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国际金融通讯(2021年第1期,总第17期)

2021年01月15日

IMF

未来就业的展望

世界经济论坛常务董事萨迪亚·扎西迪提出了未来职业的五点重要趋势。第一,在疫情的影响下,劳动力自动化的进程远快于预期。自动化将在未来5年内取代约8500万个岗位,五年后,机器完成的工作会达到劳动市场总工作量的一半。第二,机器人革命同时会带来9700万个新岗位,新兴职业主要集中在绿色经济及护理经济方向。绿色经济带来的新职业主要集中在数据、人工智能、工程、云计算及产品开放行业。护理经济主要强调未来人与人互动的重要性,带来的新职业主要集中在营销、销售及媒体服务制造行业。第三,到2025年,企业对劳动力的要求也会发生变化,分析思维、创造力和灵活性将成为最受欢迎的技能。第四,劳动力提升工作技能在未来变得更加重要。接近一半的劳动力在未来的五年内需要重新学习核心技能。对此,私人部门应当认识到人力资源投资的重要性,并改进对社会和人力资本收益及成本的计算方法。[1]公共部门应当鼓励对新兴职业和市场的投资,为失业劳动力提供更有力的安全网,并改善教育系统及培训系统。第五,远程工作将会成为新常态。约有84%的雇主计划快速投入数字化工作流程,包括更多地使用远程工作的方式,但也有78%的雇主担心数字化可能会对生产力带来一些负面影响。[2]

PIIE

2020年末美国就业市场依旧严峻

PIIE高级研究员福尔曼和鲍威尔(原研究员)认为,美国就业市场在2020年12月失去了14万个岗位,相较于疫情前减少了1150万个岗位,总体来看,就业状况依旧不容乐观。他们还分析指出了12月美国就业市场的三个问题。第一,实际失业率(the realistic unemployment rate)和全复工失业率(the full recall unemployment rate)升高。实际失业率将95.3万“因其他原因未就业”的劳动力归为失业人口,并将230万人口记为劳动力,来反映一个事实——即使在经济疲软的大背景下,劳动参与率的下降幅度也是空前的。2020年12月的实际失业率为8.6%,为2020年9月以来的最高水平。全复工失业率旨在反映部分失业是暂时的且比较容易恢复。假设2020年2月以来退出劳动力市场的390万人中有290万人都返回工作岗位,经过调整后的失业率为7%,略低于11月水平,但仍高于官方失业率,这表明需要依靠改善永久失业劳动力的情况来实现就业市场的复苏。第二,自2月以来,非临时解雇的失业人员增加了270万人。这一现象表明,进一步的就业市场复苏将主要依靠劳动力寻找新的工作,甚至转入新的行业实现,因此就业会更加艰难。第三,尽管总失业率有所下降,但长期失业者人数自4月开始增加,目前长期失业率已上升至2.5%,为2013年以来的最高水平。而经济数据表明,长期失业可能会造成“疤痕效应”,使失业者更难找到工作,更有可能令他们长期退出就业市场,或者面临工资降低的问题。研究最后指出,就业市场的前景由疫情、政策响应以及劳动力回归岗位的速度这三点因素共同决定。[3]

