some Challenges,” https://www.bis.org/fsi/fsibriefs16.htm [3] Lael Brainard, “Preparing for the Financial System of the Future,” https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/brainard20220218a.htm [4] Philip R. Lane, “Inflation In the Near-Term and the Medium-Term,” https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220217_1~592ac6ec12.en.html

共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征。这些赋予了新时代金融发展的使命担当。探讨金融发展对共同富裕的作用机制，是坚持以人民为中心的发展思想、在高质量发展中促进共同富裕的题中应有之义。本文通过微观视角与宏观视角的考察，深入剖析了金融发展对不平等的影响机制：适度、规范的金融发展有利于减轻不平等，但金融压抑和过度金融化都可能导致不平等加剧。而金融压抑与金融赶超（以及金融化）并存是中国金融发展的“特色”，二者也成为当前分配不均的驱动因素。中国金融发展促进共同富裕需要着力于以下五点：一是金融回归服务实体经济本源，避免过犹不及；二是促进房地产业健康发展，努力实现住有所居；三是落实农民土地财产权利，缩小城乡收入差距；四是发展普惠金融，使低收入群体也能分享增长红利；五是重视金融科技的双刃剑效应，推进金融科技向善。

一、监管动态 （一）人民银行召开2022年金融市场工作电视会议 3月1日，人民银行召开2022年金融市场工作电视会议。人民银行党委委员、副行长潘功胜出席会议并讲话，人民银行党委委员、副行长刘桂平主持会议。 会议认为，2021年，人民银行金融市场条线坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，勇于担当，狠抓落实，不断提升金融服务实体经济质效。两项直达工具顺利延续实施，金融精准扶贫和乡村振兴金融服务有效衔接，金融支持小微企业、制造业、科技创新、能源保供、绿色发展等重点领域和薄弱环节更加有力，金融市场改革开放发展和风险防范化解齐头并进，各项工作取得积极成效。2022年，人民银行金融市场条线干部职工要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳字当头、稳中求进，不断完善工作方式方法，全力以赴做好金融服务实体经济各项工作。 会议强调，要加快构建金融有效支持实体经济的体制机制，引导金融机构优化融资结构，更好支持国民经济重点领域和薄弱环节。要抓好金融支持中小微企业和保市场主体工作，做好两项直达工具转换后的接续工作，细化实化中小微企业金融服务能力提升工程，加大对受疫情影响较大的服务行业金融支持。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，加大乡村振兴重点领域的融资支持。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。要持续推动完善金融支持科技创新体系，提升金融机构服务制造业的能力。要正确认识和把握碳达峰碳中和，推动碳减排支持工具和煤炭清洁高效利用专项再贷款取得实效。 会议要求，要坚持市场化、法治化、国际化原则，持续推进金融市场改革开放发展。加快完善债券市场法制，持续优化债券市场制度环境，扎实做好债券市场违约风险防范和化解工作，加强金融基础设施统筹监管与建设规划。推动货币市场、票据市场、黄金市场、银行间衍生品市场、资产支持证券业务平稳健康发展。联合有关部门继续推进互联网平台企业金融业务的自查整改工作，持续保持对虚拟货币交易炒作的高压打击态势。 会议指出，人民银行金融市场条线干部职工要稳扎稳打把稳增长、防风险相关各项工作落实到位。要紧紧围绕小微企业、乡村振兴、绿色低碳、转型金融、科技创新、金融风险防范等重点领域，扎实做好调查研究，夯实工作基础。要运用好党史学习教育成果，坚持金融为民的理念，真抓实干，奋发有为，推动金融市场和信贷政策各项工作更高质量发展，支持和维护宏观经济的平稳运行，以优异成绩迎接党的二十大胜利召开。 