一、监管动态 （一）证监会将修订证券公司分类评价制度 证监会20日就《证券公司分类评价规定(修订草案)》(以下简称《规定》)公开征求意见。《规定》通过优化业务发展加分指标支持中小证券机构特色化、差异化发展；提出“打大打恶”导向，切实加强中小投资者保护，并鼓励证券公司申请适用行政执法当事人承诺或开展先行赔付，更好维护投资者合法权益。 （人民网北京） 点评 《规定》在总结既往分类评价经验的基础上，还明确了证券公司完成重大风险化解处置等特殊问题的处理规则；落实穿透式监管，补充对证券公司股东行为监管的扣分标准；结合监管实际，对债券交易风险管控、资管业务风险管控等项目的扣分标准进行优化调整等。 （二）中国人民银行与香港金融管理局联合举办跨境支付通启动仪式 6月20日上午，中国人民银行与香港金融管理局联合举办内地与香港快速支付系统互联互通(以下简称跨境支付通)启动仪式，中国人民银行行长潘功胜，中央港澳工作办公室副主任、国务院港澳事务办公室副主任王灵桂，香港金融管理局总裁余伟文出席并致辞，中国人民银行副行长陆磊主持。 跨境支付通是中央政府支持香港发展和便利民生、推动内地与香港合作的又一项重要举措，通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统“转数快”直接连接，在遵守两地法律法规的前提下，支持参与机构为两地居民提供高效、便捷、安全的跨境支付服务。跨境支付通将于2025年6月22日上线运行。跨境支付通的推出，有利于提升两地跨境支付效率和服务水平，便利两地经贸活动和人员往来，巩固和提升香港国际金融中心地位。 （人民银行） 点评 中国人民银行将与香港金融管理局加强监管合作，保障跨境支付通平稳有序运行。会同两地快速支付系统运营机构和各参与机构，根据跨境支付通运行情况，进一步完善相关制度安排，推动我国跨境支付体系高质量发展，服务高水平对外开放。 （三）国家金融监督管理总局修订发布《货币经纪公司管理办法》 为深入贯彻落实中央金融工作会议精神，进一步加强货币经纪公司监管，防范金融风险，优化金融服务，促进高质量发展，金融监管总局修订发布《货币经纪公司管理办法》（下称《办法》）。《办法》主要修订内容如下： 一是优化调整行政许可事项。适度提高货币经纪公司注册资本金要求，增强抵御风险能力，夯实高质量发展基础。优化出资人准入资质条件，精简部分行政许可操作程序条款。二是适度延展经营业务范围。允许货币经纪公司为金融机构之间货币、债券、外汇、黄金、衍生品等市场交易提供撮合服务。明确货币经纪公司可以依法合规利用经纪业务过程中汇集的市场行情数据，向客户提供数据信息服务。三是细化业务经营规则。明确经纪业务品种的准入要求以及经纪服务对象范围。强化业务全流程管理，明确尽职调查、交易确认、匿名撮合、留痕管理等业务环节的监管要求。规范服务收费管理，确保收费质价相符。四是进一步强化风险监管。加强公司治理监管，完善内部控制建设、关联交易管理、薪酬管理、信息披露等监管要求。坚持以风险为本，明确操作风险、合规风险、信息科技风险、数据安全管理、外包管理等监管要求。五是加强经纪行为监管。要求货币经纪公司健全经纪人管理机制，加强对可疑交易、通讯工具、经纪业务场所、经纪人员档案等管理，防范道德风险。明确经纪业务中的禁止性事项，防止损害客户合法权益以及扰乱市场秩序。 （国家金融监督管理总局） 点评 《办法》修订是贯彻落实党中央、国务院关于强化金融监管、防控金融风险、坚守机构定位的重要举措。金融监管总局将全面加强机构监管、功能监管、行为监管、穿透式监管、持续监管，引领货币经纪公司坚守功能定位，促进提高金融市场交易质效，实现高质量发展。 二、观点聚焦 吴晓求：以制度引领价值重构 中国人民大学国家金融研究院院长、国家一级教授吴晓求近日表示，维持经济的长期可持续增长，不可能仅靠规模与惯性，必须以制度文明为根基，打造支撑现代化强国的制度体系。具体而言，中国经济必须构建三大战略性支点:一是加快完善法治化市场经济体系，在产权保护、公平竞争、信用治理等领域实现机制性突破;是在内需体系上，推动收入分配改革、增强社会保障能力、稳定消费预期，构建以中等收入群体为核心的稳定消费结构;三是在开放方面，推进更高水平的制度型开放，主动参与构建2.0版全球贸易规则，特别是在突破发达国家市场壁垒方面主动作为。 （上海证券报·中国证券网） 田轩：“卷”利率不可持续 当前经济形势下，消费已成为拉动经济增长的关键引擎。然而，居民消费意愿不足、消费能力受限等问题制约市场活力，金融支持由此成为破局关键。通过提供消费信贷、创新消费金融产品等举措，金融能够缓解居民流动性约束，释放消费潜力。 值得一提的是，在各项提振消费的金融政策中，信贷政策成为主要手段。随着各项信贷支持政策出台，金融机构一度掀起了消费贷价格战。叠加各类红包、补贴，贷款利率一路从“3”字头降至“2”字头。基于对银行稳健经营和消费者过度贷款的担忧，“卷”利率被监管叫停。 “信贷政策在提振消费方面的确发挥着主要作用，不过‘卷’利率并不是可持续之策。除了利率，金融机构还可以‘卷’产品与服务。”田轩指出。 （北京商报）

一、两部门研究推进人民币外汇期货交易便利 金融机构和外贸企业更好管理汇率风险 日前，中国人民银行行长潘功胜出席2025陆家嘴论坛开幕式，宣布将在上海实施八项政策举措，其中之一是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好地管理汇率风险。这也就意味着人民币外汇期货的推出已被正式提上日程。尽管在我国境内人民币外汇期货尚未推出，但其在境外市场已是相对成熟且热门的期货品种。2014年10月份，新加坡交易所（SGX）推出美元/离岸人民币期货，成为全球首只现金结算的人民币期货。对于我国市场而言，人民币外汇期货的推出具有一定迫切性。中国银行研究院主管王有鑫在接受记者采访时表示，当前国际形势复杂多变，跨境资本流动规模较大且方向易变，主要货币汇率大幅波动，人民币汇率双向波动的特征也愈发明显。境内企业面临的汇率风险敞口扩大，避险需求快速增长。未来境内人民币外汇期货交易推出后，无疑将更好满足企业的汇率避险需求。（证券日报） 二、央行研究局局长：AI更广泛的使用或增加金融风险 6月18日下午，在2025陆家嘴论坛“全体大会二：增强全球货币政策的协调性”上，中国人民银行研究局（参事室）局长（主任）王信表示，现在AI的普遍使用对宏观经济来讲是一个复杂问题。王信表示，一方面，AI的普遍使用可能会导致失业率上升；另一方面，它也有可能创造更多下游的其他就业机会，因此对就业的影响是不确定的。如果对AI的很多问题没有共识，监管方面没有得到合理协调或者改进监管体系，那么AI更广泛的使用可能会增加金融风险。对中央银行来讲，这是一个全新的挑战。（澎湃新闻） 三、风险综合评级拖累偿付能力 五家险企“亮红灯” 近日，国家金融监督管理总局披露数据显示，保险公司偿付能力保持充足。2025年一季度末，保险公司综合偿付能力充足率为204.5%，核心偿付能力充足率为146.5%。具体到单家公司，根据各家险企披露的一季度偿付能力报告，保险公司偿付能力整体呈向好态势，有3家公司退出偿付能力不达标行列，但仍有5家公司偿付能力不达标，包括1家人身险公司和4家财产险公司。业内人士表示，偿付能力不达标或对险企业务开展产生限制，相关险企需及时采取措施，以改善偿付能力。（中国证券报） 四、美元存款利率仍有“4”字头 但汇率风险不容忽视 随着人民币存款利率进一步走低，美元理财产品愈发受到投资者的关注。记者调查发现，目前市场上美元存款产品利率出现“倒挂”现象，6个月期美元存款产品年化利率均比1年期美元存款产品高，起存门槛较高的产品年化利率仍有4%以上的。记者调查多家外资银行美元存款利率发现，3个月期的美元存款年利率一般在3.5%~3.6%。根据起存金额的不同，6个月期美元存款年利率在3.7%~4.1%区间，1年期美元存款年利率在3.5%~3.9%。业内人士表示，美元指数从2年前高位反复回落至今，已经贬值15%。美元兑离岸人民币也从今年4月的10年高位贬值了3.4%。美元派息资产投资即使在未来1～2年获得利息收益，但面对美元贬值风险，投资者未必能在此期间获得实际正回报另有多家外资银行表示，汇率风险不容忽视。投资者在投资以美元计价的资产时，可增加日元、欧元、英镑和澳元等配置。（广州日报） 五、伊以冲突愈演愈烈 美国介入与否成油价最大变数 自以色列和伊朗之间的冲突爆发以来，国际油价上涨了约10%。华尔街分析师警告称，如果伊朗局势持续动荡，油价将进一步上涨，美国是否介入冲突是最大的变数。