上证综指修订助于提升指数的新经济属性 6月19日，上交所和中证指数公司公告称，将于7月22日修订上证综合指数的编制方案，并在7月23日正式发布实时行情。具体而言，增量改革方面，上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数；存量改革方面，日均总市值排名在沪市前10位的新上市证券，于上市满三个月后计入指数，其他方堃（证券执业证书号：S0640118070026），2018年加入中航证券研究所，研究助理方堃（证券执业证书号：S0640118070026），2018年加入中航证券研究所，研究助理新上市证券于上市满一年后计入指数；指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。

货币政策易松难紧 宽松需相对克制 6月18日，第十二届陆家嘴论坛在上海举行，中国人民银行党委书记、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清针对目前疫情冲击下的全球货币政策发表了观点，可概括为六点：

让利1.5万亿元的背后：一个有趣的模型 近日国常会指出：“推动金融系统全年向企业合理让利1.5万亿元。”这是金融让利被提了很久之后，第一次明确了数字。 明确总比不明确好，大部分人类毕竟是讨厌不确定性的。 2019年，商业银行全年净利润是2万亿元左右（没查到整个金融业的数据，但金融业的主体是商业银行，所以不会比2万亿元多出太多），因此，让利的1.5万亿元应该不是指净利润，要不然，让全年的净利润消失一大半，这会动摇整个金融体系的稳定性，没有哪个国家敢出这样的招。

人民币国际化取决于全球经济、金融形势的演变 从2009年7月六部委下发《跨境贸易人民币结算试点管理办法》至今，人民币国际化进程已届十年。十年间，人民币作为世界第二大经济体的货币，实现了从跨境贸易支付结算，到投融资货币，再到全球储备货币的“三级跳”。2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）宣布将人民币纳入特别提款权（SDR货币篮子），反映人民币国际影响力持续提升。此外，伴随着资本金融开放与汇率、利率市场化的持续推进，2019年末的数据显示，人民币已成为全球第五大支付货币、第三大贸易融资货币、第八大外汇交易货币、第六大储备货币，国际化水平得到了显著的提高。

制度环境对企业集团发展的影响 ——基于省际面板数据的经验分析 替代制度环境的企业集团理论认为， 制度环境的完善将导致企业集团的衰落直至解散。而现实中却鲜有企业集团解散的证据。那么，制度环境与企业集团发展的关系到底是怎样的？笔者首次使用2001——2008 年的中国省际企业集团数据，实证检验了地区制度环境对集团发展的影响研究发现，制度环境和企业集团发展的关系是正U型的，且这种正U型关系只适用于私有企业集团，而制度环境对国有集团发展没有显著影响。结果表明，替代制度环境的企业集团理论是不完全的；私有企业集团对制度环境变化反应敏感，因此是有着独特优势而持续存在的组织。基于此，笔者认为：我国一方面应为民营企业发展创造良好的营商环境，充分发挥私有企业集团的组织优势，特别是其创新优势，推动科技创新和结构转型；另一方面应积极推动国企改革，把国有企业打造成为独立的市场化主体。本研究及其结论丰富了制度环境影响企业集团发展的相关文献，也为制度环境对不同所有制企业集团的影响提供了新的证据。