美联储

克拉里达对美国经济及货币政策的分析

1月8日,美联储委员会副主席克拉里达发表了演讲。首先,他分析了当前的经济形势。尽管经济恢复速度较慢,但经济活动在2020年三季度获得了大幅度反弹,并在四季度持续回升。在联邦刺激支出和扩大失业救济金的支持下,家庭对耐用品的消费水平已经高于疫情前水平,但对服务的消费水平依旧低迷。劳动市场在2020年3月到4月间损失了约2200万个岗位,其中超过一半的岗位目前已经恢复。通货膨胀率在2020年春季大幅下滑,于夏季有所回调,但近段时间内基本维持不变。整体来看,疫情期间经济的韧性比预想中更强,对货币政策及财政政策的响应也更有力。基于此,在最新的《经济预测摘要》中,大部分美联储委员会成员都上调了对中期经济前景的预期:委员会中有超过一半的委员认为,到2023年末失业率将会低于4%,个人消费支出通货膨胀率将会回调至2%。由于疫苗方面的突破,克拉里达对未来经济持乐观态度。其次,克拉里达描述并分析了联邦公开市场委员会(FOMC)的三点新决定。第一,在通货膨胀率持续低于2%的情况下,FOMC未来的政策将致力于调整通货膨胀率,使长期通货膨胀预期保持在2%的水平。第二,联邦基金利率的目标范围将维持在0~0.25%,除非就业率达到委员会评估的最大值,同时通货膨胀率提升至略高于2%的水平并维持一段时间。第三,委员会每月将会至少增持800亿美元国库券及400亿美元机构抵押贷款支付证券,直到委员会在就业率最大化及物价稳定上取得了重要进展为止。这些变化主要反映了新货币政策框架的两个特征。一是低失业率不再是采取紧缩货币政策的唯一标准,更要参考其他指标,也应确保就业最大化和通胀2%的长期目标相一致(mandate-consistent level);二是在维持物价稳定这一职责上,新政策框架强调了维持2%的通货膨胀预期的重要性。因此,当通货膨胀率维持低于2%的水平时,货币政策的目标应当是使未来一段时间内的通货膨胀率高于2%。总体来说,尽管新的政策框架与之前大为不同,但货币政策的主要职责依旧是最大化就业率和维持物价稳定。[4]

欧央行

欧洲经济和货币政策情况

欧央行于1月7日发布经济公报,主要分析了2020年四季度欧洲的经济情况。自2020年9月以来,欧洲金融形势逐渐宽松。在2020年9月到12月期间,欧洲隔夜利率指数略有波动,但总体维持在同一水平。欧元区主权债券收益率和利差大幅下降,风险资产的价格也相应上升。在外汇市场方面,根据贸易加权的算法,欧元略微贬值。自2020年上半年的经济紧缩后,尽管欧元区实际GDP依旧低于疫情前水平,但复苏趋势明显,三季度环比增长12.5%。不同行业的经济回暖程度依旧差距较大,其中十月份以来对社交活动等的限制对服务业再次造成了较大的冲击。根据欧洲数据的估计,欧元地区年度通货膨胀率在11月份保持在-0.3%的水平,且总体通货膨胀率将维持在负数水平至2021年年初。基于此,报告预测2020年年度实际GDP增长率为-7.3%,2021年为3.9%,2022年为4.2%,2023年为2.1%;2020年年度通货膨胀率为0.2%,2021年为1.0%,2022年为1.1%,2023年为1.4%。在货币方面,广义货币总量(M3)年增长率从9月份的10.4%小幅上升至10.5%,同时M1总量(包括隔夜存款和流通货币)的年增长率在10月份保持在13.8%的高位。一方面,这一现象说明企业和家庭由于担心疫情的不确定性被迫保留流动性,另一方面,这一增长也归功于欧央行、监管当局以及财政部门的流动性支持政策。[5]

编译:贺怡源 国家金融与发展实验室研究助理

审校:胡志浩 国家金融与发展实验室副主任


[1] 参考World Economic Forum, “The Future of Job Report 2020,” https://www.weforum.org/reports/the-future-of-jobs-report-2020

[2] Saadia Zahidi, “The Jobs of Tomorrow,” https://blogs.imf.org/2021/01/07/the-jobs-of-tomorrow/

[3] Jason Furman, Wilson Powell III, “Progress on US Jobs Reverses in December as Labor Market Remains in Bad Shape,” https://www.piie.com/blogs/realtime-economic-issues-watch/progress-us-jobs-reverses-december-labor-market-remains-bad

[4] Richard H. Clarida, “U.S. Economic Outlook and Monetary Policy,” https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/clarida20210108a.htm

[5] European Central Bank, “Economic and Monetary Development,” https://www.ecb.europa.eu/pub/economic-bulletin/html/eb202008.en.html#toc2