周三，国际油价在震荡中收高，因投资者权衡伊以冲突和美国可能直接参与造成供应中断的可能性。布伦特原油期货收高25美分，报每桶76.7美元。美国原油上涨30美分，报75.14美元。在过去的几个交易日里，油价一直处于震荡模式。美国总统特朗普在社交媒体上发帖暗示，美国可能介入伊以冲突，以打击伊朗的核计划和领导层。据报道，美国高级官员正在为未来几天对伊朗发动袭击的可能性做准备，但情况仍在演变，可能会发生变化。能源行业分析师、专注于油气市场时事通讯的Energy Word的创始人Daniel Dicker对媒体表示：“问题真的变成了这场冲突会扩大到什么程度，目前的不确定因素是美国。”摩根大通分析师则指出，尽管地缘政治冲突造成的油价冲击往往是短暂的，但产油国的政权更迭可能会带来更持久的价格风险，这可能导致政策和产量的重大转变。（财联社）

房地产是防范化解系统性风险的重点领域，西班牙在应对和化解房地产危机上的经验对我国当下构建房地产发展新模式提供了借鉴价值。本文对1995-2007年西班牙房地产泡沫的形成原因和破灭后果进行了简要分析，在此基础上重要介绍西班牙是如何处理和应对这场房地产危机的，包括推动银行业的并购重组、建立银行重组资产管理公司、出台《土地法》和完善住房保障制度、经济的结构性改革。最后，归纳于中国有借鉴价值的经验，服务于监管部门的政策制定，以期更好地解决当下中国面临的房地产问题。

一、债务动态 （一）多只银行可转债触发强赎 市场短期供应不足 业内人士预测，随着杭银转债、南银转债等接连触发强赎，同时近年来再无新发银行可转债进入市场，短时间内市场供不应求，相关标的价格或将上涨。 多只可转债接连官宣。根据南京银行发布的公告，该公司股票自5月13日至6月9日的19个交易日中已有15个交易日的收盘价不低于南银转债当期转股价格8.22元／股的130%（含130%），即10.69元／股。根据相关约定，已触发南银转债的有条件赎回条款，该行决定行使南银转债的提前赎回权。 银行可转债短期供应不足。2025年以来，苏州银行、成都银行、杭州银行发行的可转债均触发了强赎，中信银行发行的中信转债则已满6年发行期，陆续兑付摘牌。数据显示，截至目前，市场共有浦发转债、紫银转债、兴业转债等10只银行转债，其中浦发转债即将于10月28日到期，发行规模为500亿元。业内人士预测，随着杭银转债、南银转债等接连触发强赎，同时近年来再无新发银行可转债进入市场，短时间内市场供不应求，相关标的价格或将上涨。 银行股持续强势。可转债接连触发强赎，得益于年内银行板块持续飘红。6月10日，多只银行股保持上涨态势。其中，江苏银行、南京银行、兴业银行、北京银行、长沙银行、成都银行、中信银行等股价创新高。展望后市，一些机构仍看好银行股的绝对价值。从中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。银行板块受益于政策催化，同时由于经济修复需要一定的时间且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。 （新华财经） （二）置换债券发行超八成 楼市去库存间接助化债 年内置换债券发行工作已接近尾声，但地方化债工作依然艰巨，受访专家认为，下半年不仅要做好化债与经济增长的有机协调，还需要持续优化化债措施。 债务置换政策持续见效。去年四季度，财政部一次性增加6万亿元地方政府债务限额，每年2万亿元，分3年用于置换存量隐性债务。在去年启动发行至今的7个月时间里，置换债券的发行规模已超过3.6万亿元，其中今年置换债券发行规模超过1.6万亿元，包括江苏、浙江、北京等在内的20个地区已完成全年置换债券发行任务。 土储专项债发挥化债效用。在一揽子化债举措落地见效之余，今年以来财政部推出用于盘活闲置土地、支持房地产市场止跌回稳的土储专项债，也在一定程度上发挥出化债的政策效用。今年一季度贵州、湖南的城投公司拿地占比在55%以上。常年参与拿地的城投公司掌握较大规模的未开工地块。克而瑞研究中心数据显示，城投公司在2021年至2025年3月所拿的地块中未开工建面估算约3.6亿平方米。 楼市去库存间接助化债。截至5月末，各地累计发行土储专项债超1200亿元。