信托公司如何做“真”信托业务？ “资金信托”新规对信托公司的影响深远巨大，应对之策不外乎转型发展。战略转型的方向有二：第一，产品转型，一是标准信托产品如资产证券和股权信托等，二则“例外条款”服务信托中涵盖的信托业务类型；第二，机构转型，将信托公司定位为集团的资产管理/处置机构。产品转型和机构转型的历史经验分别是正中实业的商务管理信托案例和诚孚信托案例。为何我们一直强调历史案例对当下财富管理或资产管理的经验借鉴呢？那是因为历史经验兼具国际经验和中华文化特色，即是“本土化”业务模式的最佳范本。

数字货币风险管理与监管 比特币等数字加密货币颠覆了人们对货币职能和本质认知。相对于传统货币体系，数字加密货币提高了支付效率，强化了隐私安全，优化了资源配置。同时，数字货币在早期发展阶段，有不可避免地具有野蛮性和投机性，其所蕴含的各类不可预知风险对现行货币金融体系的冲击和影响也可能是灾难性的，需要各国政府和国际组织加强监管协调，深化监管合作。

关于“资管新规”的再反思 2020年5月8日，中国银保监会颁布《信托公司资金信托暂行管理办法（征求意见）》（简称“资金信托”新规）。至此，与2018年4月27日一行两会一局颁布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》（简称“资管新规”）相关的分部门的细则出清（附录1）。有关资金信托的私募定位、非标投资比例以及服务信托和公益（慈善）信托的非资金信托例外条款，以及非标投资的封闭性和不同集合信托计划不能投资单一项目等，业内做了不同程度的解读以及应对之策，一时风起云涌。

【美国来信】5.12 | 如何拯救小企业（之四）：令人屏息的节奏 小企业纾困资金在第一轮遭到疯抢，但进入第二轮，节奏却慢得令人屏息，出现如此之大的反差，究竟是为什么？

危机中逐步失灵的货币政策——全球产业链脱钩下的全球经济衰退 本文对2008年国际金融危机以来主要发达经济体的非常规货币政策思路及其效应进行梳理，并重点解析在2020年初新冠肺炎疫情冲击下，美国货币政策逐步脱离实体经济，长期超宽松货币政策下资产泡沫被逐渐打破，进一步揭示了全球产业链脱钩下的经济衰退与长期QE政策的不可持续性。我国作为产业大国，此时根据自身国情调整政策，既要举全国之力去“抗疫”防扩散，又要求及时复工复产，防止全球产业链脱钩，这既是对中国负责，也是对世界负责，体现了大国担当；同时，我国的供给侧改革、减速增长道路也为破解全球经济危机提供了新思路。