会议综述

非常荣幸今天能够代表并购公会参加这样一个非常有前瞻性、非常高水平的报告发布现场。我谈几点体会，并购工会过去十二年是中介机构的代表，去年提出并购工会的下一步发展，要介入并购交易，要进入到并购实体操作层面，这提出了一个新的课题。我带着学习的态度参加这次课题的发布，新三板是我们非常关注也是非常热点的话题，随着去年新三板的蓬勃发展，到今年有些不同的声音出现，可以用“冰火两重天”形容新三板这个市场，作为投资机构、市场参与主体，我们对这个报告很期待。

今天的报告李扬老师和各位专家给了我们一个对新三板很系统、很科学的评价，特别是对现在发现的一些问题、对制度的障碍有一些清醒、客观的论述和评价，以及对未来完善这个市场给了我们很好的方向，很客观，很科学，像刚才李扬老师讲的有定力、有深入思考、有长远发展的规划，这使得我们关注新三板的市场投资主体也有了一些信心和定力。

为什么这么讲呢？作为我们投资机构来讲，我们一般把新三板定义为，给我们投资项目一个很好的退出通道的市场。根据专业机构的统计，从1993年中国开始有私募基金以来，一共有5万亿的投资，这5万亿投资如何真正实现退出，一直是我们最头疼的问题。根据统计，真正能够实现IPO退出的不到5%，真正实现并购交易转让的就是5%到10%，通过股转转让的是10%左右，这5万亿当中有70%还退不出去。新三板市场也是很多机构非常关注、非常期待的，未来新三板发展的方向和功能的发挥也是众多投资机构关心的，今天这个报告给了我们新的信息、新的信心、新的方向，我们表示感谢。同时，我们也认为这一块有很大的发展机会。刚刚课题组也介绍了，现在一共挂牌了8877家，根据行业的统计，今年上半年，所有投资机构投资了4200亿，投资3700家，按这个推算来讲，各家投资机构今年投资的户数也要7000、8000家。结合过去这么多年的积累，未来新三板市场空间还是很大的，今年上半年各家投资机构就投资了3700家，结合以前的存量，有很多企业期待在新三板上市。

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