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演讲实录——温彬
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会议综述
很荣幸有这个机会参加今天的会议，也感谢主办方的邀请。应该说最近两天人民币汇率的问题是非常炙手可热了，我也想就当前的人民币汇率形式给大家做个报告。
先说一下结论，中国有句古话“人无远虑，必有近忧”，对人民币汇率来讲同样如此，正是由于我们的主管部门对汇率进行了一些前瞻性的制度安排，人民币汇率近期如果说已经改变了前期的贬值预期，现在对升值预期是不断强化的。但是通过分析这次人民币汇率强制回归的一些原因来看，还是有一些远虑，未来的贬值压力我觉得还是存在。
具体来看，首先，从2005年汇改到目前这10多年的时间里，今年的人民币升值幅度应该是处于历史第二强的阶段，如果要用星期五的汇率来算，应该已经是成为过去十年人民币升值幅度最高的一年。我们比较了几年的升值幅度，也选取了升值幅度较高的，包括2008年，整个2008年的升值幅度大概是6.97%，实际到昨天晚上为止我们今年以来人民币汇率大概升值了6.6%，也是历史上第二高。所以问题是这条红线在下面的四个月究竟会上窜成为史上升至最高的阶段，还是会调头向下，我觉得还是存在很大的不确定性。
这次升值的原因，我觉得有五个方面：
第一，跟中国经济基本面回暖有很大关系，我想也是毋庸置疑的，今年中国经济上半年GDP 6.9，超出了市场的预期，而且整个所谓的中国经济新周期也是呼之欲出，这应该是人民币的一个基本面。
第二，有这个基本面支撑，实际上中国人民币汇率在今年年初仍然面临贬值压力，另外跟美元指数自身的走暖也有很大关系。今年以来整个美元指数贬值了10%，这里面既有美国经济政策难以落地，包括未来一段时间美联储缩表、加息产生疑虑，同时今年欧洲经济表现超出市场预期，使整个美元指数出现较大的贬值，非美元汇率也出现了大幅度的回升。
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实录全文请详见附件。