市场机构普遍指出，当前土储专项债的实际发行规模与各地政府公示的规模存在较大差距。中央财经大学财政税务学院副教授孙鲲鹏对记者表示，接下来应加快土储专项债的发行节奏，将其作为城投化债转型的重要抓手，同时改善土地市场供求关系。 持续优化化债举措。随着置换债券发行工作接近尾声，其发行节奏自5月以来已显著放缓。受访专家预计，从政府债券发行的角度看，下半年新增地方政府专项债券将加快发行进度，其中包括支持用于化债的特殊新增专项债券。截至5月末，尚有超5000亿元的特殊新增专项债券等待发行。 （新华财经） （三）中国银行助力互换通再升级 满足境外投资者长久期利率风险管理需求 作为中央对手清算主合作银行，中国银行和中银香港为上海清算所和香港场外结算有限公司提供互换通资源池资金管理和跨境划转服务。 “北向互换通”持续推动金融市场高水平对外开放。自2023年5月“北向互换通”正式上线以来，内地与香港金融衍生品市场互联互通持续深化。一方面，“北向互换通”市场体量不断扩容。境外投资者数量稳步提升，交易规模日益增长，日均交易量超百亿元人民币。另一方面，“北向互换通”业务机制持续优化。2024年5月推出IMM合约、历史起息合约与合约压缩等功能优化，满足境外投资者多元化交易需求与合约存续期管理需求；2025年1月，债券通的国债与政金债持仓成为“北向互换通”合格抵押品，有助于增加投资者持有债券的使用价值，降低交易成本。 长期限合约进一步提升利率风险管理效能。“北向互换通”利率互换长期限合约的推出，在满足利率风险管理需求、提升境外投资者多元化及推动市场建设等方面具有积极意义，有助于进一步推动我国金融市场高水平对外开放。第一，满足境外投资者的长久期利率风险管理需求。第二，吸引“耐心资本”参与银行间债券市场。第三，实现利率互换曲线的全期限覆盖。第四，丰富集中清算的期限品种范围。 中国银行积极助力“北向互换通”业务发展。“北向互换通”正式上线以来，中国银行积极发挥集团优势，以境内外市场多重身份，全方位服务市场发展。作为“北向互换通”首批报价商，中国银行积极履行报价义务，持续为多元化境外投资者提供优质报价；推动产品创新，首批参与“北向互换通”功能优化支持的合约交易。 （新华财经） （四）站上3000亿元大关，债券ETF规模如何实现跨越式突破？ 截至上周五，债券ETF的总规模首次突破3000亿元，再创历史新高。这是自今年2月债券ETF规模突破2000亿元关口后，时隔近四个月迎来的又一次跨越式突破，更是自2013年中国债券ETF产品诞生以来突破的第三个千亿关口。 产品优势明显 信用债ETF成“爆点”。债券ETF通过持有一篮子债券来复制某个债券指数的表现，可以降低个券波动对投资组合收益的影响，为投资者提供长期相对稳定的收益。相较于传统债基，债券ETF凭借流动性好，收益风险更为分散等优势，成为如今投资者资产配置的重要工具之一。但在其诞生的前十一年，由于债券 ETF 需要控制对基准指数的跟踪误差，杠杆操作受到限制，因而并不契合当时市场以加杠杆为主流的增厚收益策略，发展一度趋缓。 “百亿产品”不断涌现 公募机构密集布局。当前债券ETF整体呈现“马太效应”与“梯队分化”并存的格局，共有8只债券ETF产品管理规模超过百亿元，头部效应日益显著。从规模效应来看，仅2025年5月的全市场债券ETF的管理规模就增长逾400亿元。截至6月9日，存量产品中，“海富通中证短融ETF”、“富国中债7-10年政策性金融债ETF”和“博时中证可转债及可交换债券ETF”以488.95亿元、481.10亿元和340.33亿元的规模位列前三。展望未来，不少机构对债券ETF的发展表现出了乐观的情绪。华富固收团队表示，今年迄今为止，债券ETF的规模较2024年的1799.86亿元增加了1014.18亿元，而2024年的规模则比2023年多增加了998.24亿元——即今年不到半年的时间，债券ETF规模的增幅已经赶上去年全年的增幅。 （新华财经） 二、观点聚焦 拉加德：强制性的贸易政策无法持续 欧洲央行行长拉加德在日内的演讲中表示，强制性贸易政策不是解决当今贸易紧张局势的可持续办法。保护主义在缓解失衡问题时，并非解决根源问题，而是在侵蚀全球繁荣的基础。随着各国如今通过全球供应链深度融合——但地缘政治上不再像过去那样结盟——这种风险比以往任何时候都更大。 