3月30日，人民银行500亿元7天逆回购操作中标利率为2.2%，较此前利率下降20个基点。一般地，人民银行逆回购是为了保障银行体系流动性合理充裕以及相对稳定，是市场化基础利率调整的基本方式，为此，逆回购中标利率调整幅度均较小，近年一般是5个基点或10个基点进行调整。可见，本次7天逆回购中标利率的变化远远大于此前的调整幅度。

本文主要介绍银行在外需相关行业中都有哪些业务，以及它们的比重如何。整体来看，这个比重并不很高。换言之，我国银行业的“对外依存度”并不算高。

当前席卷全球的新冠肺炎疫情所带来的冲击尚未过半，金融海啸大幕便已揭开，经济衰退也成定局。不少人认为这次危机的严重程度可能会超过2008年，甚至不排除会陷入上世纪30年代那样的大萧条。也有乐观些的预期，期待疫情过后经济快速恢复。但紧张注视每天快速增长的病例数字，眼看一个个生动的城市逐渐陷入死寂，无数的生命似乎永远在被奋力拯救和顽强挣扎中，则深感不确定性是如此之大，令人无法不倾尽全力，争取避免出现最差的结果。

“国家文化与金融示范区”创建始于“文化金融合作试验区”的提出。2014年，文化部、财政部、中国人民银行发布《关于深入推进文化金融合作的意见》（文产发[2014]14号），提出“择机选择部分文化产业发展成熟、金融服务基础较好的地区创建文化金融合作试验区”，主要目的是在“试验区”框架下建立多部门协作机制，集中优质资源先行先试，探索符合区域特点的文化金融创新模式。在推进期间，有关部门将“文化金融合作试验区”改为“文化与金融合作示范区”。2019年12月，文化和旅游部、中国人民银行、财政部正式批复，同意浙江省宁波市、北京市东城区创建国家文化与金融合作示范区，创建时间为两年，这一工作终于有了一个良好的开端。如何创建国家文化与金融合作示范区？国家金融与发展实验室文化金融研究中心副主任金巍在本文中认为首先需要在大格局下考虑这个问题。

经济下滑与失业提升迫使全球各国政府在加强疫情防控的同时，积极实施强力的货币宽松和财政刺激措施。以目前处于全球疫情震中的美国为例，为应对近期出现的美元流动性危机，美联储不但迅速将利率降至零，还开启了无限量QE，通过MMLF、PDCF、CPFF、美元流动性互换等一系列工具为经济各个环节输血。在美联储开启强力干预后，美元指数回落、vix恐慌指数回落、金价回升、美债收益率下降，显示美元流动性紧张的局面暂时缓解，各类资产被集体抛售的局面告一段落。财政刺激方面，当地时间27日，美国总统特朗普正式签署了国会表决通过的超2万亿美元经济刺激法案，对受到疫情严重冲击的企业和居民提供紧急救助。对美国政府强力刺激措施的预期驱动美股反弹，标普500指数本周上涨10.26%，体现了市场对于相关措施积极效应的认可，悲观情绪得到暂时的修复。

经济下滑与失业提升迫使全球各国政府在加强疫情防控的同时，积极实施强力的货币宽松和财政刺激措施。以目前处于全球疫情震中的美国为例，为应对近期出现的美元流动性危机，美联储不但迅速将利率降至零，还开启了无限量QE，通过MMLF、PDCF、CPFF、美元流动性互换等一系列工具为经济各个环节输血。在美联储开启强力干预后，美元指数回落、vix恐慌指数回落、金价回升、美债收益率下降，显示美元流动性紧张的局面暂时缓解，各类资产被集体抛售的局面告一段落。财政刺激方面，当地时间27日，美国总统特朗普正式签署了国会表决通过的超2万亿美元经济刺激法案，对受到疫情严重冲击的企业和居民提供紧急救助。对美国政府强力刺激措施的预期驱动美股反弹，标普500指数本周上涨10.26%，体现了市场对于相关措施积极效应的认可，悲观情绪得到暂时的修复。

无论是800 年债务变动的大历史，还是1970 年以来的四次全球债务浪潮，高债务过后往往都伴随着危机或衰退。中国的宏观杠杆率也经历着明显的周期现象，2008－2016 年共上升100 个百分点。2017 年后开始了平稳去杠杆，三年连续12 个季度宏观杠杆率维持在240%~246%之间波动。2020 年新冠肺炎疫情对债务和GDP 均产生冲击。据推算，2020 年名义GDP 增速将滑落至6%左右，同时债务增速将有所提高，最终导致杠杆率攀升10 个百分点左右。未来的政策重点仍在于稳增长与稳杠杆间的动态平衡，包括用改革而非刺激的办法稳住总需求、容忍宏观杠杆率的适度上升、资源配置与风 险配置相匹配，以及针对公共部门特别是国企与融资平台精准去杠杆。