人民银行上海总部，各分行、营业管理部、各省会（首府）城市中心支行，副省级城市中心支行，总行有关司局，征信中心、外汇交易中心、中央结算公司、上海黄金交易所、交易商协会、上海清算所、互联网金融协会、上海票据交易所负责同志分别在主会场和各地分会场参加了会议。 （人民银行网站） 点评 人民银行召开2022年金融市场工作电视会议，深入学习党的十九大、十九届历次全会和中央经济工作会议精神，总结2021年人民银行金融市场和信贷政策工作，部署2022年重点工作，对于推动金融市场和信贷政策各项工作更高质量发展，支持和维护宏观经济的平稳运行具有重要意义。 （二）证监会修订股票首发办法 证监会对《首次公开发行股票并上市管理办法》（下称《首发办法》）进行了修订，并于昨日起向社会公开征求意见。在不改变沪深主板实施股票发行核准制的基础上，为统一主板、科创板、创业板关于发行人成立满3年的规则适用，证监会此次对《首发办法》第九条第一款进行了修改。 修改后，《首发办法》总体架构不变，仍分为总则、发行条件、发行程序、信息披露、监管和处罚、附则等六章，共59条。此次修改仅将《首发办法》第九条第一款由“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外”修改为“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上”。 （证监会网站） 点评 《首发办法》在规范首次公开发行股票并上市行为、保护投资者合法权益和社会公共利益、服务实体经济发展等方面，发挥了积极作用。此次对《首发办法》作出上述修订，是为了保障规则执行的严肃性，维护市场公平竞争秩序，实现对各类所有制企业一视同仁、平等对待，使资本市场更好地服务实体经济高质量发展。 银保监会、人民银行发布《关于加强新市民金融服务工作的通知》 《通知》针对新市民在创业、就业、住房、教育、医疗、养老等重点领域的金融需求，鼓励引导银行保险机构积极做好与现有支持政策的衔接，结合地方实际，因地制宜强化产品和服务创新，高质量扩大金融供给，提升金融服务的均等性和便利度。 《通知》包括以下九个方面内容：一是要求银行保险机构始终坚持以人民为中心的发展思想，按照市场化原则，完善金融服务。支持配合各地政府有效发挥引导作用，推动银行保险机构提高金融服务新市民水平。二是明确新市民范围，鼓励银行保险机构加强对吸纳新市民较多区域和行业的金融支持。三是支持鼓励银行保险机构扩大金融产品和服务供给，促进新市民创业就业。四是支持鼓励银行保险机构优化住房金融服务，助力增加保障性住房供给，支持住房租赁市场健康发展，满足新市民安居需求。五是支持鼓励银行保险机构落实相关政策要求，助力新市民培训及子女教育。六是支持鼓励银行保险机构加强与政府部门合作，充分发挥商业健康保险的补充作用，提高健康保险服务水平。七是支持鼓励银行保险机构丰富养老金融服务产品，合理满足养老服务机构的融资需求，加大新市民养老保障力度。八是支持鼓励银行保险机构优化基础金融服务，提升基础金融服务的便利性和可得性，增强新市民获得感。九是要求银保监会派出机构和人民银行分支机构加强与政府部门的协同，推动金融政策与财政、就业、住房、社保等政策有效衔接，发挥政策合力。 银保监会、人民银行将加强督促指导，持续推动银行保险机构按照《通知》要求，根据地方实际状况优化产品和服务，不断提升新市民金融服务水平。 （银保监会网站） 点评 做好新市民金融服务，对畅通国民经济循环、构建新发展格局、实现高质量发展、推进以人为核心的新型城镇化具有重大意义，也是推进金融供给侧结构性改革、满足人民对美好生活向往、促进全体人民共同富裕的必要举措。银保监会、人民银行发布《关于加强新市民金融服务工作的通知》，支持鼓励银行保险机构提高新市民金融服务的可得性和便利性，有助于增强新市民的获得感、幸福感、安全感。 二、观点聚焦 （一）高培勇等：高质量发展的动力、机制与治理 立足于整体发展观，以经济发展服务于社会发展为主线，高培勇等对于经济高质量、社会高质量和治理高质量的特征及其互补性关联进行了分析。主要认识归纳为以下几点：第一，高质量发展是一个总括性理念,经济高质量是社会高质量和治理高质量的输出。中国迈向发达国家的核心经济机制在于要素质量升级和创新,但需要社会高质量和制度高质量作为前提。第二，新常态下城市化的本质是福利社会，因此对社会保护能力建设提出了新要求。未来一二十年，中国将步入社会支出快速增长期，而日益增加的公共支出必须以效率改进为支撑，高质量社会与高质量经济协同是重中之重。