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演讲实录——Sammie Chan
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会议综述
大家早上好！非常荣幸来到这里，感谢国家金融与发展实验室的李扬教授和程教授。
今天想给大家讲一讲我自己对外汇市场的一些观察和观点。我们的观察和观点是基于CLS的数据，并运用了国际清算银行和IBS的数据。
随着中国进一步实现金融和外汇市场国际化，有很多来自于中央银行的风险会慢慢分散到其他市场参与方身上，所以这是一种非常自然的发展金融机构的方式，而且也要求市场参与方能够更多的去承担责任。随着中国金融系统的不断成长，中国的贸易、外国直接投资、组合投资活动都会进一步融入到国际金融市场，外汇和资本市场也需要得到进一步管理，管理这个市场所带来的市场风险。因此，外汇活动的范围和程度就会进一步加深，使得外汇市场参与者面临更大的敞口。另外，一些经济和政治活动都有可能会造成汇率长期、大幅的波动，因此市场参与者都需要进行更好的管理和风险的缓解。有时候这种敞口会导致某个对手方的敞口风险高于他自己的资金限额。
这是我要讲的大纲。
首先，我想讲一下CLS的数据。其实外汇市场是一个非常大的市场，交易额能够达到5.1万亿，这是2015年的数据，而且对于支持其他全球金融市场来说也发挥了重要的作用。我们看1998年到2016年全球外汇市场的交易总量，如果把GDP放到这个图上，可以看到GDP和外汇交易量是成正相关的关系。右下角的图可以看到，在外汇市场上英国的交易量是最大的，大概占了整个市场的1/3，美国排第二，占了外汇市场交易的19%，之后是新加坡、香港、日本，再往下是中国。
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实录全文请详见附件。
