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【周报】金融风险周报 2025年第52期
一、国家金融监督管理总局：坚决遏制增量风险 严守不“爆雷”底线
国家金融监督管理总局党委近期召开会议传达学习中央经济工作会议精神。会议要求，有力有序防范化解重点领域风险。坚定履行风险防控首位主责，着力化解存量风险，坚决遏制增量风险，严守不“爆雷”底线。巩固拓展改革化险成果，深入推进中小金融机构减量提质。支持稳定房地产市场，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，助力构建房地产发展新模式。指导银行保险机构按照市场化法治化原则，积极化解地方政府融资平台金融债务风险。（华尔街见闻）
二、6家银行被查 违规向房地产项目放贷210亿元
审计署12月22日披露的《国务院关于2024年度中央预算执行和其他财政收支审计查出问题整改情况的报告》（下称《报告》）显示，多项金融领域的问题得到整改。在重大经济领域风险审计查出的问题及整改情况方面，《报告》提到，金融风险方面已整改问题涉及资金209.68亿元，完善制度14项，处理处分11人。具体来看，6家银行对违规向“四证”不全等房地产项目发放的209.68亿元贷款，全面排查评估风险并建立风险化解档案，压降、处置不良贷款19.01亿元。7家银行放贷时区分房企整体风险和单一项目风险，更加聚焦项目本身，支持稳妥有序向房地产发展新模式转变。5家银行对向公众集资的地方融资平台账户采取封户、冻结等管控措施，防止集资款被用于偿还存量债务等。（第一财经）
三、债市波动加剧 近百只理财产品提前终止
近两个月来，多家理财公司的理财产品宣布提前终止。据公开数据，仅11月1日至12月9日，就有近百只理财产品宣布提前终止，包括现金管理类、混合类、固收类等多类型的产品。对于理财产品遭遇密集提前终止的原因，业内专家认为这主要受债市波动加剧、底层资产收益下行及产品收益目标难以达成影响，部分产品因触及止盈或止损条款而主动终止。另有业内专家表示，底层资产收益率的下滑确实是一个重要因素，尤其是在经济增速放缓背景下，各类投资标的回报率普遍下降，导致一些理财产品难以达到预期收益目标。据Wind数据统计，截至12月9日，900余只理财产品近3月回报率为负，其中跌幅超过1%的超过250只。从净值表现来看，“固收+”及混合类产品破净占比更为明显。根据Wind数据显示，截至12月9日，近600只理财产品最新单位净值跌破1，其中“固收+”和混合类产品合计数量接近500只。（中国经营报）
四、溢价仍超45% 16道风险提示“逼停”国投白银LOF
12月25日，国投白银LOF经过连续三个涨停之后，一开盘便被封死在跌停板上。近期，在白银价格大幅上涨的背景下，国投白银LOF作为一只主投白银期货的LOF产品进入投资者视野，场内交易价格溢价率一度逼近70%。围绕高溢价率，该LOF12月以来，已发布16次风险提示，但是仍难改高溢价的局面。即使今日跌停，其最新溢价仍然达到45%。今年11月份，随着白银现货进入快速通道，国投白银LOF也受到资金围猎，11月24日至12月24日，累计上涨127%，年内涨幅甚至达到255%。业内专家表示，对普通投资者而言，高溢价意味着买入即承担潜在的“价格回归”风险。一旦情绪退潮或套利机制启动，溢价迅速收敛，亏损将直接兑现。因此，除非具备专业套利能力，否则应考虑回避此类高溢价品种。高溢价是“流动性错配”与“情绪过热”的叠加结果。该基金跟踪境内白银期货，而期货受外盘带动快速拉升，但LOF申购赎回存在T+2以上时滞，二级市场交易却可实时反映情绪，导致价格脱钩净值。（21世纪经济报道）
五、富泽人寿获批受让君康人寿保险业务 险企风险处置再进一步
经国家金融监督管理总局山东监管局批复，富泽人寿保险股份有限公司（以下简称“富泽人寿”）将依法受让君康人寿保险股份有限公司（以下简称“君康人寿”）的保险业务及相应的资产、负债，全面履行保险合同义务，切实保障保险消费者及各有关方面的合法权益。富泽人寿由济南金投控股集团有限公司、中国保险保障基金有限责任公司、中国人保资产管理有限公司和济南政金通达投资管理有限公司联合发起成立，注册资本170亿元，注册地为山东省济南市。据悉，富泽人寿于2025年1月20日获批筹建，6月19日获批开业。富泽人寿受让君康人寿保险业务及相应的资产、负债，意味着问题险企风险处置再进一步。此前，已有多家问题险企采用此类模式化解风险，如中汇人寿和天安人寿、海港人寿和恒大人寿、瑞众人寿和华夏人寿、申能财险和天安财险新旧主体交接，均由新设立主体受让问题险企的保险业务及相关资产、负债，切实保护保险消费者合法权益。（每日经济新闻）
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