一、监管动态 （一）证监会将修订证券公司分类评价制度 证监会20日就《证券公司分类评价规定(修订草案)》(以下简称《规定》)公开征求意见。《规定》通过优化业务发展加分指标支持中小证券机构特色化、差异化发展；提出“打大打恶”导向，切实加强中小投资者保护，并鼓励证券公司申请适用行政执法当事人承诺或开展先行赔付，更好维护投资者合法权益。 （人民网北京） 点评 《规定》在总结既往分类评价经验的基础上，还明确了证券公司完成重大风险化解处置等特殊问题的处理规则；落实穿透式监管，补充对证券公司股东行为监管的扣分标准；结合监管实际，对债券交易风险管控、资管业务风险管控等项目的扣分标准进行优化调整等。 （二）中国人民银行与香港金融管理局联合举办跨境支付通启动仪式 6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通(以下简称跨境支付通)启动仪式，中国人民银行行长潘功胜，中央港澳工作办公室副主任、国务院港澳事务办公室副主任王灵桂，香港金融管理局总裁余伟文出席并致辞，中国人民银行副行长陆磊主持。 跨境支付通是中央政府支持香港发展和便利民生、推动内地与香港合作的又一项重要举措，通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统“转数快”直接连接，在遵守两地法律法规的前提下，支持参与机构为两地居民提供高效、便捷、安全的跨境支付服务。跨境支付通将于2025年6月22日上线运行。跨境支付通的推出，有利于提升两地跨境支付效率和服务水平，便利两地经贸活动和人员往来，巩固和提升香港国际金融中心地位。 （人民银行） 点评 中国人民银行将与香港金融管理局加强监管合作，保障跨境支付通平稳有序运行。会同两地快速支付系统运营机构和各参与机构，根据跨境支付通运行情况，进一步完善相关制度安排，推动我国跨境支付体系高质量发展，服务高水平对外开放。 （三）国家金融监督管理总局修订发布《货币经纪公司管理办法》 为深入贯彻落实中央金融工作会议精神，进一步加强货币经纪公司监管，防范金融风险，优化金融服务，促进高质量发展，金融监管总局修订发布《货币经纪公司管理办法》（下称《办法》）。《办法》主要修订内容如下： 一是优化调整行政许可事项。适度提高货币经纪公司注册资本金要求，增强抵御风险能力，夯实高质量发展基础。优化出资人准入资质条件，精简部分行政许可操作程序条款。二是适度延展经营业务范围。允许货币经纪公司为金融机构之间货币、债券、外汇、黄金、衍生品等市场交易提供撮合服务。明确货币经纪公司可以依法合规利用经纪业务过程中汇集的市场行情数据，向客户提供数据信息服务。三是细化业务经营规则。明确经纪业务品种的准入要求以及经纪服务对象范围。强化业务全流程管理，明确尽职调查、交易确认、匿名撮合、留痕管理等业务环节的监管要求。规范服务收费管理，确保收费质价相符。四是进一步强化风险监管。加强公司治理监管，完善内部控制建设、关联交易管理、薪酬管理、信息披露等监管要求。坚持以风险为本，明确操作风险、合规风险、信息科技风险、数据安全管理、外包管理等监管要求。五是加强经纪行为监管。要求货币经纪公司健全经纪人管理机制，加强对可疑交易、通讯工具、经纪业务场所、经纪人员档案等管理，防范道德风险。明确经纪业务中的禁止性事项，防止损害客户合法权益以及扰乱市场秩序。 （国家金融监督管理总局） 点评 《办法》修订是贯彻落实党中央、国务院关于强化金融监管、防控金融风险、坚守机构定位的重要举措。金融监管总局将全面加强机构监管、功能监管、行为监管、穿透式监管、持续监管，引领货币经纪公司坚守功能定位，促进提高金融市场交易质效，实现高质量发展。 二、观点聚焦 吴晓求：以制度引领价值重构 中国人民大学国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求近日表示，维持经济的长期可持续增长，不可能仅靠规模与惯性，必须以制度文明为根基，打造支撑现代化强国的制度体系。具体而言，中国经济必须构建三大战略性支点:一是加快完善法治化市场经济体系，在产权保护、公平竞争、信用治理等领域实现机制性突破;是在内需体系上，推动收入分配改革、增强社会保障能力、稳定消费预期，构建以中等收入群体为核心的稳定消费结构;三是在开放方面，推进更高水平的制度型开放，主动参与构建2.0版全球贸易规则，特别是在突破发达国家市场壁垒方面主动作为。 （上海证券报·中国证券网） 田轩：“卷”利率不可持续 当前经济形势下，消费已成为拉动经济增长的关键引擎。然而，居民消费意愿不足、消费能力受限等问题制约市场活力，金融支持由此成为破局关键。通过提供消费信贷、创新消费金融产品等举措，金融能够缓解居民流动性约束，释放消费潜力。 值得一提的是，在各项提振消费的金融政策中，信贷政策成为主要手段。随着各项信贷支持政策出台，金融机构一度掀起了消费贷价格战。叠加各类红包、补贴，贷款利率一路从“3”字头降至“2”字头。基于对银行稳健经营和消费者过度贷款的担忧，“卷”利率被监管叫停。 “信贷政策在提振消费方面的确发挥着主要作用，不过‘卷’利率并不是可持续之策。除了利率，金融机构还可以‘卷’产品与服务。”田轩指出。 （北京商报）

