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国际金融通讯(2021年第11期,总第27期)

2021年04月02日

IMF

对亚太地区面对气候变化问题的建议

IMF财政事务部主任加斯帕与亚太事务部主任李撰文表示,亚太地区在全球气候变暖问题上的影响至关重要。同时,亚太国家应当更多考虑疫情之后绿色经济复苏模式。由于绿色投资比普通的投资需要更多的劳动力,因此该模式在短期内可以提供更多的消费及更多的就业岗位,使经济复苏更加强劲。长期上,经济将实现更具韧性、更可持续的发展。

对于发展绿色经济,报告提出了三点政策建议。第一,各国政府应当征收更高的碳排放税,并对受影响的个人、家庭及企业进行补偿。政府还可以推行排放交易系统,以及对空气质量进行更严格的管控等方法来降低碳排放。第二,提高各国对气候变化的适应度。即使在最好的情景下,如果沿着历史排放量的发展,我们必将面临气候变化的影响,因此,适应气候变化迫在眉睫。特别是低收入国家和太平洋岛国,需要重点投资防护基础设施、提高水资源的复原能力、调整旱地农业、恢复红树林并改进自然灾害预警系统。第三,利用疫情后经济重启的机遇,尽可能将经济复苏带来的大量消费分配到更加绿色的经济活动上。积极寻求向碳中和过渡的国家可以在可再生能源、建筑改造、电网升级、电动汽车便利化和激励研究方面进行投资。为了应对气候变化带来冲击的国家则可以升级基础设施项目、改造现有资产并发展沿海保护。IMF也将把气候纳入国家年度经济评估中,并努力确保政府官员具备处理这些复杂问题所需的技能[1]

PIIE

加速疫苗创新以应对未来疫情变化

PIIE高级研究员维格尔撰文指出。为了更好地面对未来可能出现的疫情,政府、私人企业及学术界这三方需要更加紧密地合作。在合作中,政府的领导作用及公共资源的支持至关重要。由于抗击疫情的全球社会价值远高于美国自身的社会价值,所以美国应当在疫情研究及疫苗创新方面与其他国家进行合作。

基于这一分析,维格尔对未来各国抗击疫情提出了三方面建议。第一,在疫苗方面,美国应当成立一系列研究和创新项目,包括改良目前已流通或即将上市的疫苗、为病毒变种研发的新疫苗以及开发针对一大类病毒的通用疫苗。为了加快疫苗研发的速度,美国还应当考虑在国际层面分享疫苗相关的数据。第二,在疫情全程应对方案中,政府应当起到重要作用。在推行研究和创新项目上,政府需要对项目的各方面(包括启动、研发、生产及分配)提供资金支持,承担科研的相关风险,促使社会价值的最大发挥。政府还应当积极与学界及私人部门进行合作来协调各方面资源、提供资金,并通过专利等方式积极鼓励研发,让学界及私人部门更好地专注于提供新解决方法上。美国政府还应当提升生物医学高级研究与发展局(BARDA),让这一政府部门可以更好地支持科研与创新。第三,各国政府应该就有关信息与最佳解决方案进行充分交流,并协调活动、项目和资金,使最有效的研究迅速在全球推广。面对未来可能的疫情,各主要国家应当成立自己的BARDA,并要形成一个国际平台,用以加强全面合作,帮助全球来共同承担疫情带来的成本与风险[2]

美联储

气候变化对金融稳定性的影响

美联储理事布雷纳德于3月23日发表演讲,讨论了气候变化对金融稳定性的影响。首先,布莱纳德指出气候变化对美联储职责的影响逐渐加深,并简要描述了当前美联储针对气候变化的政策框架。微观审慎方面,美联储成立了气候监督委员会(Supervision Climate Committee),来保证金融机构的安全性及稳定性。其职责包括评估气候变化带来的金融风险,及推行合适的项目,保证被监管机构对于气候带来的金融风险具有足够的应对韧性。宏观审慎方面,美联储成立了气候金融稳定委员会(Financial Stability Climate Committee),来评估潜在的气候冲击,并评估气候变化是否会使金融系统整体变得更加脆弱,造成连锁反应,进而使家庭、企业及社区遭受损失。其次,布莱纳德讨论了气候变化可能带来的金融风险。该金融风险不仅是一个外部风险,更是一个持续且累加的风险,因此这可能会改变经济变量时间序列的统计特征,从而使得基于过去经验的经济预测变得更加困难。不仅如此,气候变化还可能为金融市场带来更多的不确定性,包括市场错价、增加财产抵押的不确定性及给地方、州及国家财政带来金融压力。对此,美联储正在储备必要的机构能力和知识,来加深对相关风险以及脆弱性的认识。美联储还将建立一个全系统金融稳定委员会,来评估和应对与气候有关的金融稳定风险。同时,由于气候变化本身是一个跨国、跨部门的难题,因此美联储未来将就这方面的问题,与其他监管部门、央行、金融服务监督委员会、金融稳定理事会等进行合作[3]

欧央行

欧洲经济和金融状况

欧央行于3月25日发表经济公报。在金融方面,2020年12月10日至2021年3月10日,欧元隔夜指数远期曲线开始抬升并变得陡峭,市场并未显示出近期内有降息预期。欧元区长期无风险利率上升,而主权债券息差大体保持稳定。外汇市场上,欧元名义有效汇率小幅走弱。经济活动方面,在2020年第三季度经济增长强劲反弹后,欧元区四季度实际GDP环比下降0.7%。即将公布的经济数据、调查数据和高频指标都表明,由于疫情的影响及相关的防控措施,2021年一季度经济将继续保持在低位,实际GDP可能会继续收缩。中期来看,欧元区经济复苏还需要有利的融资条件、支持性财政立场和需求复苏的支持。物价方面,2021年2月年通货膨胀率为0.9%,与1月持平,但远高于2020年12月的-0.3%。根据目前的石油期货价格,未来几个月整体通胀可能会有所上升,但全年通胀率可能会出现一定波动,随着疫情的减弱,中期通货膨胀率将会逐渐上升。在货币方面,广义货币(M3)年增长率1月为12.5%,M1年增长率1月为16.4%,这不仅反映出家庭及企业由于持续的不确定性而保留流动性头寸,及家庭由于消费机会减少而被迫储蓄,从另一个侧面也反映出欧央行、监管当局及各国政府的政策支持[4]

编译:贺怡源 国家金融与发展实验室研究助理

审校:胡志浩 国家金融与发展实验室副主任


[1] Vitor Gaspar, Chang Yong Rhee, “Asia-Pacific, the Gigantic Domino of Climate Change,” https://blogs.imf.org/2021/03/25/asia-pacific-the-gigantic-domino-of-climate-change/

[2] Reinhilde Veugelers, “How to Accelerate Vaccine Innovations to Counter Future Pandemics,” https://www.piie.com/blogs/realtime-economic-issues-watch/how-accelerate-vaccine-innovations-counter-future-pandemics

[3] Lael Brainard, “Financial Stability Implications of Climate Change,” https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/brainard20210323a.htm

[4] European Central Bank, “Economics Bulletin,” https://www.ecb.europa.eu/pub/economic-bulletin/html/eb202102.en.html