拉加德称，强制性贸易政策更有可能引发报复，并导致对双方都有害的结果。欧洲央行工作人员发现，如果全球贸易分裂成相互竞争的集团，世界贸易将大幅收缩，每个主要经济体的情况都会更糟。 拉加德说，如果希望认真对待维护繁荣的目标，就必须寻求合作解决方案——即使面临地缘政治分歧。这意味着，（贸易）盈余和逆差国都必须承担责任，履行自身的角色。所有国家都应审视其结构性和财政政策，探讨如何调整以减少自身在激化贸易紧张局势中的作用。此外，各国央行也应发挥作用，依据各自的职责担当，继续实施着眼于稳定的政策，以应对日益增加的波动与不稳定。在这个日益碎片化的世界中，各地区需要携手合作，维护近年来带来繁荣的全球贸易。可惜的是，考虑到当前的地缘政治局势，这一挑战比以往任何时候都要艰巨。 （新华财经） 二、瀚亚投资：亚洲货币债券市场逐渐受到全球投资者青睐 面对宏观经济形势瞬息万变的环境，亚洲当地货币债券市场逐渐成为受全球投资者青睐的投资目的地。美国财政赤字增加、美元走弱、亚洲大部分地区通胀温和以及亚洲市场实际收益率较高的多重因素为相关资产创造了利好环境。尤其是对于寻求分散投资、收益及抗跌力的投资者而言。印尼及马来西亚﹙程度较轻﹚等市场的收益率曲线陡峭，为投资者带来部署存续期策略的良机，特别是在预期减息前夕。短期而言，贸易紧张局势、地缘政治风险及美国贸易政策的不确定性引发市场波动，可能为灵活的主动型投资者创造入市机会。 瀚亚在年中展望中指出，美国最新的财政预算可能对美国国库债券产生长期负面影响。与此同时，虽然美元在可见未来料将维持其储备货币地位，但对美国经济增长放缓、美国财赤可持续性以及地缘政治紧张局势升温的忧虑均促使投资者重新审视美元的主导地位。瀚亚认为，相关因素将在未来一年内导致资金进一步从美元回流。 亚洲货币有望因此走强。近月，美元兑大部分主要货币贬值，包括亚洲货币。见图1。此趋势提高了当地货币债券对外国投资者的吸引力，因为货币升值能增加总回报。另外，随着美元走弱，美国国库债券及其他美国资产的相对吸引力下降，可能促使投资者分散投资，并寻求风险回报状况更理想的替代资产。对于希望分散风险的美元投资者而言，投资于亚洲货币资产亦可能是吸引选项。 亚洲当地货币债券提供分散投资优势，因为相关资产与美国国库债券及其他主要已发展市场债券的相关性为低至中等。面对当前动荡市况，这一特点的价值日益显著。 此资产类别的成熟程度亦大幅提高。截至2025年4月底，亚洲当地货币债券的未偿还价值已达到 13,390亿美元，涵盖来自390多个发行人的超过2,000只债券1，其市场规模不仅反映亚洲的经济增长，亦反映监管改革成效以及外资参与度增加。随着更多亚洲当地货币债券纳入全球基准，预计将有更多被动型投资资金流入，进一步利好债券估值。例如，印度政府债券自2024年起纳入摩根大通新兴市场政府债券指数，而韩国债券已计划于2026年4月纳入富时罗素世界国债指数。 亚洲主权机构是当地货币债券指数的主要发行人。多个亚洲政府债券市场均拥有投资级别评级，有望为投资者提供兼具质量债券及回报的选项。中国、马来西亚、新加坡及泰国的企业发行人相对活跃。 （新浪财经）

一、监管动态 （一）两部门：《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的若干措施》 近日，中国人民银行、国家外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路 建设两岸融合发展示范区的若干措施》（以下简称《若干措施》）。 《若干措施》着眼两岸融合发展示范区建设，支持福建探索海峡两岸融合发展新路，助力两岸交流交往交融。《若干措施》从优化两岸共同“生活圈”金融生态、服务台胞台资企业登陆第一家园建设，支持在福州、厦门、泉州开展跨境贸易高水平开放试点，支持资本项下跨境投融资便利化，全面加强金融监管、有效防范化解金融风险等四方面提出12条政策措施，对持续深化两岸融合发展示范区建设、推进金融高水平开放具有重要意义。 下一步，中国人民银行、国家外汇局将推动《若干措施》各项政策措施落实落细，进一步加大金融支持海峡两岸融合发展力度，为两岸融合发展示范区建设提供有力的金融支撑。 （中国人民银行官网） 点评 此次发布的《若干措施》具有重要意义。它聚焦两岸融合发展示范区建设，从优化金融生态、服务台胞台企、开展开放试点、便利投融资及加强监管防风险等四方面提出 12 条举措，能深化两岸金融融合，助力福建探索新路，为两岸交流合作提供有力金融支撑，推动两岸融合发展迈向更高水平。 （二）财政部、金融监管总局印发《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》 日前，财政部、金融监管总局联合印发《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》（以下简称《通知》）。 《通知》明确提出，在境内外同时上市和仅在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，以及在《通知》施行前已提前执行的企业，应当继续执行新保险合同会计准则。执行企业会计准则的其他企业，应当自2026年1月1日起执行新保险合同会计准则。 《通知》针对非上市企业制定了差异化实施方案：自《通知》施行之日起，非上市企业在首次执行新保险合同会计准则时，可以就采用一项或多项《通知》规定的简化处理作出会计政策选择。非上市企业自2025年1月1日起执行新保险合同会计准则的，可以自2025年1月1日起选择采用《通知》规定的简化处理。 （金融时报） 点评 该《通知》的印发为新保险合同会计准则的执行提供了明确指引。针对非上市企业制定差异化方案，既推动准则落地，又尊重其实际情况与需求，给予一定灵活性，有助于我国保险行业在统一规范下稳健发展，提升财务信息质量与透明度，加强行业监管与国际接轨。 （三）中欧央行行长首次年度会晤 6月11日，中国人民银行行长潘功胜与欧洲中央银行行长拉加德举行中欧央行行长首次年度会晤，双方围绕中欧经济金融形势、国际货币体系改革、全球金融监管以及中欧央行重点合作领域等议题深入交换意见。 会后，双方签署了《中国人民银行和欧洲中央银行合作谅解备忘录》，明确建立中欧央行行长年度会晤机制，并在信息共享、政策沟通和技术合作等方面进一步完善合作框架。 潘功胜表示，中国坚持以高水平开放推动高质量发展，愿与包括欧盟在内的各经济体加强协调与合作，携手应对全球性挑战。中国人民银行愿继续深化与欧洲中央银行的交流合作，将行长年度会晤机制打造为双方加强政策沟通的重要平台，推动中欧央行合作不断迈上新台阶。 拉加德表示，在当前复杂多变的国际形势下，深化中欧合作意义重大。欧洲中央银行高度重视与中国人民银行的合作，双方签署合作备忘录有利于未来在各领域保持密切沟通，加强协调合作。 （金融时报） 点评 中欧央行行长此次会晤与备忘录签署意义重大，双方在经济金融等关键议题深入交流，建立常态化沟通机制，信息共享等合作深化，为中欧金融稳定奠定基础。同时向全球释放加强协作、应对挑战积极信号，助力多边合作，推动国际金融体系改革与完善，对全球经济稳定发展意义深远，也为中欧经贸全方位合作注入新动力，利于提升双方影响力与竞争力。 二、观点聚焦 国家外汇局：2025年5月我国外汇储备规模为32853亿美元 近日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为0.11%。 2025年5月，受主要经济体财政政策、货币政策和经济增长前景等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济持续回升向好，经济发展质量稳步提升，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。 （国家外汇管理局官网） 世界银行：下调全球经济增长预期 日前，世界银行发布的最新一期《全球经济展望》报告称，预计除全球经济全面衰退外，贸易紧张局势加剧和政策不确定性将推动今年全球经济增长创下2008年以来的最慢速度。这场动荡导致近70%经济体（涵盖所有地区和收入组别）的增速预测下调。 预计2025年全球增速将放慢至2.3%，比年初的预测低近半个百分点；预计不会出现全球经济衰退。尽管如此，如果对今后两年的预测成为现实，那么2020年代前七年的全球平均增速将成为1960年代以来任何一个十年的最慢增速。 （新京报）