后记 本书是继《中国国家资产负债表》（2013，2015，2018）之后的第四本专著。自2011年开展国家资产负债表研究以来，于今已有十个年头。回顾这一历程，不禁感慨系之。 国家资产负债表编制刚起步时完全没有头绪，只能找相关文献，“照葫芦画瓢”。而且一开始编制出来的还不是标准的国家资产负债表：主权资产负债表只是一个简表，各部门资产负债表数据与加总的国家资产负债表数据还不能完全吻合。最后算出的结果心里也没底，还要借助理论逻辑来印证“大数”的可靠性。 编制过程中的争论更是不胜枚举。比如，外汇储备是不是政府的资产（事实上是政府发钞票“花钱”换来的）？养老金负债是否直接进入国家资产负债表？政府资产中是直接纳入国土资源价值还是仅包括国有建设用地价值？此外，如何在企业部门资产负债表中合理区分出国有与非国有的占比，也面临估算方法上的困难和争议。 随着研究的推进，特别是与同行的交流，大大增强了团队的自信。一方面，与国家统计局核算司、中国人民银行调统司等政府机构间的交流。官方估算数据以及相关方法的考量为我们的研究提供了有益的参考。另一方面，与国际同行的交流也给了我们很多启发。包括与皮凯蒂（Thomas Piketty）领衔的世界不平等数据库（WID）团队、国际货币基金组织全球债务数据库（Global Debt Database, GDD）主要负责人芭迪亚（M. Moreno-Badia）女士领衔的团队以及著名中国问题专家诺顿（Barry Naughton）教授的交流。国际同行提供了新的视角和方法，这样有助于我们在国家资产负债表编制过程中既考虑国际标准，也考虑中国国情，从而在国际比较时能够较好地把握分寸。 截至目前，我们已经编制了自2000—2019年共20年的中国国家资产负债表，这些数据成为分析研判国家能力、财富构成与债务风险的权威依据。特别值得一提的是，我们的国家资产负债表数据已经进入国际知名的CEIC数据库，这一方面拓展了相关数据的传播使用，另一方面也扩大了我们在该领域的国际话语权。 本书由国家资产负债表研究中心（CNBS）诸位同仁共同完成,刘磊博士在数据整合与协调方面做了大量工作，最后由本人负责统稿和修订。国家资产负债表研究项目成为团队合作的榜样，并且每次编制都会有新生力量加入，相应地，团队规模也在不断壮大。全书章节分工如下：第1章（张晓晶、刘磊、邵兴宇），第2章（李成），第3章（汤铎铎、郭建成、李正），第4章（刘学良），第5章（刘磊），第6章（张莹），附录1（李成）。 感谢中国社会科学出版社赵剑英社长一直以来对国家资产负债表系列著作出版的大力支持，感谢副总编王茵、责任编辑王衡的辛勤付出！ 都说“十年磨一剑”。相信我们这柄国家资产负债表之剑，经过十年的磨砺，锋芒已现。

2021年2月24日，由国家金融与发展实验室主办的“复苏可期、风险犹存——中国金融发展2021年展望”会议在京顺利召开。

不平凡的2020年已然过去，中国保险业经受住了新冠肺炎疫情的冲击，实现了稳健发展。一是承保业务同比增速达6.13%，超过GDP增速三个百分点以上。尤其是，健康险保费收入同比增长了15.66%，行进在高速增长的轨道上。二是资产业务平稳发展。资产总额超过23万亿，保险业投资股票和证券投资基金年末余额占我国上市公司总市值之比达3.43%，在A股和港股市场发挥了重要功能。三是风险状况总体可控。 保险业努力向高质量发展转型。农业保险基础制度有突破，运营体系进一步完善。车险综合改革开始实施，为费率市场化创造条件。寿险经营坚持回归本源，突出风险保障和长期储蓄功能。个险营销渠道探索高质量发展模式，努力解决“增员难、高成本”等问题。对外开放迈上新台阶，两家外资独资保险公司获批设立。 展望2021年，第三支柱养老保险和商业健康保险被提升到国家战略高度，迎来大发展机遇。 第三支柱养老保险制度改革有望在四个方面获得突破。一是设立个人账户养老金登记机构，为多层次养老保障体系下“N对1”的养老金账户支付机制提供基础保证。二是加大第三支柱养老保险产品税收优惠力度。三是个人账户透明化运作，建立个人账户查询制度。四是探索做实第一支柱基本养老保险个人账户，合并到第三支柱养老保险账户。保守估计，此项举措可以在短期内快速积累12万亿元以上的资产，更好地发挥个人账户投资推动长期资本形成、资本市场发展和经济发展的功能。 商业健康保险加快发展。长期医疗保险市场活力迸发，供给能力提升，市场需求得到促进。城市定制商业医疗险保持高速增长，但亟待制度规范。 ...... 本报告全部内容详见附件。

国内方面，中国经济复苏短期受“就地过年”影响或对消费形成压制，预计一季度GDP环比增速将弱于季节性；政策上，由于生产强于需求的分化结构，上游价格上涨带来通胀压力，但下游消费需求疲弱，令货币政策松紧两难，当前货币政策正在走向“正常化”，不“急转弯”，但市场感觉偏紧。海外方面，2021年1月以来欧美疫苗接种加速，“疫苗复苏”周期逐步启动，经济复苏和通货膨胀预期直接导致了美国10年期国债利率上升较快，达到1.3%，如果超过1.5%，市场将一致预期为货币紧缩，当前市场对此有所担忧，然而在此背景下财政刺激加码依然，美国正在推进1.9万亿美元的新财政刺激计划。总体来看，欧美国家在2021年下半年经济复苏的可能性较大，通胀和利率大概率会保持逐步上行的态势，这或是未来市场面临的较为确定性的灰犀牛。 ...... 本报告全部内容详见附件。