第三，经济高质量的是识中体，能力提升和升级，识中体充当了经济高质量与社会高质量的纽带，也是决定要素质量升级的关键环节。第四，高质量经济社会需要高质量治理结构支撑。治理现代化的根本落实，重在呼吁—退出机制建设，借此最小化个人或集体表达信念的成本，增进社会福利和经济效率。包括两个要点：第一，防御性治理，以经济发展服务于社会发展为导向，加强就业保护和社会保障建设，同时，国家应将关乎国家命运的战略部门——农业和医疗卫生部门——纳入公共安全体系建设；第二，进取性治理，以经济高质量和社会高质量协同为导向，国家应该顺应新时代信息化、知识化发展规律，通过生产标准体系建设、中介服务组织建设、文教研发体系建设等促进创新。 （《经济研究》） （二）张明：2022年国际环境警惕三大不确定性 2022年全球经济面临的不确定性之一，是新冠肺炎疫情的持续时间与强度再度超出预期。2021年年初，随着全球范围内有效疫苗的推出，市场普遍认为，到2021年下半年疫情将得到全面控制。但在2021年，新冠病毒变异毒株德尔塔（Delta）再次肆虐全球，导致全球疫情防控形势重新变得严峻。 2022年全球经济面临的不确定性之二，是美联储退出宽松货币政策的真实速度。从历史上来看，每当美联储进入货币政策紧缩周期，新兴市场与发展中国家都会面临短期资本大量外流、本币汇率面临贬值压力、国内风险资产价格下跌、本国经济增速放缓的不利冲击，严重情形下甚至可能引发货币危机、债务危机、金融危机甚至经济危机。如果美联储收紧货币政策的速度超出市场预期，那么新兴市场与发展中国家面临的冲击将更加猛烈。 2022年全球经济面临的不确定性之三，是全球大宗商品价格飙升造成的输入性通货膨胀的持续时间究竟几何。市场原本预期，随着疫情消退，在高企的价格下，大宗商品生产国将增加产能，由此将有效缓解供需缺口，引发大宗商品价格回落。然而疫情再起波澜，并且全球海运体系面临的瓶颈短期内难以解决，2022年全球大宗商品价格走势仍面临较强的不确定性。 （中国首席经济学家论坛）

一、我国金融体系长期积累的风险点得到有效处置 经过集中攻坚，我国金融体系长期积累的风险点得到有效处置，金融风险整体收敛、总体可控。十九大以来，宏观杠杆率过快上升势头得到有效遏制。第五次全国金融工作会议以来，坚决管好货币总闸门，遏制了宏观杠杆率的快速上升势头，为后续抗击疫情、加大逆周期调节力度创造了政策空间。疫情防控局势稳定后，前期应对疫情的支持政策进一步优化，宏观杠杆率回到基本稳定轨道，2021年末为272.5%。值得注意的是，人民银行还全面清理整顿金融秩序。集中整治互联网金融乱象，已转入常态化监管。P2P网贷平台全部退出经营，未兑付借贷余额从最初的1.2万亿元下降至4900亿元。严厉打击乱办金融、“无照驾驶”等非法金融活动，开展打击非法集资犯罪专项行动，过去五年累计立案查处非法集资案件2.5万起。将互联网平台企业的金融业务全部纳入监管，规范持牌机构与互联网平台公司业务合作，强化金融反垄断和反不正当竞争，维护市场秩序。（人民网） 二、监管密切关注REITs风险 应理性看待短期价格表现 自去年6月21日首批基础设施公募REITs上市以来，多只产品价格涨幅已超过30%。投资者经历了从观望到试水，再到如今热炒的过程，风险或在积聚。分析人士称，从背后成因来看，当前市场存在的资产荒，REITs本身市场供给不足，叠加境内个人投资者的非理性追涨，似乎成了助推公募REITs持续走高的几个主要原因。从实际市场监管情况来看，监管层已密切关注到公募REITs交易风险，并采取一系列措施，在做好市场风险提示的同时，通过相关手段平抑REITs价格，引导理性投资。业内人士告诉记者，首批公募REITs产品的三季报和四季报披露后，其经营业绩、可供分配金额等数据都好于预期，市场对优质资产的追捧历来有之，同时考虑到短期内REITs市场供给有限，出现炒作在所难免。长期来看，无论何种资产的价格都将遵循价值规律，不断回归其内在价值，公募REITs短期内高企的价格仍然将不理性投资带来巨大风险。公募REITs的市场刚刚起步，其行稳致远还需要凝聚多方合力，共同呵护成长。（证券时报） 三、我国保险业防范风险的“五道防线” 对保险业经营面临的各种风险保持高度警惕，建立防范和化解风险的长效机制，一直是中国保险监管部门的工作重点之一。防范风险的“五道防线”，正是监管部门在多年实践经验积累和借鉴国际先进经验的基础上，概括出来的保险业风险防范长效机制的核心内容。