一、两部门研究推进人民币外汇期货交易便利 金融机构和外贸企业更好管理汇率风险 日前，中国人民银行行长潘功胜出席2025陆家嘴论坛开幕式，宣布将在上海实施八项政策举措，其中之一是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好地管理汇率风险。这也就意味着人民币外汇期货的推出已被正式提上日程。尽管在我国境内人民币外汇期货尚未推出，但其在境外市场已是相对成熟且热门的期货品种。2014年10月份，新加坡交易所（SGX）推出美元/离岸人民币期货，成为全球首只现金结算的人民币期货。对于我国市场而言，人民币外汇期货的推出具有一定迫切性。中国银行研究院主管王有鑫在接受记者采访时表示，当前国际形势复杂多变，跨境资本流动规模较大且方向易变，主要货币汇率大幅波动，人民币汇率双向波动的特征也愈发明显。境内企业面临的汇率风险敞口扩大，避险需求快速增长。未来境内人民币外汇期货交易推出后，无疑将更好满足企业的汇率避险需求。（证券日报） 二、央行研究局局长：AI更广泛的使用或增加金融风险 6月18日下午，在2025陆家嘴论坛“全体大会二：增强全球货币政策的协调性”上，中国人民银行研究局（参事室）局长（主任）王信表示，现在AI的普遍使用对宏观经济来讲是一个复杂问题。王信表示，一方面，AI的普遍使用可能会导致失业率上升；另一方面，它也有可能创造更多下游的其他就业机会，因此对就业的影响是不确定的。如果对AI的很多问题没有共识，监管方面没有得到合理协调或者改进监管体系，那么AI更广泛的使用可能会增加金融风险。对中央银行来讲，这是一个全新的挑战。（澎湃新闻） 三、风险综合评级拖累偿付能力 五家险企“亮红灯” 近日，国家金融监督管理总局披露数据显示，保险公司偿付能力保持充足。2025年一季度末，保险公司综合偿付能力充足率为204.5%，核心偿付能力充足率为146.5%。具体到单家公司，根据各家险企披露的一季度偿付能力报告，保险公司偿付能力整体呈向好态势，有3家公司退出偿付能力不达标行列，但仍有5家公司偿付能力不达标，包括1家人身险公司和4家财产险公司。业内人士表示，偿付能力不达标或对险企业务开展产生限制，相关险企需及时采取措施，以改善偿付能力。（中国证券报） 四、美元存款利率仍有“4”字头 但汇率风险不容忽视 随着人民币存款利率进一步走低，美元理财产品愈发受到投资者的关注。记者调查发现，目前市场上美元存款产品利率出现“倒挂”现象，6个月期美元存款产品年化利率均比1年期美元存款产品高，起存门槛较高的产品年化利率仍有4%以上的。记者调查多家外资银行美元存款利率发现，3个月期的美元存款年利率一般在3.5%~3.6%。根据起存金额的不同，6个月期美元存款年利率在3.7%~4.1%区间，1年期美元存款年利率在3.5%~3.9%。业内人士表示，美元指数从2年前高位反复回落至今，已经贬值15%。美元兑离岸人民币也从今年4月的10年高位贬值了3.4%。美元派息资产投资即使在未来1～2年获得利息收益，但面对美元贬值风险，投资者未必能在此期间获得实际正回报另有多家外资银行表示，汇率风险不容忽视。投资者在投资以美元计价的资产时，可增加日元、欧元、英镑和澳元等配置。（广州日报） 五、伊以冲突愈演愈烈 美国介入与否成油价最大变数 自以色列和伊朗之间的冲突爆发以来，国际油价上涨了约10%。华尔街分析师警告称，如果伊朗局势持续动荡，油价将进一步上涨，美国是否介入冲突是最大的变数。周三，国际油价在震荡中收高，因投资者权衡伊以冲突和美国可能直接参与造成供应中断的可能性。布伦特原油期货收高25美分，报每桶76.7美元。美国原油上涨30美分，报75.14美元。在过去的几个交易日里，油价一直处于震荡模式。美国总统特朗普在社交媒体上发帖暗示，美国可能介入伊以冲突，以打击伊朗的核计划和领导层。据报道，美国高级官员正在为未来几天对伊朗发动袭击的可能性做准备，但情况仍在演变，可能会发生变化。能源行业分析师、专注于油气市场时事通讯的Energy Word的创始人Daniel Dicker对媒体表示：“问题真的变成了这场冲突会扩大到什么程度，目前的不确定因素是美国。”摩根大通分析师则指出，尽管地缘政治冲突造成的油价冲击往往是短暂的，但产油国的政权更迭可能会带来更持久的价格风险，这可能导致政策和产量的重大转变。（财联社）