感谢主办方的邀请，很荣幸借此机会与各位围绕“2020年全球宏观经济展望与中国债券市场”论坛主题进行交流和分享。近年来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济运行总体平稳，经济结构持续优化，迈向高质量发展新时代。

2018年以来，企业债务违约开始多发，又叠加多项监管措施落地、中美贸易摩擦等因素，金融机构的信用投放行为开始出现收缩的苗头，企业面临资金链断裂，可能造成较大风险暴露。

近日央行发布通知，自8月6日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。消息公布后，离岸人民币汇率出现近500点的拉升。

感谢李扬院长和第一创业证券股份有限公司的邀请，很高兴有机会和大家做一个沟通和交流，把我对世界金融，特别是对债券市场的观察做一个汇报。我觉得今天的会议集中于债券市场还是挺有意思的，2020年债券市场、股票市场将“分道扬镳”，会是很有意思的一个年份。我想就我的观察跟大家做一个汇报，题目是“后危机时代：全球债市和股市的分离”。

尊敬的各位来宾，按照李院长的要求，我用20分钟时间向大家汇报一下当前全球经济形势下的中国经济。

市场出清，有两种途径，第一种是西方国家“自由落体”式的；另一种是中国式的，节奏由政府把控，底线是不发生系统性的金融风险。