中国保险业风险防范的五道防线可以简明地概括为：以公司内控为基础，以偿付能力监管为核心，以资金运用监管为关键环节，以现场检查为重要手段，以保险保障基金为屏障。在这五道防线中，公司内控对应保险监管体系的“公司治理”支柱，资金运用监管为偿付能力监管的重要内容，现场检查则是市场行为监管的重要手段。五道防线不是针对某一项具体风险或某一家公司的风险，而是根据保险业风险产生的一般规律，探索防范和化解风险的制度和机制，避免头痛医头、脚痛医脚，从根本上提高防范和化解风险的效率和水平。这五道防线与“三支柱”的现代保险监管框架构成了我国的现代保险监管体系。（亳州晚报） 四、核查复牌后再度涨停 *ST澄星退市风险高悬仍获爆炒 在结束了5个交易日的停牌核查后，“妖股”*ST澄星复牌首日再度涨停，报收10.19元/股。自2022年1月28日起至2022年3月4日，*ST澄星累计12个交易日涨停，累计涨跌幅高达78.77%。目前，*ST澄星涉及诉讼金额高达24亿元，同时公司及控股股东被立案调查，还面临着净资产为负，破产重整的退市风险。股价疯狂上涨的背后，拉萨东环路第一证券营业部、拉萨团结路第二证券营业部等知名游资身影闪现龙虎榜。上海久诚律师事务所许峰律师在接受记者采访时表示：“在核查复牌后再度涨停，若股价还是波动较大，后续不排除还会出现停牌核查的情形。投资者要及时注意规避相关风险。”（证券日报） 五、俄乌主权信用评级均被下调 两国债券价格遭遇重挫 3月3日，标普宣布将俄罗斯主权信用评级由BB+下调至CCC-(垃圾级)，仅比违约级高出两个级距，为一周内的第二次下调，前景展望维持负面。此前，穆迪和惠誉也将俄罗斯主权信用评级下调至垃圾级。除了俄罗斯评级被下调外，俄乌冲突发生之后，国际三大评级机构也先后公告下调了乌克兰主权信用评级。标普在报告中表示，全面的制裁措施削弱了俄罗斯偿债能力。俄罗斯实施的资本管制等措施可能“不利俄政府债券的非居民持有人按时收到本息兑付”，故而再度下调俄罗斯主权信用评级。值得注意的是，俄罗斯的信用评级仍然在负面观察名单上，这意味着评级仍面临进一步下调的可能。俄乌冲突发生之后，乌克兰的主权信用评级也被国际评级机构先后下调。当地时间2月26日，惠誉将乌克兰的长期主权信用评级从B级降低到CCC级。同日，标普将乌克兰长期主权信用评级下调至“B-”级别。另外，穆迪将乌克兰的主权信用评级下调至“Baa3”，为投资级中最低。（新华财经）

总体上看，2021年一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算、社会保障预算（简称“四本账”）全面超收少支，“三本账”（不含社会保障预算）和“四本账”的综合收支差额均小于2021年预算数，可以说2021年我国财政运行的实际执行结果好于预期。全国一般公共预算赤字占名义GDP比重为2.4%，“三本账”和“四本账”的综合赤字占名义GDP比重分别为1.7%和0.9%。“四本账”的综合分析采用的是我国官方的赤字口径，从政府可用财力的角度看，财政运行好于预期；但是从财政政策逆周期调节的角度评估，“四本账”的综合赤字对经济的逆周期调节作用比一般公共预算赤字率预想的要低。 2021年新增地方政府一般债券和专项债券规模得到有效控制，置换和再融资债券发行规模扩大，显示历史债务负担有待逐年缓解；一般债券规模增幅低于专项债券，显示地方政府仍需要通过较大规模的专项债券进行项目融资。 2022年财政运行需关注七个主要问题：一是复杂外部环境影响全球供应链和经济增长；二是我国经济增长下行压力仍然较大；三是大宗商品价格和CPI上涨风险上升；四是劳动力市场面临多重失衡与供需错配压力；五是金融风险暴露加剧；六是一般公共预算财政收支平衡压力仍较大；七是地方政府基金性收支扩张受房地产市场影响。 2022年地缘政治冲突使国际局势更加复杂，我国经济面临需求萎缩、供给冲击和预期转弱三重压力，我国宏观政策应更好统筹发展和安全，扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务，加快形成国内国际双循环新发展格局，积极的财政政策要提质增效，提高财政收支可持续性，继续深化财税改革。一是提高财政收支赤字透明度，从四本账综合收支赤字评估财政政策的宏观效应。二是优化财政支出结构。三是优化政府债务管理。四是完善社会保险制度。五是完善减税降费的制度建设。六是积极防控地方政府潜在债务风险。 ...... 本报告全部内容详见附件。